今日A股市場出現大幅上漲，上證綜指上漲5.71%，成功站上3300點，創2018年上半年以來的新高，深證成指漲4.09%報12941.72點；創業板指漲2.72%報2529.49點，創2016年以來新高。兩市成交額突破1.5萬億元。板塊方面，金融、地產漲幅居前，銀行、非銀、房地產分別上漲9.02%、9.01%和7.65%，位列中信一級行業漲幅前三。
市場情緒顯著改善 場外資金加速入場
對此，德邦基金認為，市場大幅上漲主要由於兩方面原因：一是增量資金入場。股票和混合型基金的發行規模創2015年8月以來新高，自2019年以來，公募基金形成了較好的賺錢效應，普遍打敗市場超贏指數，個人投資者紛紛借道基金入場。另疊加外資看好中國經濟復甦，北上資金亦持續流入，共同推動市場上漲。二是權重較大的金融板塊出現“補漲行情”，推動大盤指數上揚。市場經過一年多的估值分化，成長與價值的估值剪刀差已經擴大到了歷史最高位，有階段性收斂需求。由於金融週期板塊估值處於歷史底部，屬於過去一年多的結構性牛市中的熊市品種，破淨股比比皆是，如銀行、建築等行業，具備較大投資吸引力。
新華基金(博客,微博)基金經理欒超認為，基本面看，我國疫情已經得到了比較好的控制，經濟活動在二季度開始逐步迎來“V”型反轉，企業活力的恢復為股市提供了好的盈利基礎。
資金面看，受制於疫情爆發，全球都進入流動性大寬鬆的階段，美聯儲為全球資本市場提供了充沛的流動性。具體到我國看，宏觀角度穩增長的背景下流動性也是比較充裕的狀態，資本市場上近期新基金髮行規模火爆，百姓在賺錢效應推動下入市的積極性也在增加，為市場持續提供增量資金。從估值角度看，滬深300指數目前動態PE為13.5倍，仍處於歷史上的低位水平，較低的估值為市場提供了一定的安全邊際，有利於行情持續性發展。
上投摩根基金表示，隨着經濟緩慢復甦，PPI觸底回升，A股盈利增速有望企穩向上，成長行業業績彈性更大。貨幣政策短期放慢節奏，中期仍有較大空間，海外流動性外溢對A股影響正面。三季度景氣較為確定的仍然是內需，基建、科技以及部分消費品中報確定性高，可以持續關注。金融地產等低估值行業需要等待政策信號。
券商地產短期飆升，是低估值補漲+政策催化的體現。然而低估值板塊的補漲並非風格切換，只是短暫的風格再平衡。3季度市場任何的調整和結構鬆動，都將成為新的入場時機。中期看，A股盈利進入上行期，市場整體估值中樞抬升。結構上，科技+基建是景氣較為確定的方向。在政策催化的環境下，金融地產也有估值提升空間。消費品可能會出現分化，業績確定的部分消費品依然值得關注。
招商基金認為，今日A股大漲主因在較為充裕的流動性以及較強的賺錢效應下，場外資金加速入場有關。其一，餘額寶等傳統理財收益率的持續下行以及剛兑的逐步打破，居民大類資產配置向權益類轉移的趨勢有所提速；其二，海外央行持續釋放的大量流動性持續迴流疫情防控較好的新興市場，國內資本市場受益明顯。
大摩華鑫基金認為，流動性充裕帶動市場風格擴散。今年以來，受股市賺錢效應吸引及銀行理財預期收益率下降等因素影響，居民資產配置轉向權益市場，基金髮行規模大幅增長。同時，由於國內疫情防控得力，經濟復甦節奏領先全球，上市公司盈利改善預期較強，海外資金也持續流入A股。在充裕的流動性環境下，市場風格從醫藥、科技板塊逐步擴散。另一方面，近期金融領域的政策催化不斷累積，疊加估值低位，大金融板塊迎來補漲，帶動主要指數表現強勢，進一步引發投資者做多熱情。場外資金湧入，成交活躍度提升，市場整體氛圍友好。
匯豐晉信基金首席宏觀及策略師閔良超表示，藍籌指數的這一波快速上漲主要源於市場風格的再平衡，且這一再平衡趨勢有望貫穿整個三季度。
星石投資認為，近期市場大幅上漲，主要和以下三方面的因素有關：
第一、近期市場情緒顯著改善。截至7月3日收盤，“兩融”餘額已經突破1.2萬億，達到1.203萬億元，融資融券餘額創2015年底以來的新高；成交方面，滬深兩市成交金額連續3天突破萬億，顯示市場情緒明顯好轉。而且，根據微信指數顯示，今年6月初，“牛市”一詞的熱度僅為33萬左右，而近期“牛市”的熱度已經飆升至近1000萬，也就是説，“牛市”一詞的熱度在短短一個月之內就飆升了將近30倍，也從側面印證了當前市場情緒好轉。
第二、增量資金持續匯入。一方面，近期外資持續淨流入，7月以來僅僅4個交易日北向資金淨流入總額已經超過450億，在提振市場情緒的同時，也給市場匯入了可觀的增量資金。另一方面，伴隨着市場行情回暖，個人投資者也在加速入場，也帶來了比較可觀的增量資金。
