文 | 《巴倫週刊》撰稿人埃裏克·J·薩維茨(Eric J. Savitz)
編輯 | 郭力羣
硬件股跑贏大盤的現象已經出現。過去兩個月裏IT硬件股的漲幅比標普500指數高出14%，比科技板塊高出17%。
摩根士丹利(Morgan Stnley)硬件板塊分析師凱蒂·休伯蒂(Katy Huberty)認為，企業硬件股最近表現一直好於大盤，而且可能還有更多上漲空間。她在近日發佈的研報中上調了不少硬件股的目標價和利潤預期。
休伯蒂還調整了其中一些公司的評級。她把惠普(HPQ)和NetApp (NTAP)的評級從“減持”上調至“增持”，把惠普目標價從26美元上調至30美元，把NetApp目標價從61美元上調至76美元。胡伯蒂認為，惠普打印機業務的基本面不斷改善和個人電腦需求上升為該公司帶來利好，NetApp強大的運營槓桿能夠給股價帶來提振。
“我們預計IT硬件股將在2021年市場需求復甦期間領漲，”休伯蒂寫道。摩根士丹利10月把對該板塊的前景展望上調為正面。休伯蒂認為該板塊擁有多種驅動因素，包括需求持續復甦、經營槓桿以及從歷史低位大幅回升的勢頭等。
硬件股跑贏大盤的現象已經出現。休伯蒂指出，過去兩個月裏IT硬件股的漲幅比標普500指數高出14%，比科技板塊高出17%。
平均而言，她預計2021年硬件股的每股收益有望增長27%，比市場普遍預期高出5個百分點，僅略低於2009年全球金融危機IT支出降低最低點過後出現的增幅。
休伯蒂稱，在金融危機後的經濟復甦中，90%的IT硬件股表現好於大盤。她預計，2021年將有89%的硬件股的回報率會超過標普500指數的預期回報率。
與此同時，休伯蒂把Teradata的評級從“增持”下調至“持股觀望”，並把目標價從36美元下調至25美元。她表示，“相比更具週期性的硬件股，Teradata對持續收入的依賴程度很高，這會限制其短期內的漲幅。”此外，在Alphabet收購FitBit (FIT)的交易等待批准之際，她把後者評級從“持續觀望”下調至“減持”。
休伯蒂還稱，由於面向消費者的硬件股今年已經大漲，因此明年的比較基數會很高，但需求不減以及產品週期等因素還能推動蘋果(AAPL)、Logitech (LOGI)和Sonos (SONO)進一步上漲。
但她提醒投資者，明年對這類股要有所選擇，“未來12個月消費者支出將從那些受益於居家辦公、學習和娛樂趨勢的產品和服務轉向更具週期性的股票，這些領域存在大量被壓抑的需求，”她寫道，投資者應該尋找那些“面向長期增長市場”的面向消費者的硬件股。
休伯蒂還表示，雖然她認為多數硬件股擁有上漲空間，但建議投資者關注那些既對週期有敞口也擁有自身增長因素的股票。她説，“疫苗、持續的經濟復甦以及2021年資本支出增加都是這些股票的催化劑，因為這些因素可以釋放被壓抑的IT需求，也能提高投資者對經濟復甦的信心。”
除了惠普和NetApp，休伯蒂看好的硬件股還包括：蘋果、戴爾(DELL)、Logitech、NCR (NCR)、Seagate (STX) 和Sonos。
翻譯 | 小彩