力帆陷落 其實是市場選擇的結果 投機救不了車企

今年8月份，力帆集團發佈公告稱，控股股東重慶力帆控股有限公司，以其不能清償到期債務，資產不足以清償全部債務為由。向重慶市第五中級人民法院申請進行破產重整。

破產的下一步就是資產重組，幾乎所有人都知道，吉利對力帆勢在必得。此後，吉利將工作重點轉移向力帆，想要藉助力帆的上市資格來借殼資源進行資本運作。

然而，最近一則消息讓力帆的資產重組計劃又生出了很大變數。10月13日晚間，*ST力帆（力帆股份601777）發佈《關於公司控股股東以及實際控制人收到中國證監會的公告》，內容為：公司控股股東、實際控制人尹明善、陳巧鳳、尹喜地、尹索微於2020年10月12日、13日分別收到中國證監會下發的《調查通知書》，因力帆控股、尹明善、陳巧鳳、尹喜地、尹索微涉嫌信息披露違法違規，中國證監會決定對其立案調查。

年過80的尹明善大概怎麼也沒想到，10年前還是重慶首富的他，晚年居然被親生兒子擺了一道，一把年紀還要被立案調查。

雖然公司表示，本次立案調查事項系針對公司控股股東以及實際控制人的調查，與公司的日常經營管理和業務活動無關，對公司的正常經營不產生影響。

畢竟力帆控股作為公司控股股東，持有公司47.08%的股份。尹明善先生、陳巧鳳女士、尹喜地先生、尹索微女士以上四人合計直接持有公司0.49%的股份；以上四人通過持有力帆控股的股份間接持有公司股份共計47.08%。如果由於調查，導致股權方面有變動，那麼對股價還是會有影響的。

吉利怎麼辦？

除了尹明善一家人要接受調查之外，受到影響最大的可能要數吉利了。就在近日，*ST力帆發佈了關於招募重整投資人的進展公告。兩江基金和吉利邁捷投資將作為意向重整投資人，參與力帆股份的重整工作。

後者吉利邁捷投資有限公司便是由吉利科技集團有限公司和杭州吉行科技有限公司組建，兩者分別持有99%和1%的股份。雖然吉利與力帆此前一直否認兩者間的收購關係，但從相關公司的組成情況不難發現其中的聯繫。

吉利控股集團董事長李書福此前也公開表示，正尋找機會積極籌備項目落地重慶，因此有理由相信，吉利將收購力帆。吉利希望依靠力帆在重慶的地理位置，大力開發西北市場，再借助力帆上市的資源進行整合，令吉利汽車在資本市場中贏得更多便利性。

但是吉利意圖收購力帆並不是簡單的企業間的行為就可以擺平。此次力帆重組是在重慶市府層面主導的情況下完成，因此大框架還是會有重慶市進行把控，吉利後續也是要聽指揮的，而不是財大氣粗想怎樣就怎樣。

而力帆再次暴雷據悉此前披露的公司違規對外擔保事項有關。2018年6月至2020年1月，*ST力帆違規向控股股東力帆控股對外借款提供擔保，彼時涉及尚未償還的借款餘額5.5億元，擔保權人為富滇銀行和工商銀行，上述擔保中的2億元將於2020年3月21日到期。2020年4月，*ST力帆方面披露信息稱，富滇銀行和中國工商銀行發送相關函件，確認解除公司及下屬子公司上述全部擔保責任等。

對於彼時違規擔保的主要原因，*ST力帆方面披露稱，系經辦人員對擔保事項理解有誤，認為擔保事項未上徵信系統，僅為銀行內部形式性要求，在銀行要求公司提供和出具相關文件時，內部審核未嚴格把關，疏忽大意，未深刻理解到此行為屬於違規擔保。

不過，力帆擔保違規早在今年3月就已經披露，如今時隔半年之後，選擇這個時間節點立案調查，頗“意味深長”。或許吉利應該好好想想，此刻接盤是不是划算的買賣。早前根據多家媒體報道，吉利汽車或將收購力帆股份，力帆將僅僅保留摩托車板塊，其餘部分將由吉利汽車全面接盤。

據力帆股份2020年公佈的半年報顯示，其上半年的營業收入僅為15.84億元，淨利潤為-25.95億元，淨資產僅剩1.06億人民幣，負債高達167.7億元人民幣。這樣的空殼對於誰都是累贅，要不是背後關乎着一方水土，實際上吉利甚至都沒有入駐的價值。

排隊破產還有誰？

實際上，力帆只是目前瀕臨破產的自主品牌其中一個。最近一段時間，有關於自主品牌倒閉潮以及清理殭屍車企各種消息在網上盛傳。

自主品牌當前最大的問題就是兩極分化。可能三大品牌已經迎來了春天，但是大多數的自主品牌卻依然在苦苦掙扎，從已經公佈的銷量數據來看，除了一線三大品牌9月銷量悉數過10萬之外，第二梯隊的奇瑞集團月銷量為6.9萬輛，比亞迪單月銷量為4.22萬輛，紅旗品牌單月銷量為2.15萬輛，上汽乘用車銷量目前還沒有公佈。除了這些品牌之外，其他自主品牌的情況可能就一言難盡了。

國內汽車缺少比較完整的退出機制，所以這些廠商並沒有對外公佈破產倒閉的消息，這樣的廠商很多，包括已經事實破產的北汽幻速、比速汽車、華泰汽車、獵豹汽車、君馬汽車，以及即將走向覆滅眾泰、漢騰、大乘等一系列車企，事實上很多自主品牌恐怕都難免在這樣一次市場“篩選”的過程中掉隊！

而這批被篩選掉隊的企業中，絕大部分是抱有投機初衷進入國內汽車市場的，還是為了掙快錢。很多車企看到國內汽車市場呈現井噴式發展，便在沒有任何核心技術，也沒有任何真正意義上的製造和裝配經驗的基礎上，便進入了汽車市場，週期非常短，尤其是一些新品牌，推新車就像下餃子一樣，速度和頻率非常快，這顯然是不正常的。

因此這種帶有投機性質的企業被市場淘汰掉實際上對消費者負責，也是對行業規範的一種負責。

百姓評車

力帆們的集體衰敗實際是一種市場選擇的結果。“逆水行舟，不進則退”，當潮水褪去之後，方才知道是誰在裸遊。