中天建設二度遞交招股書 能否如願登陸港交所存疑

財聯社（北京，記者 李潔）訊，首次衝擊港股IPO未果後，湖南建築企業中天建設集團有限公司（以下簡稱“中天建設”）日前向港交所二度遞交了招股書。

中天建設首度遞交招股書是在2020年5月25日，該招股書於2020年11月25日失效。

易居企業集團CEO丁祖昱表示，赴港IPO出現“遞交-失效-遞交”循環的情況，這意味着監管層對企業提出了更高的要求。

“中天建設首次IPO沒有獲批的原因，應該是企業遞交的招股書某些方面不符合港交所的要求。”一位研究機構的高層告訴記者。

該公司二度提交的招股書，更新了相關財務數據。招股書披露，2018年、2019年、2020年以及2021年一季度，中天建設的收入分別約為15.3億元、18.22億元、17.7億元及3.64億元；淨利潤分別約為0.36億元、0.51億元、0.49億元及0.08億元；毛利率分別為8.9%、10.1%、10.7%及10.6%。

“由於建築施工市場的競爭比較激烈，加之行業有墊資的慣例，使得建築企業獲取利潤的能力並不高。”浙江一家中型房企投資部經理曾對財聯社記者表示。

2021年一季度，中天建設的經營活動現金流量淨額為流出0.43億元。

對此，中天建設方面表示，“我們通常在項目初步階段錄得現金流出淨額，主要是由於我們在項目初步階段的前期開支付款與我們在達到規定進度指標或工程竣工時自客户收到進度付款之間存在時間上的差異。”

於2018年、2019年及2020年及2021年3月31日，該公司貿易應收款項及應收票據淨額分別約為2.76億元、4.83億元、5.1億元及4.66億元；平均貿易應收款項及應收票據週轉天數分別為50.9天、76.9天、103.9天及122.5天。

“我們的營運資金、未來經營和現金流量在很大程度上取決於客户是否及時結清付款。倘客户延遲付款或未能結清賬單，我們的業務經營、營運資金及現金流量狀況或會受到不利影響。”中天建設方面表示。

“賬齡時間越長，能收到的應收款項概率越可能會下降，企業面臨損失的風險則進一步加大。”上海一家房產諮詢公司分析師指出。

據瞭解，中天建設起家於湖南株洲市，是一家有着40年經營歷史的建築集團。其1979年成立之初為集體所有制企業，2004年4月改製為有限責任公司，並在2011年至2015年經過了一系列增資及股權轉讓。自2017年5月16日至2019年1月20日，中天建設在新三板掛牌上市，之後選擇了從新三板退市，並開啓了赴港上市的步伐。

目前，中天建設在南方地區多個省份共計擁有16分公司。從業務範圍來看，中天建設的工程服務包括民用建築工程、市政工程、地基基礎工程、裝配式鋼結構工程及其他承包工程。

截至2021年3月31日，中天建設共有147個在建項目，原合同總金額約為69.93億元。截至2021年一季度，中天建設流動資產為16.71億元，流動負債為14.62億元，資產淨值為2.4億元。