2021-09-01日齊翔騰達（002408）發佈公告稱：中信自營趙芳芳、南方基金劉德斐、天弘基金胡東、國投瑞銀宋璐、金信基金程可、富國基金陳悦靈、華福自營戴啓明、博時基金鄧欣雨,高暉,李澤南、國泰基金高亮、宏道投資侯繼雄、工銀瑞信黃楊荔、永安期貨資管賈志彪、藍墨投資、華夏基金、睿揚投資林天、紅籌投資劉健陽、東吳基金劉瑞、海通資管盧麗陽、諾安基金秦汝舟、中航證券孫智天、江蘇瑞華湯勝華、匯盛投資王文暉、廣發基金吳敵、國海資管吳正明、澤泰投資伍大為、東方資管謝成、東方睿石謝曉芩、旭松資產嚴蓓娜、興證自營尹夢非、豐嶺資本週強松、江蘇匯鴻國際集團資產管理有限公司王舒民、弘毅遠方基金管理有限公司黃振東、東吳期貨陳佳麗、上海焱牛投資管理有限公司高志強、海通證券朱軍軍,張璇,胡歆,上官靈芝、上海明河投資管理有限公司葛天惟、金鷹基金管理有限公司周雅雯、中國人壽養老保險股份有限公司於蕾、國海證券李永磊,陶愛普、長江證券侯彥飛於2021-08-31日調研我司，本次調研由公司董事會秘書 張軍,財務總監 黃磊負責接待。
本次調研主要內容：
一、董秘張軍先生向機構投資者介紹公司半年度業績情況、生產經營情況、新項目建設情況等。
二、電話交流問答環節
1、對C
3、C4包括順酐、甲乙酮等產品在
三、四季度的價格走勢如何判斷?回覆:順酐和MMA等產品今年的價格中樞高於去年,其中順酐目前整體處於今年的中高點。受國內其他裝置的檢修,以及國外的停產因素影響,以及大家對包括BDO、PBAT、PBS在內的下游應用的期望,目前整體的價格中樞是要比去年高的。
2、對順杆法做BDO有何看法?公司下一階段是否有此規劃?回覆:包括BDO、PBAT在內,核心還是生產工藝路線的選擇問題,順酐法做BDO的成本確實比電石法要高出一些,現在陸續有其他工藝出來,所以現在還是在討論階段。另外,因為PBS、PBAT現在規劃的產能比較多,所以公司最終決定擴產20萬噸順酐,公司認為是最為穩妥、最能抓住核心利益的辦法,後續還是需要根據工藝路線的成本的再做最終的決定。等公司下一個六年計劃出來後會有定論。
3、半年報內PDH項目和環氧丙烷項目進度只有21.74%和9.79%,為何進度顯示較慢?是否能如公司預期的時間投產?回覆:投產進度跟在建工程的歸集有一定關係,部分設備已經在
7、8月份安裝,項目建設順利。
4、收入同比漲幅較大的原因?回覆:新增產能(20萬噸/年丁腈膠乳和20萬噸/年MMA)的釋放和疫情影響的消除是導致營業收入同比漲幅較大的原因。
5、異壬醇項目大概的建成投產時間節點?回覆:20萬噸/年異壬醇項目專利許可方已完成工藝包設計,公司將會同設計院對工藝包進行審查。現已完成項目立項工作,正在編制能評、環評、安評報告。爭取明年年底前建成投產。
6、甲乙酮毛利率下滑原因?是否和去年出口情況較好和今年略微回落有關?回覆:甲乙酮毛利率屬於正常波動。受疫情影響,去年同期甲乙酮毛利較高。另外,去年受消毒劑相關的影響,甲乙酮的量價端均有提升。關於出口方面,公司更多出於平衡國內外價格和銷量的考慮,如果國外價格不是很好,還是以國內為主,不是一定要追求出口。
