深紡織A：長城證券、益民基金等6家機構於11月2日調研我司

2021年11月3日深紡織A（000045）發佈公告稱：長城證券鄒蘭蘭 張元默 張毅 徐如欽、益民基金彭星煜、浙商證券張玉龍、華夏久盈姜微、國金證券劉小波、申萬資管鄭昱於2021年11月2日調研我司。

本次調研主要內容：

問：面板價格下修對公司偏光片價格有何影響?

答：偏光片市場價格與面板價格關聯度較高，並隨着面板價格的漲跌而波動，但波動的幅度較小。前期面板價格的漲幅遠超偏光片價格的漲幅，面對近期面板價格的下修壓力，偏光片市場價格下降的空間不大，目前價格基本保持穩定，預計未來偏光片市場價格將呈現穩中略有下降的形勢。

問：面板市場下行背景下,偏光片廠商擴產是否會造成供大於求?

答：要綜合考慮液晶面板顯示市場需求和供給的動態變化。需求方面，65吋、75吋等超大尺寸顯示產品將是未來市場增長的主流產品，需求還有較大的提升潛力。供給方面，面板廠商能夠通過改造現有設備進一步提升產能規模，以應對未來需求的增長。基於上述顯示產品的進一步大尺寸化，帶動超大尺寸面板需求的快速增長，面板廠商紛紛擴產加以應對，將對超大尺寸偏光片產品的需求有較大的促進作用，我們認為未來偏光片產能過剩的可能性不大，預計總體偏光片市場供需仍將保持穩定的態勢。

問：7號線的產品是否可以匹配超大尺寸顯示產品的需求?

答：7號線的幅寬為2.5米，是全球為數不多的三條超寬幅偏光片生產線之一，能夠滿足全球8.5/8.6代、10.5/11代等高世代面板產線的需求，特別是匹配10.5/11代線具有最佳的經濟生產效率。7號線量產後將有效提升公司超大尺寸偏光片產品的供貨能力。

問：7號線爬坡進度如何?良率情況如何?

答：7號線於今年3月份開始試生產，於7月份正式投產，預計於今年底完成爬坡，良率達到行業平均水平。

問：公司採取了哪些措施降低成本以應對市場下修壓力?

答：第一，公司對現有設備進行改造優化，提升機速；第二，公司通過新建RTP、RTS等設備的方式，提高產品良率，減少損耗；第三，公司會繼續推進原材料國產替代工作，拓寬採購渠道，降低採購成本。

問：公司在偏光片領域有何發展規劃?

答：基於LCD和OLED顯示市場特別是超大尺寸LCD顯示、AMOLED顯示、車載顯示等市場未來幾年良好的市場預期，公司正大力實施“偏光片+”發展戰略和產品差異化競爭策略。一是通過優化提升現有產能、擇機啓動新產線建設、積極開展行業內併購重組等方式穩步擴大偏光片業務規模；二是注重差異化發展，有針對性地做好產品拓展規劃，聚焦超大尺寸、AMOLED、車載顯示等未來需求高速增長的市場領域，持續優化產品結構，提升利潤水平；三是綜合考慮技術壁壘、國產替代趨勢、市場前景等因素，擇機向上遊原材料延伸，推動偏光片集成業務發展。

問：公司在OLED顯示方面有哪些佈局?

答：公司緊跟行業龍頭，及時捕捉終端趨勢，已實現48吋OLEDTV用偏光片產品量產，填補了國內OLEDTV用偏光片產品技術的空白。隨着供貨量的不斷提升，OLEDTV用偏光片產品將成為公司具有競爭力的“拳頭產品”，有利於進一步提高公司的盈利能力。

問：公司在車載顯示方面有哪些佈局?

答：公司正積極與車載顯示面板廠商合作產品開發，爭取獲得終端車載配套廠商的認證，打入車載偏光片市場。

深紡織A主營業務：以液晶顯示用偏光片的研發、生產、營銷為代表的高新技術產業,同時還有以地處深圳繁華商業區為主的物業經營管理業務及保留的高檔紡織服裝業務。

深紡織A2021三季報顯示，公司主營收入16.72億元，同比上升13.53%；歸母淨利潤8152.47萬元，同比上升220.38%；扣非淨利潤6263.04萬元，同比上升358.4%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入5.71億元，同比下降7.44%；單季度歸母淨利潤492.16萬元，同比下降80.1%；單季度扣非淨利潤81.59萬元，同比下降96.07%；負債率26.73%，投資收益1481.41萬元，財務費用-168.32萬元，毛利率17.52%。

該股最近90天內共有2家機構給出評級，買入評級2家；證券之星估值分析工具顯示，深紡織Ａ（000045）好公司評級為2星，好價格評級為1.5星，估值綜合評級為1.5星。