第三、經濟基本面持續修復，對於市場行情具有一定的提振作用。特別是6月底國家統計局發佈的PMI數據顯示我國經濟已經連續4個月處於景氣區間，供需兩端均明顯回暖，生產端呈現量價齊升的趨勢。除此之外，發電耗煤量、高爐開工率、工程機械銷售等高頻數據也都顯示，經濟基本面處於持續修復的過程中，對於近期市場行情也有一定的提振作用。
A股上漲趨勢已經形成 科技創新和產業升級方向長期仍然值得期待
對於後市機會，萬家基金認為，目前的上漲速度，表現出了極為樂觀的市場情緒，這個過程很有可能會帶來一些技術上的調整，但是這是一種“中國價值”的重定價，我們認為是有着較大空間，並且需要在時間上繼續被不斷認證才能實現的過程。因此，長期堅定看好。
萬家基金認為上漲的趨勢已經形成，科技、消費、週期都有着各自的機會。但是類似今天的普漲，客觀上是不可持續的，每個階段的結構性行情難免。短期，萬家基金認為週期的機會很可能會更大一些。
大成基金強調，在牛市行情中，處於創新週期的科技、疫情受益的醫藥和線上業態仍將保持高景氣度，以創業板為代表的科技創新和產業升級方向長期仍然值得期待。景氣度保持平穩較高水平的是必須消費中的食品飲料等；景氣度偏弱的是製造業和聚集性服務業，但由於疫情加速行業洗牌，各細分領域龍頭公司均在經歷集中度快速提升，體現結構性的機會。
大摩華鑫基金表示，當前國內生產活動已經基本恢復，盈利大概率繼續改善，同時預計央行仍將保持寬鬆、合理充裕的貨幣政策環境，各項改革措施也有望進一步提升市場風險偏好。總體而言，對市場後續仍相對樂觀。在結構方向上，預計消費、科技的優質龍頭仍將佔優，並關注金融、週期板塊估值修復的機會。
招商基金認為行情的高度和特徵將更多取決於資金面的變化，同時重點關注監管政策是否釋放降温信號。一方面，當前仍處於散户資金持續進場階段，市場情緒高昂、成交量放大；另一方面，國內疫情防控有效、多項經濟指標均呈現環比改善態勢，因此低估值週期性板塊短期看仍有一定修復動力，未來的向上空間取決於經濟恢復的斜率和強度。與此同時，從中期角度看，更具行業高景氣度和成長空間的科技板塊或更受交易性資金和散户資金的青睞，仍值得重點關注；對於部分估值已經偏貴的消費和醫藥板塊的個股則可適當兑現盈利。
上投摩根基金認為，3季度市場任何的調整和結構鬆動，都將成為新的入場時機。中期看，A股盈利進入上行期，市場整體估值中樞抬升。結構上，科技+基建是景氣較為確定的方向。在政策催化的環境下，金融地產也有估值提升空間。消費品可能會出現分化，業績確定的部分消費品依然值得關注。
新華基金欒超表示，展望下半年，我國經濟穩中向好的基本面下，資本市場受益於經濟企穩和流動性充裕將有比較好的表現。投資中我們主要從我國經濟發展階段出發，把握產業轉型升級這一發展趨勢，尋找經濟增速穩定下更細分的結構性機會。重點看好科技創新領域的發展前景，在5G產業鏈、新能源汽車、創新藥等賽道上精選成長性公司。
德邦基金認為經濟復甦是下半年的主旋律，A股具備繼續上漲動能。雖然流動性最寬鬆的階段已經過去，但在限制非標、打破剛兑、無風險利率下行的大背景下，基金在居民資產配置中的重要性日益顯著，增量資金有望持續入場。隨着國內消費修復、出口修復、偏好消費的外資持續流入，我們繼續看好中長期業績增長較為確定的板塊，如食品飲料、醫藥、輕工、商貿零售、社會服務等行業。
星石投資認為，短期來看，全球流動性寬鬆的環境下，國內貨幣政策環境依舊會維持在相對寬鬆的狀態，能夠對市場行情形成一定的支撐。根據易綱行長6月18日在陸家嘴論壇的講話，預計今年全年人民幣貸款、社融同比增速仍有望達到13.2%、11.9%，社融和M2增速顯著高於去年。
具體來看，當前主要是估值修復的行情，這一階段部分漲幅過大的行業對未來的業績可能存在一定的透支，性價比有所下降。比如金融地產領域的部分子行業，經過前期的大幅上漲，從行業層面來看，性價比已經有所下降；但是，部分具有較強競爭力、成本較低、具有較強擴張性的公司仍然值得重點關注。
長期來看，全球經濟復甦疊加低利率的宏觀環境下，科技、消費、週期各個類別的投資機會將多點開花：
（1）科技、醫藥等領域的成長股代表長期發展方向，具備較大的長期成長空間，這在上半年的結構性行情中得到了充分演繹。目前來看，確實有一部分科技、醫藥領域的成長股在上半年的快速上漲當中，一定程度上透支了未來的成長空間。因此，未來在這些領域的投資當中，需要更加關注性價比是否合適、是否有長期投資空間等因素，重點關注那些真正高性價比、具有長期投資空間的個股。
（2）隨着經濟加快復甦，消費、週期類別裏同樣有相當一部分優質企業通過規模擴張、優秀的管理、或者獨特的經營模式獲取更大的成長空間。並且，這些公司在現階段估值修復的行情當中性價比明顯提升。