做任何一項投資決定，都需要考慮自己的投資到時候如何獲利退出，會有哪些潛在目標來接盤自己手裏面的標的物。
1、先説匹凸匹
早期的匹(P)凸(2)匹(P)債權，自己買入後，因為它不停的大張旗鼓的做宣傳，且當時有政策引導，各路機構資金和散户都源源不斷的追加投資，平台也捨得燒錢吸引風投，風投方也是A、B、C、D、E輪不停的燒，不停的有資金進去接盤讓前面的人退出，這種環境下新進的資金非常多，所以前面進去的，無論是風投方還是投資人都能吃到肉、喝到湯，拿到高收益還能順利下車走人，因為當時接盤的人太多了。
但是2017年底以後那一波的貨幣政策收緊，去槓桿，到匹凸匹行業裏，政策風險突變，很少再有平台拿到風投方資金，銀行也在陸續抽貸，機構資金逐漸獲利退出了，機警聰明的投資人也開始獲利退出，這時候再進去的資金，就很難再有人來接盤，彼時接到手就是面對行業爆雷潮，一直衰退到現在，行業的風險都還沒有徹底全部出清。
2、再扯股票
股票上市之前，有些前面就會有多輪風投方參與，上市了，過了鎖定期，原始股東才可以逐漸的獲利變現退出，有人接盤獲利的風投機構就再去尋找下一個潛在目標。如果上市不成功，或者不能拿到新一輪的風投，找不到接盤俠，原來的風投方就很難獲利退出。最典型的就是SN戰略投資的HD的項目，投了幾百億進去，鎖定了好幾年期限，結果HD那邊未能借房DD在大A股借殼上市成功，然後SN沒法變現，最後把自己明股實債的投資活生生玩成股東了，然後風投方SN自己的資金也搞的很緊張。這類玩法，一般的小額散户能接觸到的渠道有限。還有像金龍魚的股東，上市後連股東減持的鎖定期都還沒過，估價就跌到離巔峯期時差了一大截。再往前還有像XBKY的原始股東，剛上市時股價炒到了60多，那個時候如果能變現的話能有近小一百倍回報，但原始股東沒過鎖定期，也沒法套現閃人，直到後來估價一路下跌，跌到五塊左右後，還不給變現退出，一幫退休了的小股東拉上另一幫年齡大的人天天跑去堵SZF大門，堵了有大半年吧，然後才給按五塊的價格變現退出了。
再説二級市場裏面股票的玩法。即使是二級市場裏面的股票，它的流動性實際上也是有限的，因為它有10%上下限漲跌停的限制，要變現退出的話，也需要去找接盤資金來買您手裏的股票。簡單粗暴的看法，越爛的股票往往股票價格越低，市值越小。上市公司在上市時對可流通股票的數量也是有硬性要求的。而且股票價格越低的股票，成交一手（一百股）的成本很低，是個小散户都能跑去參與，手續費最低都是5塊錢，但小散户的特點之一就是往往最喜歡過於頻繁的交易，稍微看到點風吹草動的，就不停的抄底或者賣出，容易造成股票價格劇烈波動，而且這些個股票價格很低的，它即使再做定向增發也好，還是增資擴股也好，還是送股轉股也罷，即使把股票票面價格拉到再低，也很難再找到更小的小散户來接盤。
好點的股票，本身票面價格就高，動不動交易一手的最低成本就是好幾萬，甚至還有交易一手就要好幾十萬的，這種高門檻的玩法，可以把一些過小的小散户拒之門外，而且本錢大一點的人，抗風險的能力往往也高的多，這類股票業績好的時候，買的人也多，業績不好的時候，它實際上都可以通過增資擴股，或者是提供分紅比例等等來拉低股票的票面價格，票面價格拉低後，能買得起一手的人也能多一點，至少這類潛在的接盤對象比垃圾股票的接盤對象多的多了。
3、公募基金
公募基金的起投門檻已經是最低的了，單隻基金本身如果業績不好，接盤俠不好找。
