如果沒有做好面對波動的準備，就不要急着開始投資

從2月18日開始的這一波調整，已讓各主要指數回到了去年8、9月份的位置，也就是説，去年8、9月份入場的投資者也開始虧錢了。最先是今年1、2月份追高買入的部分投資者在下跌中紛紛出逃，現在輪到去年8、9月份入場的投資者心態開始不穩了。

3月19日疊加了外圍利空因素，報團股還是主要的殺跌對象，基金重倉板塊跌幅為3.03%，高於創業板的2.81%、滬深300的2.62%和上證指數的1.69%。由此可以推斷基金遭遇贖回導致基金被動賣出以及市場風格切換基金主動調倉仍然是下跌的重要推手。

我們再看市場關注度最高的白酒行業，根據Choice數據，白酒行業的估值已從最高的71.33倍PE回到了3月19日的53.34倍，但離2012年該行業指數編制以來的估值中位數23.67倍PE仍然相距甚遠。

醫藥生物行業也從最高超過80倍PE回到3月19日的51.87倍，離2010年以來的歷史中位數39.61倍還有20%的距離。

指數如果再下一個台階就直奔去年4、5月份的位置了，去年6、7月份的大漲中各主要指數漲幅基本上都超過了20%，真到去年4、5月份的位置，那主要指數還得往下20%。

還會跌嗎？不會跌嗎？God knows。

從2018年以來就在場的投資者，可能會形成一種思維定勢：每一次下跌都是買入的好機會，從貿易摩擦和去槓桿導致的2018年單邊下跌，2019年1-4月份大漲後長達8個月的震盪調整，2020年突發新冠疫情導致的單日暴跌和之後2-4月份的巨幅波動，再到6、7月大漲後的震盪無不如此。每次大漲後，挖坑，震盪，然後繼續上漲。市場雖然起起伏伏，但終究還是螺旋上升的。

這次會不同嗎？下跌還是買入機會嗎？

我相信世界上沒有新鮮事，下跌仍是買入的好機會。你想避開下跌，就可能錯過上漲。根據興全基金的統計數據，在最近10年一直持有偏股基金的收益率為127.10%，但如果錯過上漲最大的30天，這個收益率變成了-35.70%。所以擇時沒把握，最好的投資是“保持在場”。

可是，有的投資者在此輪下跌兩三天就全倉“抄底”了，也有跌了一週、十天、一個月“抄底”的，哪個對？

其實不用評判，用主觀臆想“抄底”的投資者，如果全倉買入的現在都處在都惶惶不安的狀態。我們都不知道確切的底在哪兒，所以都不對。

正確的“抄底”方式是把資金分成若干份（比如10-12份），每個月買一份，慢慢買入。這樣，你可能買不到最低點，也肯定買不在最高點，但你能在市場下跌或震盪中買在一個相對的低位，買到一個市場的平均成本，等待市場結束調整，再上一個台階，你就能獲利。而結束調整，再上一個台階，是必然的事、確定的事。不確定的只是多長時間結束調整、再上台階。

如果已經開始投資又買在高位的，有幾個選擇：

1、死扛。前提是你買的是優秀的主動基金、寬基指數基金、可持續發展有前景的行業或主題基金。回本盈利時間可能比較長，但沒辦法，這是追漲必須付出的代價。

2、換倉。如果追高買入的是估值上天的白酒、強週期行業的有色等行業基金，重新回本盈利等待時間可能更長，建議逢反彈逐步換倉到優秀寬賽道主動基金，可以縮短回本盈利時間。

3、補倉。確認是上述第1種情形的基金，可以用閒錢採取逐月定額定投補倉的辦法攤低成本，縮短回本獲利時間。

如果你沒有做好面對波動的準備，就不要急着開始投資。

準備開始投資的朋友，可以用股債配置的方式，按月定額定投。詳細方法可參閲我的另一篇文章《免費的基金定投教程，一篇管夠》。

給已經投資的朋友對付波動的幾條建議：

1、不要只想着賺錢，更要想想最壞的情況出現怎麼辦：投資有方法、有計劃、有預案，最壞的情況出現也不慌張。

2、少看行情，實在要看，多看月線圖，甚至年線圖，放大格局，它會給你很不一樣的感受。

3、把主要精力放在本職工作上，讓自己越來越值錢，成為複利最大的製造者。

4、閒暇時間可以讀點投資方面的書籍，像《富爸爸：通往賬務自由之路》、《聰明的投資者》、《錢，七步創造終身收入》、《積極型資產配置指南》、《週期》等經典著作。

5、少聽少看財經新聞，那些語不驚人死不休的話題只會製造恐慌、增加你內心的波動。

6、閒得無聊的，像我一樣曬曬太陽、養養花、寫寫公眾號，總之找事情佔滿腦袋，讓它沒時間為波動自尋煩惱。

市場下跌那麼多了以後，各種固收+的宣傳逐漸多起來了，也好賣起來了，可那是市場處在高位（譬如年前）最需要的防守手段，一旦市場下跌可以用它抄底。現在可是逐漸需要進攻的時候，市場越跌，越需要賣出類固收產品，逐步增配偏股基金。

冷靜、用心、用腦，投資中的逆向思維雖然正確，卻也百般艱難。