受帶量採購衝擊？恆瑞醫藥6個交易日市值蒸發逾600億元
繼4月15日大跌3.91%後，4月16日，恆瑞醫藥（600276.SH）股價再度跌1.90%，最終報80.62元/股。自4月9日以來，公司股價已連續六個交易日殺跌，累計跌幅超過10%，市值累計蒸發約630.21億元。
對於恆瑞醫藥股價大跌，有市場猜測稱，或跟第五批藥品帶量採購有關。
這份《通知》顯示，苯磺順阿曲庫銨、碘克沙醇、奧利沙鉑、多西他賽這4個藥品擬在採購範圍內，這些恰好是恆瑞醫藥目前在售的重磅品種，這些品種分別對應的治療領域是手術麻醉、造影、抗腫瘤、抗腫瘤。
市場擔憂，一旦這些品種參與帶量採購，恆瑞醫藥的收入或會受到影響。截至目前為止，上海陽光醫藥採購網還未正式公佈第五批帶量採購相關信息。
4月16日，恆瑞醫藥董秘辦相關人員回覆第一財經記者表示：“公司股價下跌，或多方面因素所致，公司正在與負責集採的同事核實相關信息，還未有答案。”
2019年和2020年上半年，恆瑞醫藥分別實現營業收入232.89億元、113.09億元。
假設上述這四個品種都納入帶量採購，對恆瑞醫藥的影響到底有多大？
通過一致性評價是參與帶量採購的前提。艾美達數據顯示，截至目前為止，這四個品種中，恆瑞醫藥有兩個品種還未通過一致性評價，分別是碘克沙醇、苯磺順阿曲庫銨。恆瑞醫藥披露的2019年年報顯示，按照中標價計算，公司碘克沙醇在醫療機構的銷售額在20.18億元至25.12億元區間，苯磺順阿曲庫銨在醫療機構的銷售額在13.92億元至16.60億元區間。一旦集採啓動，恆瑞醫藥將無緣參與，其在醫療機構的銷售市場面臨被“蠶食”。
而剩下的兩個品種——奧利沙鉑、多西他賽，除了恆瑞醫藥外，目前分別還有3家、5家企業也通過一致性評價。集採啓動的話，恆瑞醫藥也面臨一定的降價壓力。2019年年報顯示，公司多西他賽在醫療機構的銷售額在15.08億元至17.47億元區間。
不過，近幾年來，恆瑞醫藥已在加大力度開闢海外市場，涉及到的這四個品種，公司皆有獲批在海外一些國家上市，後續海外銷售有所提升的話，或一定程度可對沖國內帶量採購影響。
有券商分析師對第一財經記者表示，隨着藥品帶量採購走向常態化，市場已有所預期，而恆瑞醫藥股價暴跌的根本性原因在於，估值偏高而導致的調整。“近期康弘藥業在海外開展的臨牀試驗失敗，引發市場重新審視整體創新藥風險，而恆瑞醫藥自身的創新藥佔比偏高，原來市場給予的估值溢價也比較高。受此影響，恆瑞醫藥股價遭遇殺跌。”