A股年內新增回購計劃同比增超100% 326家公司已耗資445億元實施回購

　　主持人楊萌：上市公司回購股份和重要股東增持，都表達出了對上市公司未來發展的信心。今年以來，A股207家公司發佈了210單回購計劃，311家公司被重要股東淨增持。本報今日從這兩個角度，對涉及公司的行業特點和經營情況予以分析解讀。

　　今年以來，A股回購熱情明顯回升。《證券日報》記者據同花順iFinD數據統計，截至5月12日，今年以來，A股207家公司發佈了210單回購計劃（以董事會預案公告日統計，下同），同比增118.75%。

　　從回購計劃實施角度來看，今年以來，截至5月12日，326家上市公司已耗資445.12億元實施回購（部分為去年發佈回購計劃，今年繼續實施）。

　　市場人士認為，今年以來A股行情波動明顯，上市公司回購主要是向市場傳遞積極信號，所以回購計劃較多。另外，醫藥生物、機械設備和計算機等新興行業公司回購較多，一方面是新興行業公司股權激勵需求較強，另外，進行回購也説明此類公司現金流充足。

　　醫藥生物等三行業回購計劃較多

　　據同花順iFinD數據統計，2019年和2020年同期，A股分別有107單和96單回購計劃發佈。

　　對於今年回購計劃的顯著增加，川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂對《證券日報》記者表示，今年春節後，市場風格切換，A股市場整體走弱，部分利潤良好、成長性較優的公司被“錯殺”，管理層認為公司股價被低估，因此採用了回購的方式向市場傳遞積極信號；另一方面，從今年一季報來看，A股上市公司利潤情況良好，不少上市公司手握大量現金，而短期暫無更多的投資項目，因此在股價估值合理的時期選擇了回購。

　　從回購股份目的來看，今年新發布的210單回購計劃中，169單擬用於股權激勵或員工持股計劃，佔比為80.48%，超過八成；21單用於註銷，佔比為10%；17單將用於維護公司價值及股東權益，3單用於轉換公司發行的可轉債。

　　“股權激勵和員工持股計劃往往是為了將公司利益與員工利益掛鈎，增強員工工作的積極性，同時也能改善上市公司的股東結構，防範被惡意收購的風險，而對於市場來講，員工持股也是企業看好自身未來發展的佐證；回購註銷主要是為了降低在外發行股份的數量，可以提高每股淨資產，增強投資者信心；回購用於維護公司價值及股東權益主要是進行市值管理；用於轉換可轉債而進行的回購，則是為了對沖大量可轉債轉股後稀釋股權的不利影響。”陳靂表示。

　　博時基金首席宏觀策略分析師魏鳳春接受《證券日報》記者採訪時表示，今年股市行情波動較大，上市公司主要用回購來維穩股價。因為公司股價、市值的高低，對於公司後續再融資有直接影響。

　　從行業來看，上述210單回購計劃中，醫藥生物、機械設備和計算機行業數量較多，分別有26單、24單、21單。

　　魏鳳春表示，醫藥生物、機械設備和計算機基本都是新興行業公司，一是因為這些公司需要股權激勵，所以用於股權激勵的回購佔比也較高，二是此類企業的現金流充足，也支持其回購。

　　陳靂表示，總體來看， 醫藥生物、機械設備方面回購計劃較多主要源於良好的業績，較多的現金流疊加合理的估值造就了較多的回購計劃。去年下半年以來，計算機行業上市公司股價持續下行，從市淨率角度來看，當前行業雖未釋放較好的業績，但很多上市公司估值已處於低位，因此引起了一些上市公司的回購行為。

　　90家公司回購實施金額過億元

　　上市公司回購實施期大多為1年，部分去年發佈的回購計劃，今年仍在實施中。從回購實施情況來看，截至5月12日，今年以來，共有326家上市公司（包括去年存量和今年增量）合計耗資445.12億元實施回購。

　　其中，90家公司實施回購金額超過1億元，美的集團、格力電器、歌爾股份和中國聯通回購超過10億元，分別為86.64億元、52.39億元、20億元和14.02億元。

　　記者注意到，今年以來，截至5月12日，有3家公司發佈兩輪迴購計劃，但是公司股價並未有明顯提振。

　　寶新金融首席經濟學家鄭磊接受《證券日報》記者採訪時表示，從今年發佈回購計劃的207家公司來看，部分公司市盈率已經處於高位。實際上，回購對提升股價的作用需要多次連續實施才能更好體現，而且每次回購的數量不宜太少。

　　陳靂表示，決定上市公司股價的往往不取決於單一因素，需要結合多種實際情況來進行綜合考慮。長期來看，回購計劃雖是上市公司看好自身發展的證明，但短期股價波動更取決於市場情況和行業景氣度。