全球最大自貿區誕生！A股哪些板塊將率先受益？

第四次區域全面經濟夥伴關係協定領導人會議11月15日舉行，東盟十國以及中國、日本、韓國、澳大利亞、新西蘭15個國家，正式簽署區域全面經濟夥伴關係協定(RCEP)，標誌着全球規模最大的自由貿易協定正式達成。

RCEP是2012年由東盟10國發起，歷經8年、30多輪正式談判之後終於落地，除了有助於加速亞太貿易一體化和提振區域經濟外，更重要的影響應是對貿易保護主義和單邊主義的回擊，有望重塑全球貿易格局。

機構分析認為，開放的紅利，將使股、債、匯、房等中國優質資產價值長期得到支撐，其中最為受益的是股市。

RCEP簽署

11月15日，區域全面經濟夥伴關係協定(RCEP)正式簽訂，形成包括東盟10國、東亞三大經濟體中日韓、澳大利亞、新西蘭在內的全球最大自由貿易區之一。

數據顯示，截至2019年，RCEP覆蓋了約22億人、佔全球30%，GDP總量達25.6萬億美元、佔全球29.3%，貿易總額10.4萬億美元、佔全球27.4%，RCEP成為了全球最大的自貿協定。

RCEP旨在通過削減關税及非關税壁壘，建立統一市場的自由貿易協定，各成員國之間關税減讓以立即降至零關税、10年內降至零關税的承諾為主。

協議的主要內容包括：貨物貿易：關税下調至零關税；服務貿易；投資；技術合作；人員流動；電子商務與數據交換；中小微企業發展等。其中重點內容包括覆蓋90%的商品類別的貨物貿易關税的下調直至零關税、服務貿易和投資的自由化等。

財政部表示，RCEP是全球最大的自貿協定，15個成員國總人口、經濟體量、貿易總額均佔全球總量約30%；各成員之間關税減讓以立即降至零關税、十年內降至零關税的承諾為主，自貿區有望在較短時間內取得重大階段性建設成果；中國和日本首次達成了雙邊關税減讓安排，實現了歷史性突破；協定有利於推動實現區域內高水平的貿易自由化。

對中國有何影響？

據商務部介紹，今年以來正進行的自貿協定談判有13個，包括RCEP、中歐雙邊投資協定、中日韓自貿協定、中國-挪威自貿協定，中國-以色列自貿協定，中國-巴拿馬自貿協定、中國-新加坡自貿協定升級等。

RCEP的簽署不僅有助於中國出口和投資，且超90%以上產品將達到零關税，將促進更多優質外國產品進入中國市場，特別是中日之間達成關税減讓的歷史性突破，將極大強化本地區供應鏈的區域分工，增強市場對經濟復甦的信心。

“RCEP將推動中國對標日韓等發達國家的經濟發展質量，尤其是環保、知識產權保護、服務貿易競爭力不足等方面的改革與轉型；此外，也將利於我國進口，利好‘雙循環’戰略。”國盛證券熊園表示，“此外，RCEP是雙邊減税，對我國的優勢行業是機遇，對我國的薄弱行業是挑戰。”

申萬宏源秦泰認為，RCEP最重大的意義在於，中日首次建立直接的自貿區關係。對比RCEP和CPTPP協定在貿易和投資自由化水平、知識產權保護以及國有企業規則方面的規定，RCEP的條款較之TPP的規定更為柔和、提供了更大的靈活性。儘管名義上由東盟牽頭，但由於東盟10國與其他5國均有“10+1”自貿區協議，因此RCEP的意義實際上在於中日韓、特別是中日首次建立直接的自由貿易區關係。也就是説，RCEP的最大增量意義，實際上是中日首次建立直接的自貿區關係。

如何影響A股？

興業證券認為，借鑑日本、韓國、中國台灣地區，以及印度、巴西、南非等新興經濟體的經驗，開放的紅利，將使股、債、匯、房等中國優質資產價值長期得到支撐，其中最為受益的是股市。在當下短期市場橫盤整理，持久戰下把握年末年初行情佈局窗口期。

具體行業影響方面，由於RCEP是雙邊減税，對我國的優勢行業是機遇，對我國的薄弱行業是挑戰。據國盛證券測算，RCEP協定下，受益較大的行業，包括紡織服裝、輕工、建材、農產品、採掘業、電子商務等；受衝擊較大的行業，包括汽車及零部件、石油化工等等。

此外，RCEP簽訂標誌着東亞自貿區建設啓動，隨着關税減免、跨境物流效率提升、匯率穩定等政策紅利逐步釋放，出口跨境電商等相關行業有望顯著受益。

開源證券表示，RCEP簽訂有力加強了中國與各國的貿易合作關係，隨着各類政策紅利釋放，有望幫助中國出口商品在目的國海關的通關效率提高，疊加海外倉建設使用以及當地物流合作加強，從而大幅提高跨境物流效率、縮短物流時間，提高消費者購物體。RCEP協議框架下，隨着未來各成員國在跨境貿易領域的扶持政策陸續出台，有望顯著改善目標區域內跨境貿易企業的營商環境，推動經營業績增長。

來源：證券時報網

編輯：左宗鑫