財聯社（深圳，記者 黃靖斯）訊，北交所吹皺新三板“一池春水”，在審企業密集備戰精選層的同時，也有公司打起了“退堂鼓”。
9月來，擬終止精選層掛牌申請的公司達到10家，記者梳理公告發現，在北交所落地的關鍵時點“臨陣退縮”各有原因，有的流動性出問題，有的迫於問詢壓力，有的受業績影響，有的因實控人發生變化。
除各自原因外，撤單密度突然加大和北交所設立是否有關也引發猜測。資深投行人士王驥躍認為，掛牌公司撤材料和北交所設立關係不大，審核問詢力度沒發生明顯變化，9-10月撤材料數增多屬偶發情況。
全年來看，年初至今精選層撤材料的掛牌公司已達28家，平均每月撤單數約為3家，但總體而言撤單的頻率和密度並無規律可循。上述撤單公司共涉及22家保薦機構，其中申萬宏源3個撤材料項目位居第一；其次為中泰證券、華融證券、安信證券和國元證券，各有2家；其餘18家券商撤單數均為1家。
今年來精選層撤材料公司已達28家
與積極備戰精選層形成鮮明對比的是，不少掛牌公司關鍵時刻卻打起了“退堂鼓”。
10月18日，排隊精選層近500天后，新三板創新層公司風景園林擬撤回材料，原因是大客户遭遇流動性問題。
這是9月以來第10家從精選層主動撤回掛牌申請的公司，其餘9家分別是華成智雲、睿思凱、合佳醫藥、恆驅電機、揚子地板、易景環境、環宇建科、同華科技和金居股份。光是10月12日一天，股轉公司就披露了撤材料4家公司，創下單日撤材料項目數新高紀錄，再掀精選層撤單“小高潮”。
算上風景園林，今年來精選層撤材料的掛牌公司已達28家，平均每月撤單數約為3家，10月達到峯值，但總體而言撤單的頻率和密度並無規律可循。具體來看，10月撤材料企業有6家；其次是3月、6月和9月，各4家；1月撤單項目有3家；其餘月均為1-2家。
上述28家撤單公司共涉及22家保薦機構，其中申萬宏源撤材料項目數位居第一，有3家；其次為中泰證券、華融證券、安信證券和國元證券，分別有2家；其餘18家券商撤單數均為1家，包括：東興證券、浙商證券、渤海證券、西部證券、國信證券、國泰君安證券、太平洋證券、方正證券、國金證券、中信證券、銀河證券、中信建投證券、中金公司、紅塔證券、天風證券、開源證券和中天國富。
關鍵節點撤回各有原因
9月以來精選層撤材料密度似乎加大，和北交所設立是否有關引發猜測。資深投行人士王驥躍認為，掛牌公司撤材料和北交所設立關係不大，審核問詢力度未發生明顯變化，9-10月撤材料數增多屬偶發情況，未形成規律。
若把時間維度拉長，不難發現2020年精選層也出現不少批量撤材料的情況，易董數據顯示，2020年9月精選層撤單數為5家，12月則多達6家。
關於北交所審核尺度，10月22日下午，全國股轉公司、北交所董事長徐明在2021金融街論壇年會上提到，北交所發行上市審核嚴守財務真實性和信息披露充分性底線，壓實中介機構責任，強化監管執法，把好公司質量關。
記者梳理公告發現，9月來掛牌公司在北交所落地的關鍵時點“臨陣退縮”確實各有原因，除風景園林因流動性問題之外，有的迫於問詢壓力，有的受業績影響，有的因實控人發生變化。
10月18日，風景園林公告稱，由於客户中國恆大集團及所屬公司遭遇流動性問題，公司對中國恆大集團業務拓展和回款等受到影響，基於公司目前現狀和未來戰略規劃的考慮，擬終止股票向不特定合格投資者公開發行並在精選層掛牌的申請並撤回相關申請材料。
9月28日晚間，由華融證券保薦的金居股份發佈公告表示，擬終止在精選層掛牌的申請並撤回相關材料。據瞭解，金居股份備戰精選層的排隊時間已接近500天——2020年5月27日金居股份精選層掛牌申請獲受理，期間收到三輪問詢函，毛利率高於同行的問題被反覆提及。
在9月29日的最近一輪問詢中，金居股份半年報經營業績、銷售費用、應收賬款等問題被關注，包括要求説明業績是否存在持續下滑的風險，分析説明毛利率持續下降的原因及合理性、招投標相關費用減少的具體原因等。
