智通財經APP注意到，儘管一些央行近期的意外加息讓市場措手不及，但外匯市場波動性仍然處於相對較低的水平。
由於通脹和經濟需求過剩存在上行風險，澳大利亞聯儲和加拿大央行本週分別加息25個基點，令多數分析師措手不及。
然而，這未能刺激對短期到中期澳元和加元價格波動的保護需求。與此同時，今年以來主導市場的低波動性趨勢仍未改變，即便交易商在權衡下週美聯儲和歐洲央行會議引發震盪的可能性。
如果不考慮2020年3月疫情引發的市場混亂期間的短暫反彈，9月份主要石油市場的對沖波動成本升至十年未見的水平。地緣政治風險發揮了作用，但主要驅動因素是全球主要央行的貨幣政策收緊。
自那以來，波動性一直在下降，因為投資者認為通脹和終端利率正在接近峯值。然而，儘管全球通脹壓力已有所緩解，但仍遠未達到央行政策制定者設定的目標，他們目前預計將進一步提高借貸成本。
但就目前而言，期權交易商仍堅持己見。歐元的一週波動率(首次反映美聯儲和歐洲央行即將出台的決策)稍早升至一個月高位。但該利率仍低於今年迄今的平均水平，貨幣市場完全消化了歐洲央行加息25個基點的預期，並認為美聯儲採取類似舉措的可能性為三分之一。
美聯儲官員可能會比預期更加強硬，比如加息幅度可能超出預期，或者在前瞻指引中對通脹風險的表述更為直率，但這種風險本身並不足以改變市場的波動前景。無論是由於交易員看到央行政策開始趨同，還是夏季的平靜即將來臨，投資者都可以以相對較低的成本對沖外匯波動。
這不僅僅是短期的。交易員對未來風平浪靜的預期，在曲線的後端表現得更為明顯。由於隱含波動率低於7%，歐元美元一年期期權目前處於2009年以來最低估的水平，為15個月以來的最低水平。
