跌了這麼多 現在是否是“擊球”時刻？

　　從2月18日算起，股市調整已持續了20天，現在值得入場嗎？

　　我們今天就用數據説話。

　　01

　　看回撤幅度

　　與歷史回撤相比，目前基金跌得算不算多？

　　首先以代表股票型基金平均收益水平的——股票型基金總指數為例：

　　截至3月9日，2021年以來，股票型基金總指數最大回撤為-10.47%(再次聲明，這個股票型基金總指數數據不一定與每個人的實際相吻合，但能代表平均水平)，

　　這個幅度已經超過2017年的回撤幅度，接近2019年、2020年的回撤幅度，但相比2016年、2018年的回撤情況還有一定距離。(來源：wind，2006.01.01-2021.03.09)

　　來源：轉載自網絡，過去數據不代表將來，投資需謹慎

　　02

　　看市場估值

　　主要股指的估值還高嗎？

　　其實當前A股估值的核心問題，不是“高不高”，而是“極度分化”：

　　1)首先從總體上，A股總體估值水平不算高：

　　除了深證成指和滬深300之外，上證指數、中證500、中證1000的市盈率都處於歷史分位點30%以下。

　　2)但是從結構上，部分行業指數的估值處於歷史高位。

　　03

　　看股債性價比

　　股債性價比目前到了什麼水平？

　　從理論上説，這個值越大，代表權益市場到期收益率更高，反之則債券市場更具投資吸引力。

　　觀察歷史走勢可以發現，該項指標在偏離均值過大時往往具備較好的指向作用。

　　例如在2006年初、2008年底、2014年中、2019年初、2020年中相對性價比來到了2%以上，甚至是超過4%的高點，對應的是權益市場的階段性低點，並在後續開啓了指數級行情。

　　數據來源：江海證券《目前股債性價比如何？——江海證券債市策略2021-3-9》。歷史過往不預示未來，投資需謹慎。

　　對於目前而言，股債相對性價比從去年3.66%的高點一路下行至0.99%，由於近來權益市場殺估值，曲線又拐頭向上來到了接近1.4%的水平，也就是説經歷了快速殺跌後，股市性價比在提升。

　　投資講究模糊的正確。

　　希望通過對上述數據，幫助您對當下股市形成基本的認知，並對接下來是否加倉或減倉等具體操作策略，心中有底。

（文章來源：南方基金）