十大券商策略：向上趨勢不變，A股有望走出獨立行情，建議回調上車選成長
十大券商最新策略觀點新鮮出爐，具體如下：
中信證券：行情步入關鍵窗口 中報分化引領配置
市場行情步入關鍵時間窗口，今年中報季是近年來宏觀經濟數據最弱並且上市公司業績分化最大的時期，三因素共同導致短期市場波動加大；同時經濟仍處於快速恢復的過程中，月度級別的估值修復行情基調仍未變化；結構因素佔主導，中報持續高景氣和出現拐點的行業是最重要的配置線索。首先，預計此次中報業績分化巨大，容易誘發板塊和行業間迅速調倉，投資者進入焦慮期，存量贖回有所增加，後入場資金容易動搖，外部擾動因素開始增多，A股在大幅反彈後更容易在情緒上受影響。其次，寬鬆的貨幣基調沒有發生轉向，穩增長更注重前期政策的落實，疫情防控進入精準和常態化階段，對經濟的影響明顯弱於二季度。最後，從行情結構上看，新舊能源轉換依舊是中報季最核心的業績超預期線索，此外，成長製造亮點更多，醫藥分化明顯，消費關注疫後修復。整體而言，我們預計行情節奏趨緩，圍繞成長製造、醫藥和消費輪動重估，建議繼續均衡配置。
具體品種選擇上關注：①成長製造領域重點關注滲透率持續提升、智能化、國產化趨勢加速的智能汽車（智能硬件、造車新勢力），內外需共振、共識度最高的光伏和風電，國產化率不斷提升的半導體（車規級、半導體材料），以及經營改善、業績持續兑現的軍工（軍工電子、材料）。②消費板塊重點關注兩條主線，一是前期疫情受損行業的修復（航空、酒店、餐飲、旅遊），二是在局部疫情背景下仍然維持高景氣的細分行業（白酒、小家電、美妝產業鏈、人力資源服務）。③醫藥行業受政策影響緩和，或迎來階段性估值修復行情，重點關注創新藥、醫療器械、CXO、醫療服務。
華安證券：行業輪動加速 確定性在於地產鏈與疫後消費修復
國內經濟企穩向好、宏微觀流動性整體趨穩的基本面沒有改變，若財政增量政策能持續出台，風險偏好內部有望受到提振，但外部抑制因素過多，因此需要在行業輪動中尋求確定性和性價比較高的主線，重點關注兩條：一是政策持續寬鬆下基本面確定性反轉，景氣正在提升的地產及其上下游行業，如下游的汽車、家電，上游的水泥、鋼鐵、玻璃等建材，二是防疫政策精細化調整後，短期看好前期壓制過度，後期需求有望快速釋放的食品飲料估值持續修復。
國泰君安：A股有望走出相對獨立行情 建議回調上車選成長
經濟預期好轉但經濟恢復緩慢，因此找股票不在於經濟線索，而是沿着分母端貼現率下降方向。人心兩端走，風格分化還會繼續，回調上車選成長。
兩大投資主題有望繼續走出超額，一類是存量經濟下競爭優勢擴大，並且股價已充分調整的賽道股；另一類則是轉型背景下新能源、數字經濟、自主可控等科技成長股。推薦：1）高景氣成長：電動車/光伏/風電/軍工/計算機信創/數字產業；2）消費醫藥：白酒/酒店/生豬/消費醫療/CDMO/創新藥；3）受益成本下降和竣工週期回暖：廚電/傢俱/消費建材。週期中看好地產竣工鏈。
海通證券：階段性休整等待基本面 反轉向上趨勢不變
7月初以來市場震盪源於基本面未跟上股市步伐，借鑑歷史，底部起來的第一波上漲時空已經明顯，階段性休整也正常，反轉向上的趨勢不變。成長：光伏、新能源車等中期趨勢向上，短期熱度偏高，進一步上攻需要更好基本面數據，如新能車銷量、光伏硅料價格和海內外需求。消費：估值和機構配置比例較低，借鑑20年，消費數據有望逐漸改善，尤其是必須消費品，如醫藥、食品、農業。
興業證券：三季度仍是做多窗口 寬貨幣寬信用利好科技成長
至少三季度，“寬貨幣、寬信用”的組合仍將持續，並將為行情提供支撐。此外，微觀流動性上，當前市場也正由“存量博弈”逐步迴歸“增量流入”，並助推當前行情的持續性。“寬貨幣、寬信用”組合對科技成長風格最有利，消費風格也有超額收益。
