淨利大增34%！中國人保中期業績報喜，管理層還回應車險改革、股價低迷等熱點 | 直擊業績會

作為上市險企今年首份中期成績單，中國人保可以説是底氣十足：

● 業務穩定增長，保險業務收入3441億元，同比增長2.2%。

● 盈利能力穩步提升，淨利潤增速行業排名靠前，實現歸母淨利潤169億元，同比增長34%，創歷史新高；淨資產收益率8.1%，同比提升1.4個百分點。

● 財險承保盈利水平繼續優於行業，承保利潤54.2億元，同比增長2.4%。

● 人身險內含價值繼續保持較快增長，達到1255億元，較年初增長7%。

● 投資收益穩步提升，年化總投資收益率6.7%，同比提升1.2個百分點。

今年以來，人保集團卓越保險戰略正在一步步從藍圖到施工圖的轉化，戰略開局也邁出了堅實的步伐。從業績表現來看，上半年面對嚴峻複雜和多變的經營形勢，我們保持戰略定力，堅持高質量發展，推進戰略落地，取得了比較好的經營業績，極大地增強了推動新發展戰略、完成全年目標任務的信心。

下半年的主要工作思路還是以深入推進“卓越保險戰略”作為工作主線，堅持年初部署的各項工作不動搖，包括我們制定的經營目標。具體通過五個方面進一步加強戰略實施，推動全年各項任務的完成。

一是推動“六大戰略服務”，這是我們重要的抓手，新的業務增長點，充分挖掘業務資源，擴展發展空間，特別是對非車險業務方面提升我們的發展潛能。

二是推進重點改造工程，謀劃推動各子公司變革創新，強化激勵，提升能力。

三是深化科技體制改革，推進人保科技公司籌建，加快系統建設，賦能一線發展。

四是強化黨建和公司治理，着力防範化解金融風險，切實加強內控和合規管理。

五是持續推動企業文化落地，通過企業文化推動戰略落地，內增凝聚力，外強軟實力。

上半年，人保財險車險的發展總體平穩，其中家用車大幅領先行業，車險保費收入1208億元，同比下降7.8%，家用車發展增速領先行業，市場份額33.1%，同比提升1.2個百分點。新車份額和續保率都有所提升。車險上半年承保盈利39億元，財務口徑的綜合成本率96.7%，優於行業平均水平。

從新單的綜合成本率來看，整體上半年人保財險車險的發展質量穩定，而且趨於向好。

從定價來看，人保財險發揮了客户數量的優勢、數據的優勢，也發揮出了產品定價的優勢。我們看到家用車整個折扣係數小幅回升，營運貨車出現了大幅回升的狀況。整體來看，業務發展質量可控。

下半年，公司將堅持車險有效益發展的原則，發展要與市場同步，份額要保持穩定，盈利能力也是要持續優於大市、優於行業。另外，我們的定價優勢在這次綜改之後得到了充分體現。

人保財險的規模優勢也很明顯，保費規模大，保費攤薄規模成本的優勢在行業中也有充分體現。下半年要繼續加強渠道建設，提升客户線上化率，尤其是繼續加強自有渠道的建設，我們的續保服務團隊，包括自有的直銷渠道，都充分體現了去中介、中間環節少的優勢。

同時也要逐步加強“車生活”生態圈建設，充分發揮對獲客、黏客、續客的作用。我們對整個車險的盈利能力還是持續看好，而且相信比較優勢會進一步顯現。

從保費增長的情況來看，去年“919”到今年“919”將整整一年，一年之後，一方面整體增速將有所回升。我們也看到整個新能源車的市場在增加，在這方面人保財險做了充分的準備，不管是從定價上，還是從銷售渠道上，都做了充分準備。所以從公司的自身發展來看，在綜合成本率保持比較優勢的情況下，公司有信心通過提升車險優質業務的獲取能力，加快車險優質業務的發展。

