康芝藥業三季度業績無起色,10年IPO募投項目幾乎全部折戟

康芝藥業三季度業績無起色,10年IPO募投項目幾乎全部折戟

近日康芝藥業發佈2020年第三季度報告,報告顯示,康芝藥業前三季度實現營業收入6.32億元,同比下降17.16%;歸母淨利潤213.40萬元,同比增長28.76%。

據瞭解,康芝藥業主要從事兒童用藥的研發、生產和銷售。公司於2010年5月登陸深交所,原計劃募集資金3.13億元,實際募集資金15億元,扣除發行費用後實際募資淨額為14.49億元,用於兒童藥生產基地建設項目、營銷網絡建設項目、藥品研發中心建設項目。

上市當年,康芝藥業總營收為3.14億元,同比增長43.73%;淨利潤為1.39億元,同比上漲42.78%。招股書顯示,2008年和2009年,其營收與淨利潤增幅都在40%以上,2009年公司淨利潤增幅甚至高達97.03%。

然而,上市之後10年來,公司IPO募集來的15億元真金白銀已經基本消耗殆盡。此外,由於大量低效投資,康芝藥業並沒有給投資人帶來預期中的回報。2010年時公司淨利潤有1.39億元,而其2019年和2020年前三季度淨利潤分別為-2646萬元、213萬元,業績不僅沒有任何增長,反而還出現大幅倒退。

佛系康芝,理財突擊業績

康芝藥業的10年IPO之路,顯得過於佛系。十年來,基本上是躺倒在地,不再掙扎。2018年之前,公司竟然靠理財為生,2018年之後,公司開始進行了一些併購和財務花樣。

2018年起,公司突擊收購了幾家醫藥公司和兩家醫院,形成了3.1億的商譽。但並未起到預期效果,2019年就計提了一部分商譽減值準備。

此外,公司還新增了2個億的投資性房地產。

年報顯示,2019 年 8 月 24 日, 本集團原自用房產改為出租, 自固定資產轉作投資性房地產並採用公允價值計量, 轉換日其公允價值人民幣 194,510,600.00 元超過其原賬面價值人民幣 111,462,702.28 元之間的差額計入其他綜合收益, 其中歸屬母公司股東的其他綜合收益的税後淨額為 51,797,549.50 元。歸屬母公司股東的其他綜合收益不體現在淨利潤,和淨資產有關。通過調賬,公司的淨資產瞬間好看了許多。

然而,經過一系列的收購,康芝藥業積累了一定數額的商譽。截至2019年年末,康芝藥業的商譽賬面原值有3.58億元,累計商譽減值準備有4969.14萬元,商譽賬面價值約3.09億元,佔公司總資產的14.08%。

風口浪尖下,2021如何開端

截至2020年三季度末,公司短期借款3.78億元、長期借款1.81億元,有息負債合計5.59億元,而貨幣資金只有2.44億元。

在資金鍊緊張的情況下,康芝藥業再度將手伸向資本市場。11月10日,上市公司披露2020年度向特定對象發行A股股票預案,擬向特定對象發行不超過1.35億股,募集資金總額不超過6.35億元,扣除發行費用後,用於康芝(海南)國際婦產醫院、母嬰健康綜合運營體建設項目、海南(國際)醫療防護生產基地項目,另計劃1.13億元用於補充流動資金。

對於本次募投項目前景,康芝藥業非公開發行預案與IPO募投項目一樣給出了非常樂觀的預期。然而,其上市至今已有10年的經營歷史證明,康芝藥業給出的募資承諾並不靠譜,上市之後經營業績從來就沒有好過,管理層經營能力和誠信存在疑問。

曾經的康芝藥業如此受追捧,或許應了那句老話,一旦處於風口之上,連豬都會飛。可是,風轉向之後,康芝藥業又當何去何從?

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