萬億市場即將啓航！獲得證監會批覆後，首批公募REITs陸續披露規定的發行文件。
5月20日，深交所首批4只公募REITs的詢價公告、基金合同、招募説明書、託管協議和基金產品資料概要等全部出爐。
個人投資者該如何通過參與基礎設施公募REITs，分享國家經濟高質量發展的紅利？證券時報整理深交所首批公募REITs發售小貼士，供投資者參考。
深交所首批公募REITs最快24日詢價
按照規定的流程，公募REITs產品發售需經過刊登詢價公告等資料，詢價，確定報價、名單等，刊登發售公告，正式發售等環節。
根據詢價公告，深交所首批4只公募REITs將於5月19日-22日進行路演。中航首鋼生物質封閉式基礎設施證券投資基金(首鋼綠能)、紅土創新鹽田港倉儲物流封閉式基礎設施證券投資基金(鹽港REIT)將於5月24日正式詢價，博時招商蛇口產業園封閉式基礎設施證券投資基金(蛇口產園)、平安廣州交投廣河高速公路封閉式基礎設施證券投資基金(廣州廣河)將於5月25日正式詢價。
這個時間要Mark一下！4只公募REITs將於5月31日正式開售，各類投資者將在募集期內認購基金份額並繳款。
公募REITs的四大投資價值
首先，投資應該瞭解公募REITs的特性。
博時基金表示，公募REITs作為一種資產組合分散化管理的有效工具，和其他資產類別的相關性較低，投資公募REITs有助於降低由股票和債權構成的資產組合風險並提高其分紅率水平。此外，由於公募REITs具有強制分紅要求，並受益於穩定的派息水平以及資產成熟運營，可有效對沖週期性波動風險。
東吳基金表示，對於投資者來説，基建市場擁有着巨大的體量和存量，以往資本市場基礎設施類資產投資價值只能部分體現在債券，ABS等產品上，且這些產品小眾化，普通投資者參與門檻高。本次公募REITs將把優質的基礎設施建設項目以公募基金的模式推向市場，擴大了市場的參與度，普通投資者也有望分享國家經濟和不動產市場發展的紅利。而且，公募REITs擁有投向明確、強制分紅、低槓桿限制等特點。
東吳基金還表示，公募REITs通過設置強制分紅比例，可以將投資經營可能獲得的收益相對較高比例地分配給投資者，這使投資者有望獲得相對穩定的投資收益。這一點非常契合保險資金、養老金、企業年金等長期化資金的配置方向。
概括起來，對投資者而言，公募REITs的投資價值主要體現在：
一、參與門檻低，流動性預期優於債性標的；
二、項目優質，投資者可以享受到優質稀缺資產的價值提升和運營收益；
三、具有穩定的分紅機制及擴募機制，可以實現長期資產配置；
四、與其他資產相比性較低，有助於優化投資組合。
投資者該如何參與呢？
申萬宏源指出，公募REITs份額的發行過程類似於註冊制新股IPO發行。基金份額的發售通過戰略配售、網下發售和網上認購的方式進行，認購價格通過向網下投資者詢價的方式確定。公眾投資者通過基金銷售機構以詢價確定的認購價格參與基礎設施基金份額認購。
1、募集期內，公眾投資者可以通過場內證券經營機構或基金管理人及其委託的場外基金銷售機構認購基金份額。
2、基礎設施公募REITs通過向網下投資者詢價的方式確定基金份額認購價格，公眾投資者以詢價確定的認購價格參與認購。
場內認購：
投資者參與基礎設施基金場內認購的，應當持有中國結算上海/深圳人民幣普通股票賬户或封閉式基金賬户(統稱場內證券賬户)。
投資者使用場內證券賬户認購的基金份額，可直接參與交易所場內交易。
場外認購：
投資者參與基礎設施基金場外認購的，應當持有中國結算開放式基金賬户(簡稱場外基金賬户)。
使用場外基金賬户認購的，應先轉託管至場內證券經營機構後，參與交易所場內交易。
投資者又如何交易？
交易方式：基礎設施基金可以採用競價、大宗、報價、詢價、指定對手方和協議交易等交易所認可的交易方式交易。
漲跌幅限制：交易所對基礎設施基金交易實行價格漲跌幅限制，基礎設施基金上市首日漲跌幅限制比例為30%，非上市首日漲跌幅限制比例為10%，交易所另有規定的除外。
根據《深圳證券交易所公開募集基礎設施證券投資基金業務辦法(試行)》，基礎設施基金採用競價交易的，單筆申報的最大數量應當不超過10億份；基礎設施基金採用大宗或詢價交易的，單筆申報數量應當為1000份或者其整數倍。深交所可以根據市場發展需要，調整基礎設施基金交易申報數量。基礎設施基金採用詢價交易方式的，申報價格最小變動單位為0.001 元。
四圖概覽深市4只公募REITs發行信息
根據《深圳證券交易所公開募集基礎設施證券投資基金業務辦法(試行)》，基礎設施基金份額的發售，分為戰略配售、網下詢價並定價、網下配售、公眾投資者認購等活動。
(一) 戰略配售。基礎設施項目原始權益人或其同一控制下的關聯方參與基礎設施基金份額戰略配售的比例合計不得低於本次基金份額髮售數量的20%。
(二) 網下詢價並定價。基礎設施基金首次發售的，基金管理人或者財務顧問應當通過向網下投資者詢價的方式確定基礎設施基金份額認購價格。
(三) 網下配售。網下投資者通過深交所網下發行電子平台參與基金份額的網下配售。基金管理人或財務顧問按照詢價確定的認購價格辦理網下投資者的網下基金份額的認購和配售。網下發售比例不得低於本次發售數量扣除向戰略投資者配售部分後的70%。
(四) 公眾投資者認購。公眾投資者可以通過場內證券經營機構或者基金管理人及其委託的場外基金銷售機構認購基礎設施基金。
4只公募REITs詢價區間
4只公募REITs認購費率
4只公募REITs管理費和託管費
（文章來源：證券時報）