美債收益率連續第二日反轉走高 亞馬遜創紀錄發債打壓國債需求

財聯社（上海，編輯 瀟湘）訊，美國長期國債收益率週一(5月10日)連續第二個交易日上演了盤中反轉的好戲，尾盤重新站上1.60%關口。分析人士指出，亞馬遜發售185億美元創紀錄規模債券的消息，給美國國債市場施加了壓力。而與此同時，債市投資者也在等待本週稍晚公佈的通脹和國債標售數據，本週將有大量供應充斥市場。

行情數據顯示，越長週期的美債收益率在隔夜漲幅越大。2年期美債收益率漲0.8個基點報0.165%，5年期美債收益率漲0.8個基點報0.788%，10年期美債收益率漲2個基點報1.606%，30年期美債收益率漲4.7個基點報2.329%。美債收益率曲線因此進一步趨陡。

值得一提的是，這也是10年期美債收益率自4月26-27日以來首次兩個交易日連續上漲。

亞馬遜創紀錄發債打壓國債需求

亞馬遜公司週一宣佈通過發債來為債務進行再融資和回購股票，這是該公司近一年來第一次發行債券。事實證明，即使對一家擁有數百億美元現金的公司來説，低廉的借貸成本依然非常誘人。

這家在線零售巨頭分八個部分總計發售了185億美元的債券。亞馬遜在文件中表示，本次發債的所得資金將用於一般企業用途，包括但不限於償還債務、回購已發行的普通股、收購、投資、營運資金、對子公司的投資以及資本支出。

這是亞馬遜有史以來規模最大的債券發行，同時也是美國今年以來第二大公司債發行，規模僅次於今年3月威瑞森通訊(Verizon communications Inc.)發行的250億美元。據稱這一籌資目標也高於亞馬遜此前計劃的150億美元發債規模。

花旗集團、摩根大通、摩根士丹利和富國銀行負責了此次債券發售。根據Refinitiv的數據，亞馬遜最新發售的兩年期公司債收益率僅比同期美國國債高出10個基點，20年期高出70個基點，打破了谷歌母公司Alphabet去年創下的低成本紀錄。不過低利差並沒有澆滅投資者的熱情，投資者訂單規模逼近500億美元，需求非常旺盛。

穆迪投資者服務公司(Moody 's Investors Service)將亞馬遜的投資級評級上調一級至A1，為其第五高的評級，展望為穩定。穆迪分析師Charles O 'Shea表示，雖然新債發行暫時提高了槓桿率，但預計收益將隨着時間的推移被用於推動增長的資本支出，這對信貸而言是一個長期利好。

近期，美國企業一直在利用完全開放的債券市場和處於3年低點的息差獲得廉價貸款，即使它們本身可能並不需要那麼多資金。隨着經濟從疫情中復甦，美國投資級公司越來越傾向於將緩衝資金用於收購和提高派息，或者借入更多資金上。

5年期盈虧平衡通脹率續創15年新高

在美債收益率連續第二日走高的同時，市場通脹預期則仍在延續着創新高之旅。反映通脹保值債券和普通債券收益率差值的5年盈虧平衡通脹率最高上漲3.4基點至2.7327%，創下2006年以來最高水平。

隨着投資者密切關注物價上漲跡象，週三將公佈的美國4月份消費者物價指數(CPI)將成為投資者關注焦點，以判斷美聯儲是否會開始改變對通脹的立場。

美聯儲曾多次表示，任何短期通脹都將是暫時的。芝加哥聯儲主席埃文斯週一稱，如果2.5%的通脹率使長期平均通脹率到2%，那麼這就不會令人擔憂。

紐約聯邦儲備銀行週一公佈的一項調查則顯示，隨着經濟從新冠大流行中反彈，美國消費者預計近期房價和其他成本將會上升，但不會持續攀升。

富瑞金融集團(Jefferies)貨幣市場分析師Tom Simons表示，“這在某種程度上就是我們目前看到的情況，從表面上看，這是一個巨大的市場風險事件，但就美聯儲未來的政策路徑而言，並不那麼重要。CPI也可能是同樣的情況，因為美聯儲一直在談論忽略短期通脹壓力……因此，我們可能為又一個通脹數據作準備，這個數據可能高於預期，數據公佈後美聯儲會立即淡化其影響，之後我們又回到原點。”

展望日內，美國財政部將標售580億美元三年期國債，值得投資者密切留意。明後兩日，美國財政部還將陸續標售410億美元10年期美債美270億美元30年期美債。