7、(1)PDH配套的環氧丙烷項目明年上半年投產後,整體項目的盈利性如何?回覆:因項目還未建成投產,盈利性有待進一步驗證。公司所用工藝是贏創的高濃度雙氧水技術,先進性相對較高,公司主要看重其成本和能耗的管理水平。(2)PDH配套的環氧丙烷項目的原料成本、加工費等成本端大概比其他可比公司降低多少?回覆:公司雙氧水和丙烯基本都是自產,因此原料相當於以成本結轉。公司產品已有比較確定的供貨對象了,而且在運輸方式上,是在園區內管輸的,相對費用會更低。(3)相當於目前環氧丙烷的量已經鎖定,後續是否可能有部分以現貨直接出售?回覆:現在來看很少有現貨要往外賣,基本上週圍就能消化掉。
8、子公司齊魯科力分拆的詳細情況?回覆:齊魯科力分拆上市輔導備案已被證監局受理,正式進入輔導期。
9、異壬醇採用的工藝水平怎麼樣?國內第一套在茂名的項目運營得怎麼樣?公司的PDH項目在淄博公司,預計丙烷的單噸運輸成本相比在港口的公司差距大概有多少?回覆:公司採用的莊信萬豐和陶氏是最新的異壬醇工藝路線。現階段異壬醇、丁辛醇,環氧丙烷等毛利率都比較高,按照現階段價格測算意義不大。PDH方面,公司終止了和萊州港項目的合作,並參股了中燃寶港公司,後邊的丙烷主要從東營港進口運輸,前期還是以汽運為主,汽運現在從東營港運過來每噸成本差不多140-150元,前期成本可能會有一定程度的增加,但是比萊州港的運輸成本要低。
10、公司未來3-4年戰略發展方向會在大的化工項目上繼續推進,還是會基於現有原料繼續往下游延伸?回覆:核心還是兩點。第一,緊密圍繞C
3、C4主業,這也是齊翔騰達的一貫風格。第二,產品方面向終端化、高端化延伸,PMMA項目就是第一個終端化項目,BDO、PDH、PBS等方向現在也是重點討論方向。因為項目建成到全部發揮效益,可能要到2023年了,現在建設和運營佔用較大精力,項目實際投建還需要時間,因此暫時還沒有定論。公司目前還在做下一個六年規劃,屆時會有更清晰的路徑。
齊翔騰達主營業務：甲基叔丁基醚、2-丁醇、2-丁酮、異丁烯、甲醇、2-甲基-2-丙醇、液化石油氣、氫、醚後碳四(含丁烷≥60%,丁烯≥37%)、丁烯、丁烷、混合丁烷、1,3-丁二烯[穩定的]、鹽酸、回收碳四(含碳四≥95%,碳五及以上≤3%)、液化回收碳四燃料氣(含碳四≥95%,碳五及以上≤4%)、回收重組分(含碳五,碳六)、松香重組分(含松香油)、氮[壓縮的或液化的]、氧[壓縮的或液化的]、異辛烷、馬來酸酐、丙烯、丙烷生產、銷售;重質物、三(壬基代苯基)亞磷酸酯、苯乙烯化苯酚、二腈二胺甲醛縮合物、歧化松香、歧化松香酸鉀皂、複合防老劑(p-36)、二甲基二硫代氨基甲酸鈉(SDD-05)、聚環氧氯丙烷二甲胺(PED-50)、羧基丁苯膠乳、丁苯膠乳、地毯膠乳、合成橡膠、丁腈膠乳、羧基丁腈膠乳生產、銷售;收集、貯存、利用HW11、HW13(精(蒸)餾殘渣、有機樹脂類廢物),銷售脂肪酸鈉皂、包裝物、回收渣油;勞動服務;貨物進出口業務(法律、行政法規禁止經營的項目除外,法律、行政法規限制經營的項目要取得許可經營後經營);外供新鮮水(工業用)、蒸汽、工業風(儀表風、雜風)、工業污水處理;代收電費;購銷鋼材、建材、機電設備及配件、辦公用品、勞保護品銷售,機電儀維修。(依法須經批准的項目,經相關部門批准後方可開展經營活動)。
齊翔騰達2021中報顯示，公司主營收入177.49億元，同比上升79.08%；歸母淨利潤14.69億元，同比上升208.93%；扣非淨利潤14.5億元，同比上升228.55%；負債率46.61%，投資收益1144.88萬元，財務費用9323.43萬元，毛利率13.86%。