有錢一起賺！鋰電上游企業市值飆升的背後
事實上，如果你梳理2020年動力電池產業鏈上市公司就會發現，2020年動力電池產業鏈上市公司漲幅最大的企業，並不是電池生產製造本身，而是在鋰電池上游的材料企業。據電池中國網觀察，2020年天賜材料的市值增長了402.20%，增幅高於比亞迪、寧德時代等電池製造類企業。
2020年，動力電池的“軍備競賽”邁入全球化階段，包括寧德時代、LG化學、SKI、比亞迪、億緯鋰能、中航鋰電、國軒高科、孚能科技等頭部企業都進入了新一輪的產能擴增階段。其中，僅寧德時代一家，2020年新規劃、在建項目就超過200GWh。
動力電池頭部企業產能的擴增，也給上游鋰電材料、設備企業帶來了鉅額訂單。以寧德時代為例，2020年其就給包括先導智能、贏合科技、海目星、大族激光、聯贏激光、華自科技、星雲股份、超業精密、正業科技、納科諾爾、今天國際等在內的上游鋰電設備企業派發了超過80億元的鉅額訂單，而這也拉動了鋰電設備企業市值的高漲。
分領域來看，2020年鋰電上游環節，礦產、鋰鹽仍然是漲幅較大的環節，贛鋒鋰業、雅化集團漲幅分別高達191.95%、182.95%，天齊鋰業因收購SQM導致的淨利潤鉅虧，市值漲幅不大。
贛鋒鋰業、雅化集團漲幅一方面是受下游動力電池產業快速爆發增長，帶動鋰鹽需求增加所致；另一方面也搭上了特斯拉概念。2020年年初，贛鋒鋰業在互動平台表示，特斯拉向公司採購的產品數量約為公司氫氧化鋰年總產能的20%；2020年年底，雅化集團旗下全資子公司雅安鋰業與特斯拉簽訂電池級氫氧化鋰供貨合同，約定從2021年起至2025年，特斯拉將向雅安鋰業採購價值總計6.3億-8.8億美元的電池級氫氧化鋰產品。其中，雅化集團與特斯拉的合作，直接拉動雅化集團股價連續多日漲停，也鎖定了市值在2020年的高增長。
在上游鋰資源領域，目前贛鋒鋰業一枝獨秀，市值高達1352.93億元。
同樣是在較上游的鈷資源，以及三元前驅體生產商——華友鈷業，2020年市值也增長了101.32%，即將邁入千億市值陣營。值得一提的是，華友鈷業在三元前驅體、正極材料，包括動力電池金屬回收方面2020年都動作頻頻，如與LG化學成立合資公司，生產三元前驅體和三元正極材料，進入廢舊動力電池回收和綜合利用規範名單等等。
2020年剛剛登陸資本市場的中偉股份，也是國內鋰電池正極材料前驅體巨頭之一，2020年市值增幅高達232.20%。數據顯示，2019年中偉股份三元前驅體出貨量排名全球第二，四氧化三鈷出貨量排名全球第三；2020年，公司三元前驅體產量有望超過7萬噸，佔據國內四分之一的市場份額。
正極材料方面，當升科技2020年的表現也同樣矚目，市值整體漲幅高達137.55%。作為國內頭部多元正極材料之一，公司是LG化學、三星SDI等多家全球行業頭部企業動力電池正極材料供應商。同時，在2020年，公司正極材料產能有序推進。2020年磷酸鐵鋰電池回暖，也帶動了磷酸鐵鋰正極材料上市公司市值的高企，德方納米2020年市值增幅達164.26%。
值得注意的是，2020年電解液市場的火爆也超出意料。天賜股份2020年市值增加了四倍，新宙邦2020年增幅也高達180.65%。
除了下游動力電池產業需求火爆，以及大單增益效應，部分鋰電材料如電解液、磷酸鐵鋰、鋰鹽等價格觸底反彈，出現漲價潮，推動了部分鋰電材料企業2020年股價的波動性上漲。
鋰電設備方面，在2020年上市公司漲幅中相對要小一些，除了新上市的海目星以及科達利，多數主流設備企業2020年漲幅沒有超過100%。