“720”河南暴雨災害的損失情況，涉及到車險、財產險、農險等幾個險種。截至8月20日，公司接到報案約30萬件。

其中，數量多的主要原因：一是源自綜治險的家財險，以每一户作為報案主體，導致報案數量多；二是源自車險。這兩項業務的報案量佔比約為99%。估損淨額28億元左右，已經賠款約22億元。

每年7、8、9三個月都是自然災害（包括颱風、洪水、內澇等）高發期。我們和以往年度進行了比較，雖然這次河南暴雨災害單一損失較大，但因之前兩個颱風造成的損失較小，其他自然災害也不多，目前看7、8月的整體損失狀況和以往年度差不多。如果9月沒有更多較大的自然災害，今年也會比較平穩。所以整體上看，河南暴雨災害雖然帶來了一定賠付壓力，但公司整體經營不會產生大的影響。

近期保險股出現比較明顯的波動和下滑，中國人保的股價也出現一定的下降，這裏有整個資本市場波動的原因，也有保險業受短期因素影響而導致的波動。

從整個資本市場來看，7月中下旬以來，整個資本市場都在波動下行，保險股的下降也是整個資本市場波動的反映。

從保險行業短期面臨的影響和經營壓力來看，財險方面主要是車險綜改的影響還在繼續。車險保費下降，承保盈利壓力較大，年內還發生了一些自然災害，特別是河南暴雨災害造成比較大的經濟損失，這方面也有一定的賠付壓力。

人身險方面，今年面臨行業性的清虛治理以及代理人脱落問題。傳統的資源驅動和銷售透支的發展方式難以為繼。以客户為中心、價值為本的深層次經營邏輯和發展模式還沒有建立起來，給投資者帶來一定憂慮，反映出保險股的走勢偏弱。

我們對公司的股價做了個對比分析，上半年中國人保A股股價跑贏了行業，H股不僅跑贏了行業還跑贏了大市，股價整體表現比較穩定，具有較強韌性，有中長期投資價值。對於保險業的發展和預期，包括股價，我們的看法是短期的波動難擋中長期向好。

從中長期業務發展來看，我們對保險業的發展充滿信心，很多分析師也和我們的觀點一致。

首先從週期的角度看，我們的保險業正處於增長上行的時期，正處於保險大國向保險強國發展的過程中，我們的保險密度和世界平均水平相比大概只達到50%左右，保險深度還不足世界平均水平的60%，我們還有很大的空間。

二是從人口和消費結構來看，比如老齡化速度加快，健康、養老、醫療多層次的社會保障體系一系列的改革，政策紅利的進一步釋放，人身險也面臨多元化的發展機遇。

三是國家“十四五”規劃和構建新發展格局，從鄉村振興、智慧交通、健康養老、綠色環保、科技創新、社會治理等方面，對保險業的供給側提出新的需求。新的需求就帶來新的發展機遇、新的增長點，圍繞保險業貫徹新發展理念以及構建新的保險經營發展邏輯，切實轉變發展模式，我們相信完全可以實現高質量發展。

四是各類自然災害頻發，類似於新冠肺炎疫情，新冠肺炎疫情的發生刺激了健康險的需求，災害事故頻發也會進一步催生各類財產保險多元化、大規模的需求，推動保險業特別是財產險的發展。

關於穩定股價的舉措有多種管理方式，我們在日常工作中和各位投資者、分析師、媒體朋友們也都做了很多深入的交流，讓市場深入地瞭解公司經營管理的有關情況，解答大家的疑問。股價穩定的根本措施還在於做好公司基本面，做出好的業績。我們將更加深入貫徹“卓越保險戰略”，推進實施“承保+減損+賦能+理賠”的保險新邏輯，不斷優化體制機制。

在落實“六大戰略服務”過程中，我們將不斷挖掘潛力和業務資源，發現新的保源。加快創新轉型，不斷邁步卓越，推動卓越保險戰略實施取得新的成效，為投資者創造可持續增長價值。