見習記者 文夕
曾在新冠滅活疫苗下重注的疫苗龍頭康泰生物（300601）業績面臨“洗澡”。
7月24日晚，康泰生物披露上半年業績預告顯示，該公司預計扣非淨利潤為6590.22萬至9590.22萬元，同比下降67.61%至77.74%。其給出的原因為，受二季度以來新冠疫苗銷售下滑等因素影響，公司計提資產減值準備以及確認研發支出費用化合計5.55億元，導致淨利潤驟降。
值得注意的是，康泰生物去年曾在新冠疫苗方面下重注，新冠疫苗上市也令其業績大幅增長，而短短半年時間，該公司便認定存貨存在減值跡象，並計提相關研發支出減值。二級市場方面，康泰生物近一年來持續走低，當前股價為38.2元/股，較2021年5月高點跌幅已超6成，截至7月22日收盤，其市值為428億元。
新冠疫苗上市僅1年出頭
康泰生物披露的半年度業績預告顯示，其主要產品四聯苗銷售收入較上年同期增長約60.13%，乙肝疫苗銷售收入較上年同期增長約20.76%，從而拉動其營業收入同比增長73.72%，達18.28億元。
不過，該公司預計半年度歸屬於上市公司股東的淨利潤1億至1.3億元，同比下降61.37%至70.29%。扣除非經常性損益後的淨利潤6590.22萬至9590.22萬元，同比下降67.61%至77.74%。
對於淨利潤驟降，這家疫苗龍頭給出的原因是，二季度以來，國內外新冠疫苗接種環境發生較大變化，新冠疫苗需求量下降較快，公司新冠疫苗銷量快速下滑。同時，公司新冠滅活疫苗仍處於海外Ⅲ期臨牀階段，因俄烏戰爭的影響導致在烏克蘭Ⅲ期臨牀數據揭盲延後，後續銷售具有較大不確定性。
介於上述原因，康泰生物方面對存在減值跡象的新冠疫苗相關庫存商品、原輔料、自制半成品及截至2022年3月末的新冠疫苗開發支出計提資產減值準備4.15億元。
值得注意的是，新冠疫苗上市時間僅1年出頭。康泰生物新冠滅活疫苗在去年5月在國內獲批緊急使用，6月才開始國內上市銷售。而且康泰生物在過去一年中，在該領域可謂砸下重注。
翻閲康泰生物2021年年報，當時其存貨期末餘額為10.58億元，而在期初，該數字為4.37億元。一年內增長142.11%。另外，其固定資產2021年底為17.96億元，而在年初時，該金額為11.43億元。一年內也增長57.13%。康泰生物給出的原因是，在建工程腺病毒載體新冠疫苗車間項目、百旺信應急工程建設項目部分轉固所致。而且在2021年7月，康泰生物完成的可轉債發行募資20億元，悉數投向新冠疫苗項目。
費用化處理研發支出1.4億元
除了計提與新冠相關存貨減值外，康泰生物還對二季度發生的新冠滅活疫苗研發支出費用化處理，金額為1.4億元。計提資產減值準備及確認研發支出費用化處理合計減少利潤總額5.55億元，考慮加計扣除影響，減少淨利潤4.52億元。
康泰生物2021年報顯示，其研發費用高達7.38億元，較上一年同期增長170.33%，佔其營收比例超過20%。而在2020年，該比例為12.09%。康泰生物在年報中解釋稱，研發費用大幅增加，由於新冠滅活疫苗三期臨牀研發投入金額較大所致。
值得注意的是，當時其研發費用資本化金額高達3.84億元，佔研發費用比例為52.03%，而在上一個報告期，該比例僅為14.89%。短短半年時間，康泰生物便將研發支出費用化處理。
事實上，在去年康泰生物新冠疫苗助力其業績高速增長。其與阿斯利康合作的腺病毒新冠疫苗取得海外銷售，2021年公司實現出口收入9.57億元，佔總收入26.21%，同比增長39020.94%。
機構今年來持續離場
短短半年後，市場情況急轉直下。從此次預告中計提資產減值的情況來看，康泰生物新冠疫苗的銷售情況並不景氣，後續的市場轉化情況仍有待觀察。今年以來，康泰生物二級市場表現並不理想，康泰生物近一年來持續走低，當前股價為38.2元/股，較2021年5月高點跌幅已超6成。
而且從持倉來看，機構今年來也不斷離場。截至6月30日，有32家基金持有其4500.41萬股，佔流通股比例為5.21%。而在去年年底，有552家基金持有其8119.58萬股，佔流通股比例15.21%。
今年以來，新冠疫苗過剩的話題引發市場熱議。據Airfinity Ltd.公司的預測數據顯示，2022年全球疫苗的產量可能超過90億劑，但到2023年及以後，疫苗需求可能會下降到每年約22億至44億劑。
業內人士表示，因新冠疫苗出現業績大增的情況或將不可持續，當下新冠疫苗企業除了需要應對技術、專利、產能等多個壁壘，如何及時調整戰略方向也成為一大考驗。
據瞭解，康泰生物目前新冠滅活疫苗海外三期臨牀試驗正在實施中，此前已與馬來西亞永大集團簽署協議，就相關產品在當地進行III期臨牀試驗和商業化達成一致，並表示將在巴基斯坦、烏克蘭、阿根廷、哥倫比亞、尼泊爾、菲律賓等國家同步開展III期臨牀試驗。
此外，其腺病毒載體新冠疫苗車間項目已建設完成並投入使用，重組新型冠狀病毒疫苗已獲得印度尼西亞國家藥品和食品監管局緊急使用授權並實現出口，但未在中國境內上市。
編輯：喬伊
【來源：中國基金報】
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