智通財經APP獲悉，國泰君安發佈研究報告稱，維持合盛硅業(603260.SH)“增持”評級，因產品價格景氣或超預期，上調盈利預測，2021-23年EPS為8.35/12.41/16.58元(原5.31/6.94/7.69元)，予22年15倍PE，目標價升至186.15元(原173.6元)。
國泰君安主要觀點如下：
21Q3業績高增長。
2021Q3營業收入64.13億元(同比增200.15%，環比增44.9%)，歸母淨利潤26.30億元(同比增875.66%，環比增78.73%)。
分版塊看：1)工業硅：企業由於限電以及“能耗雙控”政策的實施，開工下行，下游需求旺盛，工業硅價格暴漲。2)有機硅：供求偏緊並且由於原料金屬硅供應緊缺，再加上近期頒佈的能耗雙控政策，削減了工業硅供應，有機硅價格跟漲。
工業硅高景氣或超預期。
2021年Q3工業硅價格持續創新高，原因在於：限電及能耗雙控政策，供需偏緊緻社會庫存低且下游補庫意願強烈。後續進入枯水期持續到2022年5月豐水期到來(供給邊際減少)，而2021Q4起需求邊際提升(有機硅和多晶硅擴產)，該行判斷，工業硅價格大概率超預期。
對有機硅景氣不悲觀。
成本支撐疊加旺季來臨，Q3價格表現強勢，短期看Q4新產能投產或衝擊價格回調，該行判斷，有機硅2022年大概率供需格局會有所變差，但價格靠成本支撐仍能維持較高位置。
風險提示：產品價格波動風險，環保及安全生產風險。