上週，A股經歷高位震盪，市場風格也在快速高低切換，行情整體賺錢效應較差；經過連續的逼空上漲行情之後，“指數牛”也迎來了短暫的回調。高位抱團股開始鬆動，一些個股出現放量下跌，短線明顯的頭部特徵；低位個股逐步承接市場熱點，活躍度略有上升，市場風格的轉變，是否意味着通過大市值拉昇指數打開上行空間後，普漲行情即將到來？
上週，三大指數均高位滯漲，上證指數橫盤震盪，周K線收出標準十字星形態，累計微跌0.1%，深成指累計下跌1.88%，創業板指累計下跌1.93%；後半周由於大金融板塊和一些中字頭大市值個股承接市場熱點，故而滬市表現略強於深市。從成交量來看，相較於之前逼空上漲的階段，均出現小幅回落，不過仍然保持在萬億以上的水平，這説明指數在向上突破打開上行空間之後，市場活躍度開始回升。
今天，三大指數重拾升勢，目前為止，上證指數上漲0.7%，深成指上漲1.31%，創業板指上漲1.84%。
在經過反覆的高位震盪之後，上週五三大指數均收出十字星的形態，這意味着短線會在今天進行方向上的選擇。由於指數整體趨勢向上，上週連續的高位橫盤震盪之後繼續殺跌的可能性較低，今天大幅上漲意味着短線已經止跌，接下來第一個阻力位會是上週三形成的高點。
從分時圖上看，黃線走勢要強於白線，也就是小盤股表現開始強於大盤股，這種風格的改變在上週後半段就已經逐漸形成，只不過今天更加明顯。
上週指數高位滯漲，主要是由於一些資金抱團出現鬆動，資金開始在高低位之間進行切換。從板塊上來看，跌幅居前的農林牧漁下跌8.5%、航空下跌8.34%、有色下跌6.62%、釀酒下跌5.24%、食品飲料下跌4.16%、電氣設備下跌4.85%，這些悉數是之前漲幅較大的品種；而運輸設備、電信運營、銀行、保險、半導體等低位板塊出現補漲的走勢，整體漲幅較大。
需要注意的是，有色作為週期性板塊中表現較強的分支，釀酒是機構持續抱團的重點，這些熱門主線出現較為一致的回調後，市場是重新尋找新的板塊來承接這部分資金，還是短暫調整之後重新聚焦，這將對市場風格的轉換有較大的影響。
因為資金從抱團的高位板塊流出，低位的一些板塊和個股才開始活躍，從輪動邏輯來看，率先表現的是各行業龍頭個股，然後是中字頭為代表的一些中等市值個股，然後才是有所活躍的小盤股。
上週，個股漲跌幅中位數為-1.57%，僅200家累計上漲幅度超過10%，跌幅超過10%的也只有275家，雖然整體賺錢效應不高，但相較於之前的小盤股大幅殺跌，已有明顯的收斂。高位抱團股和低位股呈現明顯的蹺蹺板效應，這種大小市值個股之間的分歧，也會成為本週行情的常態。
高位抱團股由於資金的長期抱團，雖然短線有形成階段性頭部的趨勢，但連續大幅殺跌的可能性較低，故而本週可能還會有超跌反彈，甚至是走出M頭的形態。這些大市值個股還有一個活躍的過程，也有助於指數震盪回升，這給開始活躍的中小盤個股提供了階段性的時間和空間。所以，本週中小盤個股還有持續活躍的基礎，同時關注抱團的大市值個股何時止跌回升，以及之後的走勢。
通過上面的梳理，中小盤個股的行情前提是高位抱團大市值個股回調，從目前滬深兩市的成交量來看，難有個股普漲的局面，不過中小市值大幅度殺跌的情況或有所好轉。所以，本週大概率還會是蹺蹺板的分化行情，高位抱團股回調之後的反彈和中小市值個股的情緒性炒作，會貫穿行情始末。
本週前兩個交易日指數可能會衝擊上週高點，屆時會是本週行情面臨的重要考驗，尤其是在小盤股活躍度提升後，成交量能否進一步放大，是短線的變量。
北向資金上週淨流入179.59億元，連續8個交易日呈現淨流入態勢，今年以來，北向資金已經累計淨買入370.86億元。除了人民幣的持續升值外，疫情控制後整體經濟的強力復甦，以及A股相較於海外成熟市場的相對低估，優質資產仍然對外資有較強的吸引力，之前機構預測全年北向資金流入將超3000億元。無論是公私基金還是外資，對於A股優質資產的關注度始終會比大多數中小市值個股更高。所以，無論行情短線怎樣波動，長期來看，很多龍頭大市值個股都會有較強的抗風險能力和估值溢價。
綜上：
指數在經過上週的橫盤震盪之後，本週有望重迎升勢，只不過連續大漲的概率相對較低，可能會是重心震盪向上的走勢。也就是説，指數在沒有大幅向下波動的前提下，個股的活躍度會逐漸上升，市場賺錢效應會有所改觀；但是，滬深兩市成交量如果不能有效放大，仍然難有持續的個股普漲行情。
高位抱團股在鬆動後，溢出的資金進行高低切換，為中小市值低位股提供了暫時的流動性。所以，抱團行情不大幅波動，沒有明顯的增量資金入場的話，中小個股的炒作就是小級別的行情，市場主線還是以大為美。