如果只是依靠某個單一指標，很難清楚認清事態的走向，可如果是多個指標集體“報警”呢？
如果只是依靠收益率曲線收窄、油價上漲或股市回調某個單一指標，很難清楚説明經濟是否開始衰退，可如果是這三個指標悉數出現呢？
彭博社對此認為，如果三件事情同時發生，那麼是時候該認真考慮潛在增長危機了。
01
多個指標集體“報警”
在債券市場，美債十年期盈虧平衡點剛剛升至2005年以來的最高水平，而十年期和兩年期美債利差已經收窄至疫情以來的最低水平。而從歷史經驗來看，如果收益率曲線出現倒掛，那麼預示着經濟即將衰退。
在大宗商品市場，；
3月8日，盤中倫鎳一度漲110%，連續漲破6、7、8、9、10萬美元關口，再創歷史新高。
歐洲大陸基準荷蘭天然氣期貨日內漲幅曾接近80%，和英國天然氣均創歷史新高；
芝加哥小麥期貨漲停，觸及每蒲式耳12.94美元，創下2008年以來的最高水平。
彭博社提及，CIBC Private Wealth Management首席投資官David Donabedian在電話中表示：
必須降低增長前景，並提高衰退風險（認知）......如果油價漲至125美元或更高並在該水平上保持6個月，那麼歐洲將陷入衰退，因為他們對俄羅斯進口原油極為敏感。
在股票市場，標準普爾500指數週一下跌近3%，較歷史高點已下跌超12%。
在此基礎上，資深分析師Ed Yardeni 以衰退風險上升為由，在數月內第二次下調了對標普500指數的預期。他的最新預測為4000點，意味着該指數較1月份的峯值將下跌 17%。
並且根據彭博彙編的數據，自大蕭條以來美國股市每次下跌20%，都是發生在其經濟衰退之前或者與經濟衰退同時發生，只有兩次除外。
歐洲股市也難掩震動。德國DAX指數創2020 年 11 月以來的最低水平 ，較1月創紀錄高位以來的總跌幅達到 21%，而歐洲斯托克50指數較高點的跌幅也超過20%。
目前的現狀令Strategas Securities策略師 Ryan Grabinski 回想起了1990 年代初發生的事情，當時出現了類似的石油價格飆升，同期標準普爾500指數跌入熊市，美國經濟陷入衰退。
他在報告中提及：
可怕的是，1990年聯邦基金利率為8%，並最終開始了寬鬆週期......（然而）今天，美聯儲正處於加息週期的開始，衰退似乎越來越不可避免。
國泰君安在最新發布的週報中也表示，在通過對比近期全球大類資產的短線表現和相對吸引力之後，他們發現目前的全球大類資產價格中已經開始逐步加入滯脹預期。
隨着滯脹預期發酵，短期會壓制美債收益率，部分權益資產或因此出現超跌反彈，但風險偏好的改善要等局勢明朗以及商品價格見頂，否則反彈空間有限。
02有人難掩不安，有人泰然自若所以面對這種種令人不安的數據，市場的擔憂情緒正在發酵，然而也有人仍然泰然自若。
文藝復興宏觀研究的經濟學主管Neil Dutta認為，市場對石油衝擊的擔憂被誇大了。如今的美國人不僅擁有更好的財務狀況來應對高昂的能源賬單，再加上實際利率仍為負數，所以這些都為央行留足了空間，可以在不破壞經濟的前提下進行加息。
Dutta在報告中提及：
我對美聯儲因能源價格上漲加劇下行衝擊的想法表示同情，但我們離這一點還很遠......消費者擁有高水平的超額儲蓄，可以作為油價上漲的減震器。
Penn Mutual Asset Management 的投資組合經理Zhiwei Ren認為，當前波動是由地緣緊張局勢推動的，所以如果局勢緩和，那麼波動也會迅速逆轉。
他對此認為：
如果我們有如此強勁的非農就業人數，我們怎麼會陷入衰退？......目前的信號對於未來經濟來説有點悲觀，但這並不是由經濟數據驅動的，而是由地緣局勢驅動的，所以我不知道它是否有價值。
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全球會陷入衰退嗎