財聯社（記者，沈述紅 周曉雅）訊，近期，新能源主題基金實力霸榜。數據顯示，近一個月回報排行前列的基金中，大部分被新能源主題基金佔據。
其中，領跑該主題的前海開源新經濟和前海開源公用事業，漲幅分別高達26.25%、26.11%，在近一個月（截至6月21日）全行業基金回報排名中居於第二、第三。把時間拉長至近一個季度，上述兩隻基金漲幅也分別達到了46.61%、47.68%，均位於全行業前五之列。
管理上述基金的崔宸龍，雖然還是基金行業較為陌生的“新面孔”，但這位產業背景出身的基金經理，在新能源行業已有相對豐富且深入的研究和積澱。
崔宸龍對新能源賽道傾注的熱情毫無疑問。針對市場上關於新能源車板塊估值的爭議和光伏上游漲價帶來的投資困擾問題，他指出，過於糾結短期單一估值指標會錯過好的投資機會，新能源估值高只是短期的，這種估值完全可以被高速增長消化。
“如果以更長期的空間測算，新能源的估值不高，我們依然處於山腳，這種在底部的波動我個人不會進行大幅度調倉，會繼續堅守在這個賽道。”
在新能源板塊的具體選擇上，崔宸龍看中那些空間大、增長迅速，且確定性高的細分賽道。而這些相關標的或產業，最好能在全球具備競爭力，能代表大的社會發展方向。在個股層面，他重點關注企業技術是否領先，未來能否持續領先，行業壁壘如何，未來競爭格局如何變化，誰能引領行業和技術的發展，公司治理是否優質等因素。
從科研到買方投研
目前，崔宸龍旗下的產品包括前海開源滬港深非週期、前海開源公用事業、以及前海開源新經濟，其中，前海開源公用事業是由他單獨管理時間最長的產品。
公開資料顯示，崔宸龍自去年7月20日起擔任前海開源公用事業的基金經理，該產品隨之調整為以能源革命為核心，聚焦新能源行業的投資方向。截至一季度末，該基金重倉股為中科電氣、永興材料、東方日升、星源材質等與製造業或新能源板塊相關個股。
之所以專注於新能源行業，與他的專業背景密切相關。擁有美國西北大學和新加坡南洋理工大學聯合培養博士的學歷背景，崔宸龍出身於材料科學與產業專業背景，這令他對新能源行業的研究深入且專業。
在崔宸龍看來，相比於金融背景出身的基金經理，產業背景的基金經理在投研方面具有獨特優勢。“我已經非常瞭解產業企業的產品、生產供應鏈流程等情況，所以能比金融背景出身的同行，能夠更快辨別出上市公司説得哪些是真，哪些是假。”
產業背景的出身，也令他更熟知行業的技術發展方向，從而在對技術變革的判斷或是技術革新後的再學習方面，也可能比同行更有優勢。“我在2018年擔任研究員的時候，就提出了太陽能電池片新技術將是未來幾年行業升級主要方向的觀點，這應該是市場上最早一批表達類似觀點的。”
不過，談起從業的經歷，崔宸龍坦言，自己進入基金行業是一場意外。“我原本計劃走科研路線，但因為換髮簽證在國內逗留了一段時間，閒暇之餘開始進入金融機構接觸，這才開始瞭解市場的買賣方研究，後來慢慢發覺這個行業很有意思，所以就一直待著了。”
公開資料顯示，崔宸龍在2017年8月加盟前海開源基金，曾任權益投資本部研究員，現任權益投資本部基金經理，任職時間還未滿一年。他自2020年7月起擔任前海開源公用事業、前海開源滬港深非週期的基金經理，2020年10月起任前海開源新經濟基金經理。在此之前，他還曾任深圳前海安康投資發展研究部研究員。
他還表示，在擔任前海開源基金研究員期間，以化工新材料、電力設備與新能源行業為主要研究方向，這對他後來管理產品的投資風格也帶來影響，從傳統制造業逐漸向新能源行業調整是前海開源公用事業的投資趨勢。
談及未來是否有可能切換至其他賽道，崔宸龍稱，目前看，自己依然會堅持在新能源的大賽道上。“除非行業和相關公司的上漲已經透支了未來遠期的成長空間，我才會切出，因此切出可能會在很多年以後。”
在該領域中，崔宸龍會選擇競爭力強，引領行業發展的公司，同時也會關注短期受到各種因素影響導致盈利和股價受損，但是不影響公司發展前景的標的，這些標的隱含的收益率會更高。
風光長宜放眼量，新能源依然處於山腳下
崔宸龍對新能源賽道傾注的熱情毋庸置疑。針對市場上關於新能源車板塊估值的爭議和光伏上游漲價帶來的投資困擾問題，他指出，估值有多種方法，過於糾結短期單一估值指標會錯過好的投資機會。
同時，他認為估值需要動態地去看，新能源估值高只是短期的，這種估值完全可以被高速增長消化。
“如果以更長期的空間測算，新能源的估值不高，我們依然處於山腳，這種在底部的波動我個人不會進行大幅度地調倉，會繼續堅守在這個賽道。”
在個股選擇方向上，崔宸龍重點關注企業技術是否領先，未來能否持續領先，行業壁壘如何，未來競爭格局如何變化，誰能引領行業和技術發展等因素。“一般競爭力超強，能夠引領技術革新的公司，長期看收益率更好。”
同時，他也會關注公司的治理情況。在風險收益比沒有特別好的前提下，崔宸龍不會碰有潛在治理風險的公司。“短期的利潤我也不會特別關注，它不影響中長期的投資回報率。”
崔宸龍坦言自己不會止盈止損，也不擇時。在他看來，管理基金要做一個最優組合，其持倉變動背後的原因是他認為新的組合將會比舊的實現更好的風險收益比。通常情況下，他只有在基本面發生重大變化的時候進行調整。
如果有特別看好的標的，他會直接忽略短期波動。在基本面無變化的前提下，沒有達到目標空間，崔宸龍就不會調整。
“競爭力明確、競爭格局穩定的龍頭配置的週期會長一些，部分偏上游的公司，週期性強，可能週期會短一些，但也不絕對如此。”
在崔宸龍接手前海開源公用事業後，該基金前十大個股集中度在此前的基礎上高出了許多。對於箇中原因，他解釋為自己喜歡把資源集中到更加確定、空間更大的投資機會上。
以今年一季度行情為例，彼時新能源板塊有大幅回調。在此背景下，崔宸龍認為這反而對部分優質個股是好機會。於是，他果斷加大了佈局。
在年初以來的一段時間裏，不少中小盤股票經歷了較為明顯的上漲，對於中小盤股的價值，市場上開始出現了不同的聲音。崔宸龍也關注到了這一現象。但他表示，自己選股不看市值，只看是否有投資價值。
“在不影響基金操作的前提下，市值的高低不是考慮因素。”
他也不太會花時間精力去猜測市場。在他的觀點裏，人的時間精力有限，不應該將時間浪費在難以有定論的東西上。從市場運行情況看，市場靈敏地反應了價格，而價格始終圍繞價值波動。
“我們投資買的是價值，雖然最後變現是通過價格變現，但是價值才是我們的基準，失去了基準去談市場預測意義不大。”