編者按：本文來自界面新聞，作者： 佘曉晨，36氪經授權發佈。
2月25日，嗶哩嗶哩（NASDAQ: BILI）公佈了截至2020年12月31日的第四季度和全年未經審計的財務報告，交出了“破圈”一年後的答卷。
總體而言，B站在過去一年是“虧損但增長”的。
第四季度和全年，B站調整後的淨虧損均同比擴大超過一倍：2020年全年，嗶哩嗶哩（以下簡稱“B站”）營收120億元，同比增長77％；調整後淨虧損26億元，去年同期虧損11億元。
第四季度，B站營收同比增長91%達38.4億元人民幣，而第四季度調整後淨虧損為6.82億元，去年同期為3.37億元。
但從用户數據來看，B站在過去一年保持了較為穩定地增長。第四季度，B站月均活躍用户同比增長55%，達2.02億；移動端月均活躍用户同比增長61%，達1.87億；日活用户達5400萬，實現了42%的同比增長。
上一季度，B站的社區月均活躍用户為1.97億，移動端月均活躍用户為1.84億。
與此同時，第四季度，B站各項營收均有所增長。其中，遊戲業務收入同比增長30％至11.3億元，在總營收中的佔比下降至29.4%。
而廣告業務收入的增長仍然值得關注。品牌的青睞成為B站過去半年一個重要的營收驅動力，第四季度，B站廣告業務收入增長149%至7.2億元。
B站在財報中表示，廣告業務的增長主要歸因於B站品牌在中國在線廣告市場得到的認可，以及廣告效率的提高。
廣告業務將成為B站未來投入的一大重點。瑞銀證券在一份研報中指出，從長遠來看，廣告業務可以成為B站未來可持續的業務模式，而目前平台的流量與收入之間存在較大的不匹配，這意味着廣告業務的潛力巨大。
B站副董事長兼COO李旎在財報電話會上表示，2021年將加強品牌建設和渠道投放。
在具體的做法上，B站將在2021年持續加強B站商業中台的能力，其次是加強商業曝光，接入更多消費場景：例如直播、漫畫以及多個屏幕，包括手機、PC、電視等。
此外，2021年，在廣告方面，B站將更關注提升整個行業的效率以及加強服務垂直領域客户。李旎表示，這一策略將是2021年的一個重要變化——2020年，B站的側重在於提升單個客户的效率。
回顧2020年，B站一些矚目的變化均圍繞着“破圈”這一關鍵詞。
首先是品牌的策略：2019年末，B站推出首屆“最美的夜”新年晚會；在2020年一整年，B站推出品牌宣傳片《後浪》三部曲，將平台的slogan也變成了“你感興趣的視頻都在B站”。2020年末，第二屆“最美的夜”新年晚會直播人氣峯值相比首屆晚會翻三倍，48小時內節目播放量突破1.2億。
其次，社區內容的轉變也明顯體現着平台整體的變化。
第四季度，生活、遊戲、娛樂、動漫、科技和知識成為最受用户歡迎的垂直品類，其中科技知識類視頻貢獻了本季度整體視頻播放量的10％。知識類內容也是2020年B站增長最快的內容品類之一。這些內容，被陳睿稱為更加“普適的”和“全年齡段的”。
根據艾瑞諮詢報告數據，截至2020年末，B站超過86％的月活用户年齡都在35歲以下。方正證券在2月22日發佈的研報中指出，根據他們的測算，目前B站在18歲以下年齡層滲透率達43.7%，在19~24歲年齡層滲透率達82.4%。
這也意味着，想要獲得更多用户增長，B站還可以在其他年齡段發力。研報還預計，2025年活躍用户數規模近4億，長期空間達5億。
從B站董事長陳睿的態度來看，B站還將持續堅持增長策略。他認為，“在未來幾年，視頻化會是一個非常重要的趨勢，每一個互聯網用户未來都將成為視頻的用户。”
在2020年第三季度的財報會上，陳睿表示B站可以提前完成2021年的目標（即到2021年MAU目標達到2.2億），而在今日的在財報電話會上，陳睿提出了一個未來三年的目標，即到2023年，B站的MAU要達到4億。