雖然沙特領頭部分歐佩克+產油國進行減產，但不確定因素在於這些原油產量猛增的國家......
雖然沙特攜手部分歐佩克+產油國進行減產以提振油價，但不可忽視的是，一些較小產油國的供應激增，可能會破壞沙特及其盟友維持高油價的努力。
自去年秋季以來，伊朗、圭亞那、挪威、哈薩克斯坦、巴西和尼日利亞都增加了石油產量，尤其是，尼日利亞的石油產量出現大幅反彈。摩根士丹利首席大宗商品策略分析師Martijn Rats表示：
“這裏每天有10萬桶的出口增加，那裏每天有20萬桶。油市將在下半年收緊的説法開始讓人覺得有點牽強。”
上月，銀行業危機促使投資者拋售風險較高的資產，加上市場擔心經濟衰退，美國和歐洲的需求可能疲軟，石油市場大幅下挫。沙特開始“不淡定”並選擇救市。這個全球第二大原油生產國此前表示，將與俄羅斯、伊拉克、阿聯酋等國一道進一步減產。
這一出人意料的舉措導致油價大幅上漲。但目前全球基準布倫特原油價格約為85美元/桶，並沒有突破3月初的高點，也低於俄烏衝突不久後創下的逾125美元/桶的高點。
IEA2月的數據顯示，自去年9月沙特原油產量達到近期高點以來，該國已將原油日產量減少56萬桶，至約1050萬桶/日。伊拉克、阿聯酋和科威特也分別將日產量削減了10萬桶以上。
減產促使分析師預測油價將大幅上漲。在歐佩克去年秋天做出減產決定後，有“大宗商品牛市旗手”之稱的高盛還將將2023年第一季度布倫特原油價格預測上調至每桶115美元，稱這是保守的。但結果我們也看到了，這一預測是錯的：布倫特原油期貨在今年第一季度的平均價格為每桶82美元，甚至還在3月中旬跌至每桶不到73美元的低點。
對於目前而言，關於油價是否會進一步攀升一事，一定程度上取決於較小產油國的產量，如尼日利亞等國家，這些國家的產量意外上升，但它們的不確定性很高，容易再次出現停產。美國過去一年還增加了產量，其原油日產量增加了100多萬桶。
另外一個因素是，市場對美國經濟衰退的擔憂是否會變成現實，從而削弱對原油需求。
這一小產油國成關鍵？
自去年9月以來，尼日利亞的日產量反彈了35萬桶，至130萬桶/日，抵消了沙特聲稱減產的幅度一半有多。
去年8月，該國石油日產量不足100萬桶，分析師和當地官員均表示，原因是油管道遭到破壞、石油被盜以及生產投資不足。去年10月，尼日利亞國家石油公司首席執行長Mele Kyari説，安全部隊在殼牌公司擁有的Trans Escravos管道上發現了一個非法連接點，Kyari告訴尼日利亞參議院的一個委員會，由於盜竊行為嚴重，主要管道被關閉。
尼日利亞是歐佩克成員國，但沒有參與最近的減產。因為其產量遠低於歐佩克的配額，以至於去年的減產對它來説並沒有約束力。
尼日利亞政府和公司官員説，在公司開始用駁船通過尼日爾三角洲運輸原油後，產量出現反彈。一家小型石油生產商的一位高管説，一些公司已經完全停止了開採，因為他們不相信自己的石油能通過管道進入全球市場。另外，駁船運輸比管道運輸更慢，也更昂貴，但石油可以由船上的警衞保護。
IEA在最近的一份報告中表示，尼日利亞今年可能會再次適度提高產量，因為政府與三角洲地區的安全公司達成了一項協議。Energy Aspects高級分析師Livia Gallarati表示，除了圭亞那正在開發以前未使用的石油儲備外，大多數較小的產油國都在從中斷中恢復過來，而不是投資提高產量。
另外，Vortexa的原油市場分析師Armen Azizian表示，自去年9月以來，伊朗每天增加了20萬桶石油的出口，部分原因是委內瑞拉的出口下降了。委內瑞拉正在爭奪願意使用受制裁石油的買家。另外，在Petróleo Brasileiro SA開始在里約熱內盧de Janeiro海岸附近的一個新的浮動平台上開採後，巴西一月份的石油產量創下了歷史新高。
此外，自去年9月以來，哈薩克斯坦的日產量增加了逾24萬桶，因為其從俄羅斯黑海沿岸一個出口碼頭臨時關閉等中斷恢復過來。不過，哈薩克斯坦參與了最近沙特主導的石油減產。瑞銀大宗商品分析師Giovanni Staunovo在談到這種額外供應時表示：
“它產生了影響，但尼日利亞和哈薩克斯坦的石油產量不會增加多少，這兩個國家的石油產量已經接近飽和。我認為最大的尾部風險是伊朗，我們可能會看到伊朗的產量增加，不過，其與美國達成核協議的前景非常黯淡。”
沙特“曝光”減產原因！
對於本月沙特領頭的減產，沙特能源部長在最近的一次電視採訪中表示，沙特王儲穆罕默德·本·薩勒曼三年前油價戰中下令開足馬力產油，最終使沙特在塑造歐佩克+的政策方面更加自信。早前行動的成功在一定程度上推動了本月的減產。
沙特能源部長阿卜杜勒阿齊茲·本·薩勒曼王子在當時的紀錄片表示，歐佩克領導人與莫斯科陷入僵局：利雅得想要減產以應對新冠肺炎，但克里姆林宮想要等待。當這位部長告訴王儲，歐佩克尚未就配額達成協議時，沙特的實際統治者對此表示，沙特應該打開“水龍頭”讓別人看看。
當時，阿卜杜勒阿齊茲王子警告王儲，他的決定可能會在市場開盤時導致油價“急劇和過度下跌”，沙特阿美將需要提供折扣以確保有足夠的買家。統治者對此表示，還是去把水龍頭打開吧。
最終，沙特的政策奏效了。當年4月中旬歐佩克舉行會議時，其成員國同意每天減產970萬桶，略低於最初提議的1000萬桶。這一勝利讓沙特更有信心利用其作為全球最大石油出口國的地位。這一點在今年4月2日就很明顯了，當時沙特帶領歐佩克+出人意料地宣佈每天減產100多萬桶，震動了全球能源市場。 他在談到2020年形勢時説：
“我們以強烈的自信和前所未有的勝利走出了困境。這不是定價的問題，也不是利潤或收入的問題，更確切地説，這是一個‘生存還是毀滅’的問題。誰將成為這個領域（石油市場）的主人？”