值得注意的是，鋰電頭部企業先導智能2020年的漲幅高達87.49%。作為鋰電龍頭企業，其市值也高達762.06億元。先導智能在2020年迎來大漲，一方面是下游動力電池企業訂單增加，如2020年先導智能斬獲寧德時代32.28億元訂單，同時公司與LG化學、Northvolt、SKI、比亞迪、中航鋰電等頭部電池廠商深度合作；另一方面，寧德時代25億元增資入股先導智能，成為其第二大股東，為先導智能市值增長帶來助力。
動力電池頭部企業的產能競賽已經開啓。按照機構預測，到2025年，全球動力電池將進入TWh時代，對上游材料、設備的需求也將持續攀升，屆時對於產業鏈公司的利潤增長貢獻也會非常可觀。從2020年整個鋰電產業上游的發展來看，一些趨勢也值得關注：
一、訂單暴增，產能擴增是當前要務。
2020年寧德時代、LG化學、SKI、比亞迪、億緯鋰能、中航鋰電、孚能科技、國軒高科、蜂巢能源等動力電池企業都掀起了產能擴增的大潮。其中，LG化學計劃到2023年將產能增至260GWh，寧德時代將超過300GWh。伴隨着產能的快速擴張，將帶來的是對於製造鋰電池的核心設備、材料的需求井噴。從2020年寧德時代向十多家鋰電設備企業派發的近百億元訂單就可窺探一二。
無論是材料企業，還是設備企業，為滿足頭部客户接二連三的訂單，需要做好產能擴張準備。
當然，隨之而來的還有產品質量管理、供應鏈管理、售後服務/技術支持、人才團隊建設，以及產能擴增需要的資本支持等，這對不少企業都是較大的考驗。
二、鋰電上游上市企業會越來越多。
從2019年算起，到2020年年底，鋰電池上游企業衝刺IPO的企業約有40家，數量呈快速增長趨勢。一方面，得益於下游動力電池及新能源汽車產業快速發展的帶動，這些企業規模、技術、市場越做越大；另一方面，伴隨着下游客户訂單的增加，以及下游客户降本倒逼，這些企業也急需社會資本，提升自身競爭力。
從材料企業來看，2020年中偉股份、明冠新材、翔豐華，設備企業如海目星、聯贏激光等已完成上市融資。同時，廈鎢新能、銅冠銅箔、容匯鋰業、長遠鋰科、振華新材、凱金能源、壹石通、紫江新材、天力鋰能、利元亨等企業在2020年也衝刺IPO，部分企業已過會或已受理。
此外，還有不少鋰電產業鏈企業正考慮或已經處於上市輔導期或材料申報階段，預計2021年乃至未來幾年，仍然是鋰電產業鏈IPO的高峯期。
從目前的動力電池產業發展趨勢及速度來看，未來幾年會帶動更多產業鏈企業尋求做大，而上市將是重要途徑。
三、越來越多上游企業將進入國際客户供應鏈。
中國新能源汽車產業起步較早，已經形成了最完善的動力電池產業鏈，這也吸引了國外車企、電池企業開始與中國動力電池產業鏈企業合作。目前整個產業鏈上的企業多數已成為全球客户的重要供應商，如上游資源及前驅體方面，贛鋒鋰業、雅化集團、華友鈷業、格林美、中偉股份等均已經進入國際車企、電池企業供應鏈；正極材料、負極材料、電解液、隔膜等領域更是有多家國內企業成為全球頭部電池客户的供應商；鋰電設備方面，先導智能、贏合科技、時代高科、科達利等企業也已經進入國際主流電動車企及動力電池企業供應鏈。
對於動力電池產業鏈的企業來説，當前，全球汽車電動化正在提速，全球範圍的動力電池材料、裝備等市場紅利正在到來，未來這些已經上市、即將上市和考慮上市的企業，預計都將在全球市場進行產能擴張、供應鏈優化及品牌塑造，而藉助資本市場將為這些上游環節企業打開國際市場提供便利。
撰稿丨採編部
來源丨電池中國網