國際上針對電力等重要行業的關健信息基礎設施的網絡攻擊日趨頻繁。近些年來，相繼發生了烏克蘭大面積停電、美國東部互聯網服務癱瘓、委內瑞拉全國大規模停電等網絡安全事件。電力信息基礎設施的安全防護面臨着巨大的挑戰。
網絡安全已成為能源電力安全的重要組成部分，越來越多的電力企業開始注重相關業務的發展。雲湧科技就是一家專注於工業互聯網領域的企業，公司的主要產品集中在工業信息安全、工業物聯網領域，產品是形態類似於電視機頂盒的各種網絡安全防護產品。
最新和訊SGI評分為74分，2021年淨利同比下滑29.23%
雲湧科技最新和訊SGI指數評分為74分。雲湧科技的和訊SGI評分在2021年第二季度之前整體處於下降趨勢，2021年第三季度有所攀升。
圖：雲湧科技和訊SGI指數綜合評分
2021年第三季度SGI評分的攀升，是因為公司業績的改善。雲湧科技公佈的2021三季報業績顯示，公司前三季度營業收入為1.47億元，同比增長1.24%；歸屬母公司淨利潤3273.46萬元，同比下降22.23%。從第三季度單季的業績來看，公司歸屬母公司淨利潤1620.74萬元，同比增長120.04%，業績明顯有所改善。
來源：雲湧科技2021年第三季度報告
然而從全年來看，雲湧科技的業績並不是很理想。公司近日發佈的2021年度業績快報，實現營業總收入3.09億元，同比增17.58%；歸屬於母公司所有者的淨利潤5249.96萬元，同比下降29.23%。公司的營收在持續增長，而淨利潤依然下降。
據2021年業績快報，雲湧科技營業利潤較報告期初下降30.32%，利潤總額下降32.14%。雲湧科技表示，利潤大幅變動主要原因包括三方面：一、部分原材料價格上漲導致營業成本增加；二、公司報告期內實施股權激勵事項產生股份支付費用；三、報告期內公司結合未來發展需要和項目研發，擴充團隊規模，重點加大研發、銷售、生產環節投入力度，各項費用增加。
產品主要應用於電力及其他工業領域，主要客户集中在國企羣體
雲湧科技的主要產品在電力調度及配網自動化領域應用廣泛，是電力二次系統安全防護的核心組成部分。公司基於RISC架構計算機和Linux裁剪操作系統的嵌入式技術，先後搭建了Power PC+Linux、ARM+Linux和MIPS+Linux架構的嵌入式技術平台。
公司董秘近日在互動平台表示，從公司現有業務角度來看，智能電網向能源互聯網建設是綜合性的建設，涵蓋整個電網產業鏈六個環節及通信信息平台的整體升級優化，公司各產品在這六個環節均得到應用。
雲湧科技業務主要集中於電力行業，受電力行業政策影響明顯。隨着電力安全監管系統建設週期進入尾聲後，公司工業安全態勢感知設備面臨需求下降風險。
由於網絡安全需求分佈的特點，雲湧科技的主要客户集中在國企羣體中，與國電南瑞(600406)、東方電子(000682)、許繼電氣(000400)、積成電子(002339)等知名電力企業持續合作。這些客户羣體穩定性比較高，但是從另一方面看，客户高度集中對於企業產品來説本來就是一個風險。據統計，雲湧科技第一大客户在2017年到2020年給公司帶來的銷售收入佔比分別為44.14%、61.10%、24.60%和13.4%，處於逐年下降的趨勢。
在上游企業方面，公司上游企業主要包括電子元器件、集成電路芯片等在內的相關器件提供商以及軟件提供商。近年來國內外元器件市場隨着疫情及等原因波動比較大，公司就上游器件市場的變化，針對公司現有產品和常規元器件進行了預估儲備，2020年末、2021年半年末，公司庫存較期初分別增長29.53%、69.21%。
第三季度研發投入佔比為22.32%，持續低迷的研發投入有所改善
對於任何一個高新技術企業，長期的研發都如都是確保公司的優勢地位的重要保障。重視研發成果對公司長期業績的推動和支撐，是企業持續發展的關鍵。
研發投入低是雲湧科技發展過程中一直存在的問題。研發人員佔比、研發投入佔比長期低於業內平均水平，讓其自研能力一直以來備受質疑。研發投入不夠，對外訂單依賴度高，為自身的發展埋下了一個不穩定的伏筆。
從披露數據來看，雲湧科技的研發投入佔比，遠遠低於科創板“最近3年研發投入佔比例不低於15%”的紅線。
數據來源：雲湧科技財報、同花順(300033)問財
2017年至2021年9月，雲湧科技研發投入佔比為6.99%、7.7%、6.65%、8.2%、22.32%。從2021年開始，公司的研發投入佔比開始有所改善，2021年第三季度公司的研發投入佔比有一個質的飛昇。雲湧科技顯然已經開始彌補研發不足的短板。在2021年業績快報中，也着重提到了重點加大研發、銷售、生產環節投入力度。
市場做多意願不強，股價跌跌不休
可能因為其主營業務依然面臨着諸多風險，發展前景並不明確，雲湧科技並不受資本市場青睞。股價一直處於下跌狀態。3月10日，公司股票收盤價未52.97元/股，這相對於雲湧科技在2020年7月10科創板上市首日，開盤報252.61元/股，實在是太低了一些。
雲湧科技於2022年1月19日接受21家機構調研。其中證券公司8家，投資公司5家，資產管理公司3家，基金管理公司3家。基於此調研事件，公司的主力資金流向呈現淨流出狀態，市場做多意願不強。
網友們對於雲湧科技的評價也不高。股吧網友的評論大部分都是：天天創新低！327元買的，就想知道解套需要幾年？無藥可救！這是要破發啊！
