開元酒店業績暴跌9成，上市兩年即開啓私有化

斑馬消費 沈庹

去年疫情的重創之下，開元酒店業績暴跌9成，入住率下降、盈利能力疲軟。不過，這些已不需公司實控人陳妙林過於擔心了。

公司已啓動私有化。日前，酒店大鱷鄭南雁領銜歐翎投資，聯合紅杉中國已達成要約收購的先決條件。

業績暴跌9成

2020年的疫情，讓酒店行業整體遭受重創。

3月15日晚間，開元酒店（01158.HK）披露的2020年業績顯示，其實現收入15.98億元、歸母淨利潤0.20億元，同比分別下降17.13%和90.28%。

公司指出，業績大幅下降，一方面有來自受疫情的影響，也有因公司酒店數量增加，相應的折舊、攤銷等費用隨之增加所致。

數據顯示，2020年，公司在營酒店達到311家，酒店客房數量達5.92萬間，同比分別增長44.0%和32.3%。

2020年，公司酒店經營板塊實現收入14.08億元，同比下降約16.7%；其中，客房板塊實現收入6.20億元，相較上年降幅高達23.08%。

疫情之下，人流減少、入住率下降，影響了酒店收入。

2020年，公司的高端商務酒店、高端度假酒店、中檔全方位服務酒店和中檔精選服務酒店，入住率分別為41.9%、49.1%、42.1%和53.7%，分別同比減少20.5個百分點、8個百分點、17.7個百分點和8.4個百分點。同期，平均房價下降8.52%、11.30%、7.93%和12.01%。

上市兩年即私有化

2018年-2019年，公司營業收入分別為17.98億元和19.28億元，歸母淨利潤分別為1.87億元和2.02億元。

截至2020年末，公司自營酒店40家、客房10279間；管理酒店271家，客房規模48952間。靠品牌輸出的輕資產模式，公司成為國內中高端酒店品牌之一，且連續6年入圍中國飯店60強。

今年1月20日，公司公告收到私有化要約，歐翎投資聯手紅杉中國，擬以12.29億元對公司實施要約收購。

公告顯示，開元酒店每股H股要約價為18.15港元，涉及H股5517萬股，涉資10.01億港元；每股內資股要約價15.18元，涉及內資股約2595.94萬股，涉資約3.94億元。

若按1月19日停牌前收盤價每股14.56港元計算，18.15港元的要約收購價溢價為24.7%。相比去年9月金茂酒店私有化收購超30%的溢價，這筆收購溢價並不算高。

開元酒店的上市之路頗費周折，從2004年開始啓動上市，輾轉到2019年才登陸港股。上市之後不僅募資額大幅縮水，且股價遭遇破發，香港資本市場似乎對這家民營酒店不太友好。

加之去年上半年，公司收入和淨利潤同比分別下降39.93%、213.56%的表現，更加劇市場對公司的消極態度。

鄭南雁再佈局泛酒店業

2月5日，開元酒店和要約人Kunpeng Asia Limited聯合宣佈，要約人私有化該公司的先決條件已達成，意味着私有化完成關鍵一步。

若此次私有化要約最終落定，紅杉中國和鷗翎投資將通過BidCo持有開元酒店42.4%股權；公司控股股東股東開元旅業的持股比例，將由44.88%減至28.21%，且失去控股地位。

鄭南雁是國內知名酒店行業投資大佬，其在2005年一手創立7天經濟連鎖酒店，並在2009年於紐交所上市，2013年實施私有化從紐交所退市。

其後創立的鉑濤酒店，在2015年，錦江股份以近83億元代價收購其81%股權。

完成這兩次行業壯舉之後，鄭南雁聯合攜程梁建章、泛大西洋投資集團中國區主管張弛以及凱雷投資集團亞洲基金原董事江天一，創立歐翎投資。

斑馬消費梳理發現，凱雷投資集團與開元酒店早有過短暫合作。

2013年，凱雷投資集團以2600萬元獲得開元酒店40%股權，後在2016年徹底清空，歐翎投資成為接棒的新任投資者。

潛伏多年，歐翎投資終在開元酒店私有化之際遞出要約，戰略意圖較為明顯。這也是鄭南雁再次在酒店行業投下重注。

此前，他聯合歐翎投資創立百達屋，主要專注泛旅遊文化產業，核心板塊涵蓋百達屋酒店、百達屋文娛。其中，旗下酒店品牌有德國瑰寶酒店、巴塞羅奧仕登酒店、自創品牌穆拉酒店等，旗下文娛品牌有專注青少年足球訓練的麥斐體育等。此外，公司已投資藝龍、馬蜂窩、一嗨租車以及叮咚買菜等企業。