結構上，聚焦強者恆強的“新半軍”（光伏組件/硅料硅片、軍工新材料/結構件、風電整機/上游材料、半導體材料/設備、5G光纖光纜）+景氣回暖的“藥家酒”（醫藥、家電、家居、酒類）。中長期，市場風格有望逐漸迴歸科技成長。建議重點關注“專精特新”六大方向:1）新能源（新能源汽車、光伏、風電、特高壓等），2）新一代信息通信技術（人工智能、大數據、雲計算、5G等），3）高端製造（智能數控機牀、機器人、先進軌交裝備等），4）生物醫藥（創新藥、CXO、醫療器械和診斷設備等），5）軍工（導彈設備、軍工電子元器件、空間站、航天飛機等），6）糧食安全（種業、生物科技、化肥等）。
中金公司：把握市場節奏和靈活性 輕大盤重結構
市場經歷了兩個月的反彈之後，考慮到目前投資者情緒已經明顯改善，前期市場累計的漲幅不低、部分個股漲幅更大，同時已經出現賺錢效應減弱的跡象，市場可能會從此前的單邊上漲走向波動加大的狀態，後市上行空間需要看到資金層面更明顯的改善、疫情防控更實質的改善、增長預期更實質性的修復、海外市場逐步走向平穩。後續需要繼續注意把握市場節奏和靈活性，輕大盤、重結構。
華西證券：震盪行情概率加大 建議關注三條投資主線
依然以低估值、與宏觀關聯度不高或景氣程度尚可且有政策支持的領域為主。成長風格在近期連續反彈後，性價比在減弱，後續波動可能開始加大。伴隨上游價格已經大幅回調，逐步開始關注中下游產業可能出現的修復，戰略性風格切換至成長的契機需要關注海外通脹及中國穩增長等方面的進展。
經過過去兩個月的反彈，市場整體估值已經回到了近十年中位數附近，A股蜜月期可能暫時告一段落，有一定概率進入震盪行情。後續重點跟蹤三個方面，上海疫情的發展、豬價走勢及企業中報的披露情況。在疫情得到有效控制，不再發生如今年3-5月的大規模反覆的前提下，我們認為A股運行下行有底。
行業配置上，建議關注三條投資主線：1）受益於國家政策重點扶持的高景氣板塊，如“新能源（光伏、特高壓、儲能）、新能源整車及上下游”；2）漲價受益相關，如“養殖”；3）估值回到相對合理範圍的消費品，如“醫藥、食飲”等。
西部證券：把握低波動行業的確定性溢價將是更優選擇
通脹與復甦的拉鋸戰是推升下半年市場波動的核心因素。積極防疫政策推高經濟長期均衡，但也帶來短期擾動。全球經濟政策的不確定性正在快速上升。在盈利預期上行週期中，市場會給予波動率以正向反饋，而反過來市場則會持續給予負向反饋。在當前盈利築底環境下，把握低波動行業的確定性溢價將是更優選擇。
對於投資者而言下半年把握風格上的確定性將比追逐更高預期收益率更為重要。短期關注盈利預期相對穩健的消費（農林牧漁，紡織服裝，家電，食品飲料）和有望受益於穩增長政策預期的地產鏈和基建鏈（地產，建築，建材，環保，公用事業等）。從中期來看，通脹依然是全年最重要的投資主線，持續關注受益於通脹上行的泛農業（種植業和種業、養殖業、化肥農藥、農資冷鏈物流、農業機械化等），以及業績穩健的食品飲料，家電和醫藥等消費行業龍頭。
中信建投：本輪黃金坑行情修復進入尾聲 更多轉為盈利驅動
總的來説，市場從4月底以來，處於“黃金坑”後的“甜蜜窗口期”，後續需關注基本面填坑回升是否趨緩以及金融市場流動性邊際變化，這兩者近期都有一些變化的初步跡象，市場也從單邊修復期有所降速，後續預計行情將更多轉為盈利驅動。近期中報預告季展開，業績將有較強分化，行情從β轉向α。重點關注行業：新能源、食品飲料、農林牧漁、化工、軍工、醫療等。
國金證券：短期反彈或有波折 中期趨勢反轉新高可期
短期驅動情緒修復進一步改善的力量邊際減弱，疊加中報預告期以及全球市場波動加大，A股短期風險偏好仍存一定擾動。當前市場處在中期底部：宏觀政策基本不存在阻力，業績底就在二季度，行業估值存在性價比。下半年A股或迎景氣成長和消費共舞，不排除市場創新高可能。
行業配置：風光儲網、通信、白酒、汽車、家電、券商。
本文源自財聯社