《投資者網》 丁琬瓔
A股上市銀行2021年半年報已全部浮出水面，業績整體復甦向好，多家銀行實現了兩位數的淨利潤增速。
8月19日，蘇農銀行（603323.SH）發佈的半年報顯示，上半年該行實現營業收入19.6億元，同比增長1.84%；歸母淨利潤6.95億元，同比增長17.19%；扣非淨利潤6.8億元，同比增長15.98%。
資產規模方面，截至2021年6月末，該行資產總額1507.31億元，比年初增加112.91億元，增長8.1%；負債總額為1381.33億元，較年初增長8.51%。
該行資產質量方面也有所改善。截至2021年6月末，蘇農銀行不良貸款率1.14%，較年初下降0.14個百分點，撥備覆蓋率360%，較年初提升54.7個百分點。
“大本營”穩中有升發力蘇州城區
蘇農銀行成立於2004年8月25日，原名“吳江農商銀行”，是由蘇州市吳江區域內自然人和法人以共同入股方式發起設立的股份制金融機構，2016年在上交所上市，是全國第四家A股上市的農商行。2019年3月份，更名為“蘇州農商銀行”。
更名之後，2021年以來，該行將蘇州城區作為“新市場”，將實體企業、中小微企業、個體工商户作為突破方向，持續提升在蘇州城區的服務廣度和深度。
數據顯示，2020年，吳江區GDP總量為2003億元，是蘇州的十分之一，而蘇州城區的經濟總量是吳江的3.7倍，對於蘇農銀行來説，蘇州城區未來開發空間很大。蘇州地處長江三角洲經濟圈核心地帶，2020年全年實現GDP超2萬億元，是全國第六個GDP突破2萬億元大關的城市。
從數據上不難看出，蘇農銀行在除吳江以外的蘇州其他地區（下稱“蘇州城區”）存貸款餘額增長迅速，發力蘇州城區市場力度明顯，而且取得了一定成效。
截至今年6月底，蘇農銀行在蘇州城區貸款餘額129.26億元，較期初增加45.93億元，增長55.12%，佔全行貸款比例由期初的10.6%提升至14.89%。同期，該行在蘇州城區的存款餘額104.84億元，較期初增加28.93億元，增長38.11%，存款佔全行存款比重由期初的7.11%提升至9.04%，無論是餘額還是佔比，都有較大幅度的提升。
與此同時，該行在“大本營”吳江區域的存貸款餘額也保持穩步增長，半年報顯示，吳江的存貸款餘額分別為868億元，較去年末的817億增長了6.24%；貸款餘額502億，較去年末的472億元增長6.36%。
數據來源：蘇農銀行2021年半年報
淨利潤兩位數增長 營收增速放緩
從營收及淨利潤增速來看，該行上半年歸母淨利潤6.95億元，同比增長17.19%，而營收19.6億元，同比增長1.84%。儘管該行營業收入和淨利潤仍然呈正增長態勢，但該行近幾年營收增速逐年放緩。
數據顯示，2017年至2020年，該行營收增速依次為18.22%、15.54%、11.79%、6.59%，增速逐年放緩，而2021年上半年營收同比增速僅為1.84%。據Wind數據，該行這一增速在同期發佈中報的10家農商行中排名第8。
10家農商行上半年收入同比增速情況
數據來源：Wind
營收增速放緩的背後，與該行下降的淨息差不無關係。
蘇農銀行的營收主要分為利息淨收入和非利息收入，利息淨收入是該行營收的主要來源，佔比近80%。數據顯示，該行近幾個季度淨息差基本呈現下降趨勢。
蘇農銀行淨息差走勢
數據來源：蘇農銀行公告、光大證券研報
光大銀行分析師周茂華認為，淨息差縮窄對銀行盈利帶來影響，主要反映出銀行資產對傳統業務的依賴程度高以及部分銀行市場溢價能力弱。應對淨息差縮窄，銀行需要多元化經營收入，提升非利息收入佔比，增加優質金融服務供給，提升自身市場競爭力。
資產質量向好風險抵補能力加強
多個季度資產質量呈現向好態勢，使得該行資產規模的增長更加堅實。
6月末，蘇農銀行不良雙降，不良貸款餘額9.93億元，較年初減少1.6%；不良貸款率1.14%，較年初下降0.14個百分點。
值得一提的是，蘇農銀行逾期60天以上貸款佔不良貸款比例33.54%，較年初下降0.61個百分點。報告期末，蘇農銀行撥備覆蓋率360%，較年初提升54.7個百分點，不良資產持續出清，風險抵補能力進一步夯實。
銀保監會統計信息與風險監測部負責人劉忠瑞曾表示：“由於不良貸款暴露存在一定的滯後性，隨着延期還本付息政策到期，未來不良貸款仍然面臨上升壓力，不良貸款可能進一步增加。銀保監會鼓勵銀行統籌做好應對不良貸款反彈的綜合方案，有效運用現金清收、核銷、批量轉讓等手段，進一步加大不良貸款處置。”
蘇農銀行近年來加強不良資產清收，並對貸款執行“寬進嚴出”策略，對關注類貸款分類較為嚴格。該行關注貸款率呈現穩步下降態勢，並未對資產質量形成拖累。光大證券研報中提到，（該行）逾期90天以上貸款/不良貸款27.62%，較2020年年末下降3.7個百分點，在江蘇省上市銀行中處於較低水平。
市場有一些聲音擔憂大行做小微對農商行市場空間造成擠壓，導致板塊整體估值偏低。光大證券表示，蘇農銀行地處江蘇省乃至全國經濟最發達的地級市蘇州市，2021年以來，持續拓展蘇州城區和吳江區。綜合區位優勢、戰略目標和基本面指標三個維度看，蘇農銀行當前的估值性價比較為突出。
此外，《投資者網》注意到，2021年上半年，蘇農銀行10名董事、高級管理人員及其他管理人員，累計增持公司股份148.56萬股，累計增持金額687.53萬元。其董事長徐曉軍率領高管團隊主動持股，彰顯了對於蘇農銀行發展前景的信心。（思維財經出品）■