醫藥股繼續強勢 中藥創新龍頭以嶺藥業開盤直線拉昇

2月24日，以嶺藥業盤中快速上漲，5分鐘內漲幅超過2%，截至發稿，漲4.19%，報25.63元，成交4.2億元，換手率1.33%。

以嶺藥業(002603)融資融券數據顯示，2月23日融資買入1.45億元，融資償還1.41億元，融資淨買入461.23萬元，當前融資餘額為10.84億元。融券方面，融券賣出6.93萬股，融券償還15.54萬股，融券淨償還8.61萬股，當前融券餘量為330.04萬股。

綜合來看，以嶺藥業2月23日融資融券餘額較前一日增加171.78萬元至11.65億元。

以嶺藥業為國內中藥行業最具創新實力的企業之一，由中醫藥院士吳以嶺先生創建，依託自成一體的“絡病學説”中醫理論，成立至今已累計獲批13箇中藥專利新藥。近年來，國家對中醫藥產業的支持力度不斷強化，實施細節逐步清晰。在高度友好的產業環境下，公司研發、品牌、渠道等方面競爭優勢有望得到更充分的發揮，助力公司進一步做大做強。

2021-2023年，公司主要業績增長點為連花清瘟、通參芪等核心大品種持續放量；連花清咳、津力達、八子補腎等專利品種因基數較小，貢獻相對有限；公司收入增速有望維持在15%左右。隨着收入增長，規模效應逐步體現，公司營銷費用率、管理費用率有望小幅下降，帶動淨利率略有提升，我們預計利潤端增速略高於收入增速。

看好公司長遠發展。結合當下高度友好的中醫藥政策環境，公司研發、品牌、渠道等方面競爭優勢有望進一步發揮，華創證券預計2021-2023年公司EPS分別為0.83/0.99/1.17元。公司為中藥創新藥龍頭，給予其2022年30倍PE(與過往5年平均PE相近)，對應目標市值507億，目標價30元