華融證券保薦的另一家掛牌公司華宇建科上半年業績也難言樂觀。9月16日，創新層公司環宇建科計劃撤回精選層申請材料。環宇建科是建築行業施工總承包企業，上半年公司營業收入為14.92億元，同比下滑16.41%，淨利潤為2229萬元，同比下滑35.63%。
9月7日，申萬宏源保薦的同華科技在公告中披露，擬終止在精選層掛牌的申請並撤回相關申請材料。值得注意的是，同日，同華科技也披露了全國股轉公司下發的半年報問詢函，公司經營業績、無形資產、合同資產和資產減值損失等問題受關注。上半年，同華科技營業收入為6663萬元，同比增長26.98%，虧損706萬元。
易景環境上半年的業績表現同樣欠佳。9月10日，易景環境董事會決定終止精選層掛牌申請並撤材料。易景環境掛牌精選層於去年9月獲受理材料，是一家環境技術服務、自然資源管理、城鄉規劃提供商，上半年公司實現營收3160萬元，同比增加1.93%，虧損161萬元。
9月8日，恆驅電機鑑於公司實際控制人擬發生變更，擬終止精選層掛牌的申請並撤回相關申請文件。9月2日，公司股東張建文等9名股份轉讓方與深圳裕展及恆驅電機簽訂了《股份轉讓協議》，交易完成後，公司第一大股東、控股股東將變更為深圳裕展，又因深圳裕展不存在實際控制人，恆驅電機也將變更為無實際控制人。
券商新三板競爭力重排座次
伴隨北交所的落地，新三板業務儲備豐富的券商將直接受益，頭部券商中申萬宏源、廣發證券、國泰君安和中信證券更具競爭力，中小型券商中開源證券、長江證券等也力爭上游。
從全國股轉公司最新發布的三季度主辦券商執業質量評價結果來看，各券商新三板競爭力重排座次，頭部券商奮力追趕的同時，部分中小券商已掉隊。
開源證券憑藉158.56分蟬聯榜首，申萬宏源147.16分緊隨其後，長江證券136.97分位居第三，合計分值Top 10券商還包括：中泰證券、廣發證券、東吳證券、國泰君安、國融證券、中信證券和安信證券。
和二季度評價結果相比，最新Top10名單中已不見部分中小券商的身影，如九州證券、東北證券、西部證券、東興證券、華創證券、天風證券和華西證券；與此同時，三季度Top10名單中頭部券商的佔比有所提升，新晉的頭部券商包括廣發證券、國泰君安和中信證券。
不過在持續督導企業數上，中小券商優勢不減。第一梯隊包括申萬宏源（合併口徑）和開源證券，持續督導企業家數均超過500家；申萬宏源數量上更勝一籌，有619家，開源證券為609家。
第二梯隊以中小券商為主，共有21家，按持續督導企業數量排依次是：東吳證券、國融證券、中泰證券、長江證券、安信證券、東北證券、興業證券、財通證券、西南證券、西部證券、天風證券、東莞證券、中信建投、光大證券、恆泰長財、首創證券、方正承銷保薦、浙商證券、海通證券、太平洋證券、山西證券，持續督導企業家數都已過百。
如何進一步提升中介機構對中小企業的服務水平？北交所副總經理李永春在“2021全球財富管理論壇”有關鍵表述。他表明將進一步壓實中介機構責任，着力培育精於創新型中小企業服務的特色投行，提升服務水平。引導券商及機構投資者加大對新三板、北交所市場的投研力量。推動各類中介機構提升專業能力和合規水平，督促其歸位盡責，更好發揮資本市場“看門人”作用。
具體做法上，平安證券研究團隊建議各投行可從四方面發力：第一，加快前期佈局，強化基礎層儲備；第二，提升轉板上市服務能力，暢通“層層遞進”機制，滿足潛在北交所上市企業需求；第三，雙向強化鏈條延伸，一方面項目儲備較足的中小型券商需要強化 IPO 服務能力；另一方面，IPO 服務能力較強的大型券商需要業務下沉，強化中小企業發掘及服務能力；第四，升級 IT 系統，滿足未來北交所相關係統建設和升級需求。