美股終於被鮑威爾嚇崩！美聯儲新鷹王“嗨了”：很高興看到這一幕
財聯社8月30日訊（編輯 瀟湘）美國股市在上週五重挫後周一再次收低，同時2年期美債收益率則一度刷新了15個高位，凸顯出投資者對美聯儲遏制通脹的承諾可能產生的影響仍持續感到不安，而這一切顯然都要歸因於美聯儲主席鮑威爾上週在傑克遜霍爾全球年會上的鷹派講話。
有意思的是，就在華爾街這幾天“哀嚎遍野”的同時，美聯儲官員眼下卻正在“開香檳”慶賀……
近期立場由鴿轉鷹的明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利（Neel Kashkari）週一表示，他認為在上週五鮑威爾發表鷹派講話後股市出現拋售，表明投資者終於明白聯儲遏制通脹的決心是認真的。
卡什卡利稱，“我很高興看到市場對鮑威爾主席在傑克遜霍爾講話的反應。人們現在明白了，我們將通脹降至2％的承諾究竟有多鄭重。”
卡什卡利還表示，美聯儲將在“一段時間內”保持限制性政策，以降低通脹率。目前8.5％的通脹率是美聯儲2％目標的三倍多。
“在上次FOMC會議後，看到股市反彈，我當然並不開心。因為我知道，我們所有人致力於降低通脹的決心有多大。但我不知何故，市場竟對此產生了誤解，”卡什卡利稱。
緣何美聯儲官員更樂見股市下跌？
許多投資者可能會好奇，為何美聯儲官員尤其是鷹派官員，對上週五以來美國股市的下跌會感到如此開心。難道他們真的有意與投資者作對嗎？
答案顯然沒那麼簡單。
其實，我們上週就曾介紹過，儘管美聯儲在過去兩次議息會議上已連續宣佈了75個基點的加息，為上世紀80年代初以來最為激進的緊縮行動。但金融市場眼下卻似乎正處於一個“怪圈”之中——美聯儲越加息，金融環境卻正變得越寬鬆。
雖然聯儲努力通過加息來遏制通脹，但整體金融條件已經停止趨緊。所謂金融條件，即信貸的可獲得性及借貸成本。近來股市和信貸利差的反彈已經使高盛的美國金融條件指數（FCI）等指標回到了6月初的水平。經通脹調整的長期實際利率下降，也令得金融條件變得更為寬鬆。
從某種意義上説，市場環境寬緊程度的變化是由對經濟衰退的擔憂推動的，這種擔憂不僅促使市場降低了對美聯儲年內加息幅度的預期，還促使人們消化了明年降息的預期。
儘管上述場景可能為追逐風險資產的交易員們所樂見，但對於美聯儲而言，卻無異於敲響了一記警鐘。這一結果不僅與美聯儲希望實現的通脹目標背道而馳，也意味着市場根本未到美聯儲的鷹派言論放在眼裏。
T.Rowe Price投資組合經理Mike Sewell就曾表示，“如果不進一步收緊金融條件，通貨膨脹雖然可進一步緩解，但不會回到美聯儲2％的目標水平。”
而眼下，金融市場終於在此次傑克遜霍爾央行會議後，感受到了鮑威爾鷹派言論傳遞的“寒意”，這也意味着美聯儲終於降服了市場上的刺頭們——隨着近幾日股債價格回落，市場上的金融條件指數正開始重新轉而收緊。
美國股債市場還會跌多久？
從股債市場隔夜的表現看，美國股市在上週五重挫後周一再次收低，不過跌幅有所收窄。截止當天收盤，標普500指數下跌27.05點，收於4030.61點，跌幅0.7％。道瓊斯工業平均指數下跌184.41點，跌幅0.6％，至32098.99點。科技股集中的納斯達克綜合指數下跌124.04點，跌幅1％，至12017.67點。
週一的走勢表明，美國股市未來可能出現更多動盪。VIX是衡量美國股市預期波動的指標，通常被稱為華爾街的“恐慌指數”，本週一，該指數一度升至27.7，為7月中旬以來的最高點。
在債券市場方面，美債收益率週一則繼續攀升，與利率預期關聯最為緊密的2年期美債收益率盤中一度觸及了2007年11月以來最高水平，不過此後有所回落。截止紐約時段尾盤，2年期美債收益率漲2.4個基點報3.435％，10年期美債收益率漲6.4個基點報3.110％。
ClearBridge Investments的投資策略師Jeff Schulze在接受採訪時表示，美聯儲上週五收走了派對上的潘趣杯，而股票是資產市場上醉的最厲害的那一位，因此，我們不得不應對市場的宿醉。投資者正在重新評估經濟衰退風險，並認識到美聯儲正把價格穩定放在比經濟穩定更重要的位置。
以Michael J. Wilson為首的摩根士丹利策略師週一在一份研究報告中則指出，展望未來，盈利下降而非利率上升，可能給美國股市造成最大的威脅。該行的盈利模型證實了這一觀點。大摩策略師們表示，“股票從現在開始的路徑將取決於盈利，而我們認為盈利還有顯著的下行空間，因此，股票投資者應該專注於這種風險，而不是美聯儲。”
而對於債市走勢，野村控股利率策略師Andrew Ticehurst表示，“即使有人預計到鮑威爾會保持鷹派立場，但他的強硬程度還是超過了預測，我對美國債市上週五沒有跌更多其實還頗為驚訝，我們仍然認為傑克遜霍爾會議後收益率曲線將趨平。”
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