她做起了VC

來源：解碼LP（ID:LPdaily1945） 作者：張繼文

老闆娘坐鎮，韻達系VC浮出水面。

投資界-解碼LP獲悉，不久前，韻達股份公告稱，公司控股子公司上海瑞端私募基金管理有限公司（簡稱“上海瑞端”)參與投資設立了天津瑞赫創業投資基金合夥企業（有限合夥）。中基協官網顯示，新設立的基金完成了私募基金管理人備案登記。

説起韻達，自然離不開這對從浙江桐廬走出的夫妻——聶騰雲與陳立英。1999年，聶騰雲夫婦離開了哥哥聶騰飛創辦的申通，在上海成立了韻達。創業前十年，聶騰雲與陳立英一直住在公司宿舍，不辭辛苦。而後，韻達曾憑藉價格戰殺出重圍，更藉着電商一躍而起。2017年，韻達借殼上市，最新市值440億人民幣。

實現財富自由後，聶騰雲與陳立英開始密集出現在VC/PE圈。

韻達備案了一傢俬募基金背後是她

中基協備案信息顯示，韻達旗下新基金天津瑞赫創業投資基金合夥企業（有限合夥）（下稱瑞赫基金）已於今年4月6日完成備案登記，基金管理人為上海瑞端。

從股權結構來看，上海瑞端以自有資金出資人民幣100萬元，佔瑞赫基金註冊資本的9.09%。而該基金大股東為韻達聯合創始人之一、韻達聯席董事長陳立英，佔股約81.82%。

瑞赫基金的設立故事可以從3年前講起。2019 年，韻達為了投資物流行業及上下游相關產業中的非上市公司股權項目，宣佈設立投資基金合夥企業。同年年底，瑞赫基金誕生，但至今尚未出手一個項目。與此同時，韻達還參與投資設立了珠海橫琴瑞紫創業投資基金合夥企業（有限合夥）（簡稱 “瑞紫投資”）。目前，上述兩支基金均由上海瑞端管理。

中基協網站顯示，上海瑞端成立於2018年3月，2019年7月完成登記，是一傢俬募股權、創業投資基金管理人。而該公司背後最大股東寧波梅山保税港區福杉投資有限公司即福杉投資，後者由韻達股份100% 持股。

目前，福杉投資是韻達的主要投資平台，以物流、電商為主線，陸續投資了豐巢、德邦快遞、浙江驛棧、正正電商、幸福西餅、海倉科技等10餘家公司。其中，幸福西餅是韻達最近一次出手的項目。2008年成立的幸福西餅原本是做線下烘焙連鎖品牌，2013年轉型做互聯網蛋糕，通過建立“中央工廠+衞星工廠+自建冷鏈物流”模式，保證蛋糕新鮮現做、準時送達。2021年底，韻達曾參與了幸福西餅最新一輪億元融資。

物流行業，一直是各大巨頭混戰的江湖。即便一個投資動作，依舊可以看到巨頭廝殺混戰的場面。從韻達投資並退出豐巢科技的一系列操作，外界便可略知一二。

2015年，順豐、申通、中通、韻達、普洛斯中國共同投資創建了豐巢科技，主要研發智能快遞櫃。而後兩年，韻達不斷入股豐巢科技。但2018年成為了一個重要轉折點：當年5月，福杉投資擬以自有資金7.17億元，投資菜鳥供應鏈全資子公司“浙江驛棧”；隨後一個月，韻達發佈公告稱，旗下全資子公司簽署了股權轉讓協議，將合計持有的 “豐巢科技” 13%股權轉讓給深圳瑋榮，退出豐巢科技。彼時便有業內人士分析，此次退股行為或許與通達系入股“浙江驛站”有關。一進一退，足以彰顯快遞江湖的腥風血雨。

