與A股當前38家上市券商進行比較，湘財證券2019年總資產排名倒數第二，僅高於華林證券；營業收入和淨利潤分別排在倒數第二和第三
《投資時報》研究員 沈晏
折騰了9年，湘財證券股份有限公司上市曲線背後的故事可謂一言難盡。
5月下旬，哈高科發行股份併購湘財證券事項獲中國證監會無條件審核通過，這意味着湘財證券借殼上市之路終於撥雲見日，即將成為A股第39家上市券商。
根據哈高科此前披露的方案，本次交易包括髮行股份購買資產與發行股份募集配套資金兩個部分：一是哈高科發行股份購買湘財證券99.7273%股份，二是向不超過35名特定投資者發行股份募集配套資金。本次發行股份募集配套資金的發行數量不超過本次發行前公司股本總額的30%，募集資金擬用於增資湘財證券、支付本次交易各中介機構費用及交易税費。
資產評估報告顯示，截至2019年10月31日，湘財證券歸屬於母公司所有者權益賬面值為72.36億元，評估值為106.37億元，增值34.01億元，增值率為47%。此次交易雙方最終確認交易作價為106.08億元。
本次交易是同一控制人下的關聯交易。湘財證券第一大股東為新湖控股有限公司，哈高科的第一大股東是浙江新湖集團股份有限公司，實控人都是黃偉。
6月2日，哈高科發佈公告稱，其收到證監會出具的《關於核准哈爾濱高科技股份有限公司向新湖控股有限公司等發行股份購買資產並募集配套資金的批覆》。
證監會表示，哈高科應當自本批覆下發之日起30個工作日內，依法辦理股權變更手續。也就是説，7月初之前湘財證券或將亮相A股。
不過，從湘財證券本身的資質來看，其各項指標排名行業中游，且近幾年業績波動較大，“靠天吃飯”特徵明顯。
哈高科向各交易方發行的股份數量
資管踩雷陰影難消
值得一提的是，2019年湘財證券踩雷“羅靜案”一事曾在市場上鬧得沸沸揚揚。
去年7月5日，博信股份發佈公告稱，其實際控制人兼董事長羅靜於6月20日被上海市公安局楊浦分局刑事拘留，相關事項尚待公安機關進一步調查。有消息稱，羅靜以大量應收賬款質押向金融機構融資，但資金鍊斷裂，被金融機構以經濟詐騙為由報案。
多家金融機構受到牽連，其中就包括湘財證券旗下的資管產品——金匯25號、26號、27號資產管理計劃，這三個產品成立時的金額合計為5.6億元。
今年3月，哈高科收到的《中國證監會行政許可項目審查一次反饋意見通知書》中，證監會對其收購湘財證券提出20個問題，其中就提到“湘財證券管理的金匯25號、26號、27號集合資產管理計劃底層資產為中誠實業的應收賬款債權，為還款提供連帶責任保證的中誠實業實際控制人羅靜目前被刑事拘留，前述資產管理計劃於2019年8月和9月已到期。上述風險事件發生後，湘財證券作為資產管理計劃管理人，協調相關投資者或委託人形成了資產管理計劃的清算方案。”
證監會要求哈高科補充説明：化解風險的主要措施和清算方案的主要內容、截至目前已同意清算方案的人數及份額佔比、是否有明確表示不同意清算方案的委託人以及應對措施；湘財證券是否需承擔相應的賠付、補償等責任以及前述風險事件對湘財證券和本次交易的影響等問題。
哈高科對此回覆稱，湘財證券獲知中誠實業實際控制人羅靜被刑事拘留等風險事件後，立即啓動了應急處置工作並採取了風險化解相關措施，主要採取了催收、報案、信披、制定和推進標的資管計劃清算方案等應急處置措施，力求最大程度地降低投資者損失。
清算方案和支付情況包括：第一，底層資產處置並轉讓，底層資產的受讓方在兩年半時間內分四期支付對應的轉讓價款給標的資管計劃的管理人；第二，標的資管計劃主要參考投資者所投金額分四次清算，四次清算比例分別為30%、30%、20%、20%。截至目前，對於已書面同意清算方案的投資者，標的資管計劃對應的第一次清算資金已按期支付；第三，每次清算完成後，清算款項劃至客户資金賬户，收到第四次清算款即為投資者持有的標的資管計劃份額全部清算並支付完畢。
這起事件對於湘財證券來説還是有不小的影響，雖然其登陸A股市場在即，但踩雷的陰影恐難完全抹去。