FX168財經報社(香港)訊 在通脹高得令人不安，而新冠病毒Delta變體引發了人們對經濟的擔憂之際，美聯儲將於本週召開會議，討論何時以及如何縮減其超低利率政策。
目前，美國經濟在大範圍衰退後正快速增長，招聘步伐穩健，這也是美聯儲決策者可能很快採取行動的原因。
特別是，預計官員們將討論放緩每月1200億美元債券購買的時機和機制。這是一項大流行時期的政策，旨在將長期貸款利率保持在低位，以刺激借貸和支出。
本週的會議是在美聯儲主席鮑威爾押注高風險政策的背景下舉行的。鮑威爾是在賭央行能夠策劃一項極其微妙的任務：將美聯儲的短期基準利率保持在接近零的水平(自2020年3月以來一直如此)，直到就業市場完全恢復，而不會引發一輪持續的高通脹。
然而，隨着6月份CPI較上年同期上漲5.4%，創13年來最大漲幅，這一賭注越來越大。上個月的漲幅標誌着物價連續第四個月意外大幅上漲，加劇了人們的擔憂，即通脹持續走高將侵蝕近期加薪的價值，並破壞經濟復甦。
市場主要擔心的是，美聯儲對高通脹的反應將會太遲、太激進，可能會導致迅速提高利率，進而引發另一場衰退。
上週，國會共和黨人向鮑威爾提出了一系列有關通脹的問題，他們主要指責美國總統拜登(Joe Biden) 3月份頒佈的1.9萬億美元刺激計劃。
在他的證詞中，鮑威爾基本上堅持自己的觀點，即通脹上升將是暫時的。他的理由是，最近二手車、新車、酒店客房和機票等商品的價格大幅上漲，主要是由於經濟迅速恢復帶來的供應短缺。但他也比以往更明確地表示，如果美聯儲認為通脹正在失去控制，它將毫不猶豫地加息。
在大流行危機期間達成廣泛共識之後，美聯儲的政策制定者們似乎在何時開始減少月度債券購買的問題上出現了分歧。
一些地區聯儲主席支持儘快縮減購債規模，其中包括聖路易斯聯儲主席布拉德、費城聯儲主席哈克和達拉斯聯儲主席卡普蘭。
鮑威爾曾表示，在考慮減少債券購買之前，美聯儲希望看到在實現最大就業和價格穩定的雙重目標方面取得“實質性的進一步進展”。
鮑威爾説，為了彌補多年來一直保持在2%以下的通脹，美聯儲希望通脹適度超過其2%的平均通脹目標，並在一段時間內顯示出高於該目標的跡象。最近幾個月，一些行業的消費需求超過了商品和服務的供給，通脹率超過了2%。
鮑威爾上週在國會作證時表示，美國經濟要實現這一目標“還有很長的路要走”。週三，美聯儲將發佈政策聲明，鮑威爾將舉行新聞發佈會，任何有關這一進展即將到來的信號都可能意味着美聯儲離縮減債券購買計劃更近了一步。
PGIM Fixed Income首席經濟學家、美聯儲前國際金融主管Nathan Sheets表示，美聯儲的分歧反映了兩種截然不同的看待經濟的方式。支持儘快縮減購債規模的官員可能關注的是當前的高通脹水平，以及經濟幾乎已恢復到疫情前的規模。
Sheets表示，招聘勢頭強勁，主要是由於勞動力短缺，而不是需求不足。在這種觀點下，美聯儲對勞動力供應無能為力。
“總的來説，經濟比一年前要好得多，”Sheets説，“美聯儲越來越難解釋為什麼它需要繼續每月購買1200億美元的資產。”
然而，Sheets表示，鮑威爾和美聯儲的其他領導人——尤其是美聯儲理事會副主席理克拉裏達(Richard Clarida)和紐約聯儲主席威廉姆斯(John Williams)——可能會堅持緩慢退出經濟支持的做法。
Sheets説，目前還不清楚這種高傳染性和快速傳播的冠狀病毒變種會如何影響美國或全球經濟，也不清楚就業市場在未來幾個月將如何發展。隨着學校重新開學，更多的家長能夠找到工作，延續的失業援助項目將到期，9月份的招聘可能會加速。
“我們沒有任何理由在眼下乾着急，”Sheets説。債券市場顯示出對未來通脹的擔憂大大減輕，10年期美國國債收益率自今年春季以來已下跌近半個百分點，至1.28%左右。
Sheets表示，這也給了美聯儲更多時間來考慮其選擇。
鮑威爾曾表示，美聯儲將“提前很長時間”傳達其縮減購債規模的意圖。
高盛(Goldman Sachs)經濟學家David Mericle表示，根據歷史慣例，這將意味着央行可能會在兩次會議上表明其意圖，然後宣佈行動。因此，Mericle預測，美聯儲將在9月的會議上首次明確暗示縮減購債規模，隨後在11月再次發出信號，然後在12月實際宣佈縮減購債規模。