水井坊上半年淨利潤同比下滑2%，預計社會庫存增加

7月26日晚，水井坊披露半年度業績顯示，2022年上半年，水井坊營收20.74億元，同比增長12.89%；淨利潤3.70億元，同比下滑2%。這也意味着A股首份白酒股半年報正式出爐。

截至7月26日，水井坊(600779.SH)收漲1.63%，報收79.2元，今年以來已累計跌逾33%。目前市值超過380億元。

同日，水井坊披露的半年度經營數據顯示，按渠道類型分，新渠道本期銷售收入為11950.62萬元，較上期大減超46%；批發代理本期銷售收入192553.30萬元，較上期增近20%。

從產品來看，水井坊2022年上半年高檔產品實現營收19.84億元，同比增長11.41%。中檔產品實現營收6116.98萬元，同比增長13.94%。從地區來看，水井坊2022年上半年國內實現營收20.15億元，同比增長10.01%。國外實現營收3052.74萬元，同比增長853.09%。但僅為水井坊貢獻了1.49%的收入，國內市場銷售收入佔比超98%。

從費用來看，水井坊今年上半年的銷售費用同比增加19.27%至約6.96億元，其中廣告費及促銷費同比增約13%至5.27億元。

對比2021年全年，水井坊的銷售費用同比增長約45%至12.27億元，其中包括廣告費及促銷費10億元。以此來看，今年上半年水井坊在銷售費用方面的投入已達到去年全年的56%，以高投入重塑高端化品牌形象的策略或許依然不變。

水井坊經營活動產生的現金流量淨額從2021年上半年的2.78億元驟減至今年上半年的144萬元，水井坊在公告中解釋為“主要系支付的市場廣告費等其他經營活動現金流出的增長所致”。

水井坊中報稱，在下半年，白酒行業預計將持續面對疫情與經濟放緩所造成的挑戰，渠道動銷困難，社會庫存增加，現金流緊張。但公司對行業中長期發展依然審慎樂觀，消費升級將持續影響行業中長期發展，消費者更為重視品牌、品質和服務，把握住以上趨勢的傳統白酒企業將在未來行業競爭中佔據先機。

公開信息顯示，水井坊總部位於四川省成都市，被譽為“川酒六朵金花”。公司核心產品水井坊臻釀八號、水井坊井台等，分別佈局300元-400元、400元-600元次高端價格帶。2021年7月，水井坊還成立高端銷售公司，獨立運作水井坊典藏及以上產品。

瀟湘晨報記者陳張書

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