在韻達的投資版圖中，戰略協同早已融合在血液裏。2020年5月，德邦股份擬以非公開募股的方式，定增募資6.14億元，唯一認購方為福杉投資。發行完成後，韻達股份將持有德邦股份6.5%的股權，成為後者第二大股東。根據二者簽署的《戰略合作協議》，雙方將在市場拓展、網絡優化和集中採購等方面開展全面合作，合作期限為3年。可惜的是，投資合作尚未滿3年，德邦卻賣身京東。

如今，韻達旗下基金相繼在中基協完成備案，這或許是一個信號：韻達旗下基金或將開始以正規軍的身份闖蕩VC/PE圈。

夫妻身家300億她，還是一位個人LP

在中國快遞江湖中，少不了這對浙江夫婦的創業故事。

1976年，聶騰雲出生在浙江地少山多的桐廬縣，後考入浙江商業職業技術學院。在大學期間，他與同學陳立英相戀，畢業後結為夫妻。1995年，二人大學畢業後，一同進入了聶騰雲哥哥聶騰飛創辦的快遞公司申通。

彼時的申通成立沒多久，業務剛從送蛋糕、餅乾和酒水，發展到投遞商業文件。聶騰雲和陳立英進入到申通後，申通的生意也越做越大，業務版圖從杭州、上海開始向寧波、金華、南京、無錫等地擴張。1998年，聶騰雲哥哥在一次出差過程中因車禍意外去世，申通則由其嫂子陳小英和陳小英的哥哥陳德軍接手。

多番考慮後，聶騰雲與妻子陳立英決定離開申通，自立門户。1999年，聶騰雲和陳立英在上海創建了韻達快遞。初創階段，韻達旗下員工只有三十多名，聶騰雲夫婦與員工一同住在公司宿舍，一住就是10年。

同一時期，申通迅猛崛起，版圖從長三角輻射到華南、華北等地。與此同時，中通、圓通等後起之秀接連成立，“三通一達”的市場格局初現。然而，當時的快遞市場還未完全開放，韻達與其他民營快遞一樣，大多是在夾縫中生存。

韻達通過價格戰在行業佔得一席之地。熬過了公司最艱難的時刻，聶騰雲和陳立英開始思考企業的發展模式問題。於是，他們先是建立了中轉站，再逐步收歸省會級城市的加盟商為直營，而後通過上線IT軟硬件，規範操作流程來實現標準化管理。這一調整為後續業務發展奠定了基礎。

2005年，電子商務熱潮導致快遞行業迅速增長，快遞員的足跡遍及全國各地，運送服裝、家居用品、電器。藉此東風，韻達順勢發展起來，配送網點遍佈全國各大城市，成為民營快遞重量級企業之一。

直到2016年，韻達再次迎來一個重要轉折點——上市。2016年2月，韻達獲得復星、中國平安、招商銀行、東方富海、雲暉資本等B輪融資。早在引入B輪融資時，韻達速遞董事長聶騰雲就表示：“韻達積極擁抱資本市場，以發展求機遇。”謀劃上市意圖已不言而喻。

2016年7月，韻達欲借新海股份的殼上市，股份發行價格為19.79元/股；次年1月，韻達快遞借殼新海股份在深交所掛牌上市，正式登陸A股市場。2019年，韻達遞送包裹達到了100.3億個，成為繼中通之後，全球第二家年業務量突破百億的快遞企業。

不久前，韻達剛發佈了2021年年報及2022年第一季度財報。財報顯示，韻達2021年營業收入417.29億元，同比提高24.56%；淨利潤14.77億元，同比增長5.15%。截至4月29日收盤，韻達最新市值為448億。根據胡潤研究院發佈的《2021胡潤全球富豪榜》，聶騰雲、陳立英夫婦以305億元財富。

財富自由後，聶騰雲、陳立英夫婦則悄悄做起了個人LP。所謂LP(Limited Partners)，即有限合夥人，俗稱“金主爸爸”，是創投機構的出資人。不同於聶騰雲的低調，陳立英則在創投圈十分活躍，曾投資了深耕家族辦公室業務的歌斐資產，還是達晨財智、元璟資本等一眾創投機構的個人LP。