這時候一般基金公司的玩法是包裝出來幾隻明星基金和明星基金經理，他們更多是通過讓明星基金經理去發行新基金，來接盤自己前面重倉佈局的基金，俗稱基金抱團，即基金公司內部的基金些抱團，還可以跟外面的基金些一起抱團，別看現在的公募基金髮行有7300多隻基金，但實際上這些基金主要持倉的股票就是那麼一百來只，互相之間你抄我，我抄你，相互接盤，互相拉高。但如果一直這麼緊密的抱團下去，實際上對於發揮股票市場的融資功能是有重大缺陷的，如果一直這麼緊密的抱團下去，那其它幾千家上市公司絕大多數都要喪失流動性，從股票市場上面融不到錢，這個弊端達到一定程度，上面不能在接受時，監管層估計就要出手了。
4、政 信
政信的潛在接盤對象，就太多了。
因為現在政信既不允許公開宣傳，絕大多數人都不知道這玩意，起投門檻又還特別高，即使知道的人也不一定有能力能購買的到。所以它如果資金緊張了，暫時找不到接盤俠時，它可以適當放寬宣傳方式或者起投門檻等方式找到更多的潛在接盤俠，以前有ZF平台公司的人私下就跟我們説過，如果我平台公司都要死了，馬上資金鍊都要斷裂了違約了，那個時候我還管你啥條條框框的啊，先保命要緊，其它的都是次要的。
前段時間，有位發達地區的投友反映他們當地情況，他們是直接在自己當地的GFBZ上宣傳賣，還有自己當地的GJ站台上宣傳賣，5點多的利率，還賣的非常好，都能募集滿，這麼低成本的融資成本實際上比從大多數商業銀行拿資金的成本都低了。發達地區還是有很多值得借鑑的地方。經濟欠發達的地區，寧可把利息拿給外地的機構賺，也不給自己本地人賺，地方上的LD膽小，怕擔責。今年疫情期間，湖北有個地方也在自己當地的WXGZH上面幹過類似的事情，僅用了一天多的時間，就把額度預定完了，不過這個玩法被各路金融機構及背後媒體質疑，沒幾天，那篇文章就被刪掉了，後來就沒再見過那麼幹的了。
實際上政信的主要還款來源是地方上的一般公共預算收入增長和土地出讓金收入增長，政信的本質是，通過融資把地方上的公共基礎設施建設好，然後吸引更多的人，企業，工業園區和產業到自己當地來，然後拉動經濟增長、人口增長、税收增長、賣地收入增長，這些增長後，然後再拿出增長的部分去償還原來借的本息，這個才是最靠譜的接盤俠，還有一個提倡的玩法是發低成本的專項債來置換高成本的非標資金。這兩個玩法都是光明正大的玩法。
5、美債美國國債發了那麼多，為什麼還有那麼多的人去搶美債呢？甚至利率低到像去年的0.54%，現在的1.5%的利率，依然有人要去接盤認購呢？當美債沒人買後，它就跑去中東丟幾枚炸彈，搞亂中東，甚至搞亂世界，然後自己再跑出來充當世界警察，“維護世界和平”，讓大家知道誰才是世界上“真正的主角”，誰發的貨幣才是“最穩定的貨幣”，然後維持它的美元霸主地位。
像這玩意，它有雄厚的軍事實力做支撐，它就不怕發的美債沒人買。實際上發債就是借錢花，説好聽點叫“借”，説不好聽點，要是老美向中東的富裕國家借錢，中東國家不答應的話？那可能直接就開搶了，你看不聽話的伊拉克，不就是因為擁有幾包洗衣粉就説你擁有化學武器，然後薩達姆被滅了，順帶把你的石油和黃金也給搶了。所以即使美債欠的再多，它壓根就不用考慮還不上的事，至少未來很長一段時間內可以不用考慮。
最後，任何一個玩法，都要考慮未來是誰來接您的盤，有哪些潛在的接盤對象，潛在接盤對象越多的，自己才越有可能獲利變現退出，如果沒有接盤俠，自己的債權就很難變現，如果一直不能變現的，那就成呆壞賬了。。。。。。
w我是山大佛，持證理財規劃師，擁有基金從業資格、證券從業資格，著有《投資理財實戰：財商思維與資產組合配置策略》一書，財經專欄作家。