收評：創業板大漲2.77% 北向資金淨買入近百億

　　6月17日，三大指數全天低開高走，創業板指領漲，上證指數收復3300點整數關口。盤面上，賽道股全天活躍，風電、光伏、鋰電集體走強，其中風電和汽車零部件板塊掀漲停潮。有機硅概念股走強，集泰科技6連板。金融股午後異動反彈，但最終衝高回落。下跌方面，昨日一些超跌反彈的板塊今日全天調整。總體上個股上漲和下跌家數基本相當。滬深兩市今日成交額10934億，較上個交易日放量126億。

　　截止收盤，滬指漲0.96%，深成指漲1.48%，創業板指漲2.77%。北向資金全天淨買入91.68億元；其中滬股通淨買入57.45億元；深股通淨買入34.23億元。

　　就後市而言，中金公司表示，由於“穩增長”政策持續發力，疫情改善後，中國5月經濟數據整體優於市場預期。受制造業拉動，工業增加值增速轉正，基建投資實現單月7.9%的高速增長，出口大超預期。

　　雖然消費和信貸等需求端仍受疫情拖累，但伴隨疫情改善和防疫政策優化調整，未來經濟可能逐漸企穩，支撐中國股票資產表現。流動性週期上行，信貸脈衝顯示股票當前仍有上漲空間。國內股票經過過去一年的調整，風險溢價提示估值優勢突出。從短期來看，中金公司認為中國股票相對海外佔優，獨立行情可能持續。

　　黃金價格最近一年相對穩定甚至有所回落，估值相對較低，隨着海外經濟增長壓力上升，風險情緒回落，黃金繼續計入衰退預期，配置價值可能提升，中金公司建議超配。

　　宏觀方面，招商證券提到，展望未來，由於勞動力市場趨緊、住房空置率處於低位、全球能源和食品價格上漲壓力以及服務消費需求強勁，通脹壓力可能在一段時間內處於高位。在通脹出現明顯且具有説服力的降温跡象之前，股市將繼續波動。

　　如果通脹壓力進一步升温，美聯儲仍有可能採取更加鷹派的立場。投資者擔心，美聯儲進取的緊縮政策將導致經濟衰退。目前，我們預計，在實際收入下降和金融環境收緊的背景下，美國經濟增長勢頭將會放緩，而即將發生衰退的風險仍然較低。

　　不過，廣發證券則指出，海外風險對A股的影響鈍化，得益於國內政策暖風頻吹改善市場對中國經濟增長的信心。5月以來，我們指出A 股核心矛盾從“美聯儲堅決緊，中國有底線松”轉向“美聯儲堅決緊，中國信用底已過”。近期海外衰退和緊縮預期升温、美股下跌、美債利率上行，均未對A 股產生過多負面影響，原因在於政策暖風頻吹大幅改善市場對中國經濟增長的信心。

　　在操作策略上，該機構進一步表示，A股不卑不亢，戰略看好價值+小盤成長股。5月以來A股獨立行情由主權信用風險下降驅動，中國決策層致力於恢復經濟活力。我們認為A股由國內因素主導，海外因素仍不可忽視。

　　行業推薦：(1)“舊式”穩增長&通脹受益鏈條(地產/消費建材/煤炭)；(2)寬信用：受益於民企信用環境逐步改善的小盤成長股如半導體設備等，以及“能源安全”戰略下景氣催化的油氣/新能源如光伏電池組件等；(3)“疫後復甦”線索：製造/出口/消費服務的供需修復如汽車(含新能源車)/商貿零售/醫美等。

　　未來3個月配置方向，信達證券給出建議：軟成長(長期成長性+利潤風險出清+低估值) >消費(估值中等+產業鏈競爭格局尚好+穩增長效果觀察期) >硬科技(風險偏好迴歸+估值修復)> 金融(穩增長預期催化減弱+熊市後期券商強)>週期(海外經濟走弱+供給政策微調)。