四大短期因素引發A股調整 機構認為拋壓趨弱有望企穩

　　記者 趙子強

　　6月16日，A股出現較大波動，前期漲幅較大的汽車板塊領跌，滬指最低探至3513.56點，截至收盤，上證指數跌1.07%，報3518.33點；深證成指跌2.57%，報14295.93點；創業板指跌4.18%，報3125.70點。滬深兩市成交額在連續三日突破1萬億元后，昨日首次回落至9322.1億元，縮量明顯。

　　申萬一級行業指數方面，有四類行業指數上漲，分別是銀行（0.65%）、家用電器（0.60%）、房地產（0.19%）、建築裝飾（0.15%），漲幅均不足1%；汽車（-4.65%）、電氣設備（-4.26%）、有色金屬（-3.91%）等行業跌幅居前，跌幅均超3%。個股方面，A股呈跌多漲少局面，漲跌比達0.43。

　　對於昨日A股三大指數的回落，接受《證券日報》記者採訪的私募排排網基金經理胡泊認為，主要是多因素共振導致的結果：其一，前期領漲的科技、醫藥、消費板塊又重回估值高位，因此未來上漲的空間有限，導致市場分歧在逐漸加大；其二，美元指數反彈，人民幣上漲的態勢出現了調整，所以北上資金開始流出；此外，目前市場主要風險來自全球疫情情況及美國貨幣政策的調整，最重磅的事件就是美聯儲的議息會議。

　　龍贏富澤資產總經理童第軼在接受《證券日報》記者採訪時表示，近期市場的調整來自四方面因素。一是，市場缺乏預期，半年報雖然披露在即，但市場基於年報和一季報普遍對半年報理解較為深入，預期提前充分釋放，導致業績優秀的公司估值偏高，需要有效消化。二是，指數近期已橫盤多日，盤面賺錢效應較差，遲遲未能出現持續性的市場主線，做多情緒在高位的反覆震盪中不斷消耗。三是，從5月份PPI數據看，有走高跡象，市場擔憂其對中游製造業有消極影響，也再次產生加息預期。四是，美聯儲會議在即，加息政策的不斷試探帶來強烈不確定性，全球市場均有所波及。當然，導致近期市場調整的幾個原因均屬於短期因素，更多影響的是近期走勢。

　　接受《證券日報》記者採訪的星石投資首席研究官方磊認為，過去一個月（5月10日-6月10日），創業板漲12.83%、申萬汽車漲13.08%、電氣設備漲10.68%，有技術性回落需求。如今臨近敏感時間窗口，且美聯儲6月份FOMC決議即將出爐，在5月份美國CPI高達5%的情況下，這次可能會釋放縮減購債的信號，引發資產動盪擔憂，因此，A股資金有所流出，隔夜美股也是全線收跌。

　　滬指三連陰走勢並未改變A股市場中長期向好的勢頭。童第軼表示，從中長期看，指數表現為震盪式的階梯向上。行業方面，將呈現結構性和強分化的鮮明特徵，疫情和復甦兩大主線反覆輪動，通脹貫穿全年成為主旋律。這一主線的細分行業已經處於極高景氣度週期中，業績、利潤、估值等都將表現出極強彈性。

　　金百臨諮詢資深分析師秦洪對《證券日報》記者表示，經過昨日的下跌，市場壓力開始減緩。一方面，是因為高估值的抱團股在近幾個交易日已經衝勁減緩，步入到調整週期中。昨日的下跌有加速釋放壓力、清洗浮籌的意思。另一方面，是因為技術的進步、規模化優勢顯現，大宗商品價格對終端產品價格的推動力量在減弱。市場參與者過於放大通脹的預期，也放大了對美聯儲加息的預期。而隨着昨日的下跌以及美聯儲議息靴子的落地，今日空頭的拋壓將漸趨減弱，A股市場有望企穩回升。

　　也有業內人士提醒投資者，近期A股波動或將加大。富榮基金研究部總監郎騁成對《證券日報》記者表示，5月份以來的行情從大市值公司到中小市值公司輪動，兩類公司均出現一定程度的上漲，核心邏輯還是對流動性悲觀預期的修復。在當前位置，隨着半年報的臨近，輪漲行情可能已到中後期，市場波動將會加大，對於主題催化下的中小市值公司而言，需謹慎對待。