作者：時代財經 蘭爍
（來源：圖蟲創意）
恆泰證券再收罰單，狀況頗不安寧。
7月2日晚，證監會網站通報，因存為客户與客户、客户與他人之間的融資融券活動提供便利和服務，包括協助資金分配劃轉，協助“墊資開户”等問題，恆泰證券股份有限公司(下稱“恆泰證券”)被證監會點名。
7月3日，時代財經記者多次致電恆泰證券北京營業部，電話未能接通。
據時代財經瞭解，本次通報是今年以來恆泰證券收到的第4次罰單，此前均因內部管控不嚴等問題分別受到證監會、北京監管局及廣東證監局的相關警示處罰。
不久前的4月，恆泰證券剛剛與天風證券簽訂股權轉讓協議，後者擬以總價不超過45億元收購恆泰證券29.99%的股權。易主落定，罰單卻送上了門，恆泰證券如何向投資者交待？
墊資開户被通報，或臨重大處罰
恆泰證券此次何故被通報？
證監會稱，經查，2018年上半年，恆泰證券在開展融資融券業務過程中存在幾大問題，包括為客户與客户、客户與他人之間的融資融券活動提供便利和服務，包括協助資金分配劃轉，協助“墊資開户”、規避客户適當性管理要求，協助放大兩融授信額度；將客户信用資金賬户、信用證券賬户提供給他人使用等。
此外，證監會表示，按照《證券公司監督管理條例》第七十條、《證券公司融資融券業務管理辦法》第四十九條的規定，決定對恆泰證券採取責令改正的行政監管措施，後者應於收到決定之日起3個月內向內蒙古證監局提交整改報告，同時應對違規行為負有責任的劉全勝、餘安義、陳褘傑、陳建功等人進行內部經濟問責，並向內蒙古證監局書面報告結果。
（來源：證監會官網信息）
時代財經瞭解到，早在2015年，證監會發布了《關於進一步推進全國中小企業股份轉讓系統發展的若干意見》，其中第六條明確提到“嚴格執行證券賬户實名制規定，嚴禁開立虛擬證券賬户、借用出借證券賬户、墊資開户等行為”。
7月3日，一位券商從業者向時代財經分析，從券商角度看，目前國內符合實際開户條件的投資者人數相對有限，出於開展業務需要，有些券商通過向投資者賬户單日轉移資金的方式，達成開户標準。
值得注意的是，恆泰證券“踩雷”，與其自身的內控不嚴密切相關。
內控不嚴，今年已被罰4次
時代財經查詢得知，恆泰證券成立於1988年，前身為內蒙古證券，主要從事證券經濟業務，2015年10月在香港聯交所上市，證券簡稱為恆投證券，股票代碼為1476.HK。
2019年財報顯示，恆泰證券實現營業收38.47億元，比上一年增加83.23%；實現歸母淨利潤7.41億元，較2018年增長209.96%。
根據中國證券業協會數據顯示，2018年度98家證券公司總資產排名中，恆泰證券位列54，可視為紮實的中等生。
（來源：恆泰證券2019年財報）
然而，內控不嚴導致罰單頻現，是恆泰證券的“硬傷”所在。
6月16日，廣東監管局一份行政監管措施決定書(〔2020〕76號)顯示，當事人陳樹雄在恆泰證券股份有限公司潮州城新西路證券營業部任職期間，存在替客户辦理證券認購、交易的行為。根據《證券經紀人管理暫行規定》第二十四條、第二十六條的規定，廣東證監局決定對陳樹雄採取出具警示函的監督管理措施。
此前的5月17日，恆泰證券被證監會出示行政處罰事前告知書，最終以責令整改、予以警告並處以100萬元罰款告終。處罰告知書中提到，恆泰證券業務人員以公司某資金項目為名，向客户説明配資買賣股票名稱以及配資利率等條件，涉及36個賬户及多隻股票。同時，恆泰證券的機構交易部相關人員餘安義、陳維傑、張超三人分別被處以10萬元罰款。
更早之前的4月22日，北京證監局也對恆泰證券開出了相應罰單，緣由是恆泰證券北京營業部負責人劉宇清在任職期間出現違規行為，為客户之間的融資以及出借證券賬户提供中介和其他便利。
值得注意的是，包括7月2日在內的4次罰單中所披露的被非法提供的客户賬户，均發生在機構交易部。記者檢索資料得知，截至2019年3月，恆泰證券機構交易部共有機構客户219名，個人客户則為693名。
（來源：圖蟲創意）
對於恆泰證券此次違規，證監會將如何處理？
7月3日，上述券商從業者向時代財經表示：“墊資開户屬於違規行為，近幾年監管出台了明文規定以後，一旦查出，（券商）將有可能面臨降級處罰。”
被天風證券收購，優化管理是剛需
天眼查信息顯示，恆泰證券的前兩大股東為香港中央結算（代理人）有限公司和內蒙古包頭華資實業股份有限公司，兩者分別持股17.31%和11.83%。
不過，恆泰證券的股權結構即將發生變化。
今年3月9日，天風證券（601162）發佈公告稱，擬以不超過45億元的價格收購恆泰證券29.99%的股份；4月13日，經證監會核准，天風證券已完成對恆泰證券26.49%股份收購，剩餘3.50%股股權收購將有序完成過户。
記者查閲恆泰證券工商信息，暫未發現天風證券作為股東在列。而待本次收購完成後，天風證券將成為恆泰證券第一大股東。
資料顯示，天風證券於2018年在A股掛牌上市，第一大股東為武漢國有資產經營有限公司，其持股比例為12.42%。
（來源：圖蟲創意）
作為恆泰證券新股東，天風證券自身屬性如何？
2019年財報顯示，天風證券實現全年營收38.46億元，比上一年增加17.35%。在證監會2019年證券公司分類評級中，天風證券獲評AA級，在全國131家券商中，僅有10家獲評這一等級。
此外，研究排名方面，天風證券斬獲了2019年新財富最佳研究機構第 4 名。
7月3日，上述券商從業者向時代分析分析稱，恆泰證券自身的管理需要進一步優化，若能在新股東助力下推動經營革新，前景可謂光明。恆泰證券本身為港股上市公司，對於天風證券而言，日後也有可能一併獲得境外融資渠道。
綜合看來，對於整個行業而言，今年是機遇與挑戰並存的一年。
競爭日益激烈、業務同質化嚴重，加之監管要求日趨嚴格，中小券商如何恪守合規底線、藉助資本的力量向上發展，成為亟需解決的問題。