文 | 葉抱一
儘管遭遇“8億元捐款風波”，貴州茅台股價仍創出新高。12月7日，貴州茅台盤中創下1840.39元/股的歷史最高價。
據 2019 年中國酒類企業品牌價值 200 強榜單顯示：茅台集團以 3005.21 億元的品牌價值位列榜首。
貴州茅台的品牌價值在眾多酒類品牌中處於領先地位，我們也可以通過 2018 年我國高端白酒市場佔有份額數據看出，茅台作為中國國酒，市場佔有份額最大，市場佔有率為47%，説明貴州茅台在我國白酒市場上，相對於其他高端白酒來説，具有很高的市場認可度和歡迎程度，頗受消費者喜愛。
從貴州茅台短期償債能力指標方面，首先對於流動比率來説，比率越大，意味着企業在短時間內可變現資產對債務償還的保障程度越高。
目前流動比率的國際標準為 2，可以看到貴州茅台這幾年的流動比率均大於 2，説明流動資產對短期償債的保障程度較高；其次對於速動比率，能夠反映企業在某一時刻使用隨時可進行變現的速動資產來償還債務的能力，國際標準一般是1，
雖然 2016 年出現下滑趨勢，但總體數據都大於1，説明貴州茅台的速動比率合理，綜合來看，貴州茅台的短期償債能力是比較好的。
貴州茅台的存貨週轉率處於上升趨勢，説明貴州茅台企業在生產流通各環節對存貨的運營效率是很高的，企業內存貨的週轉能力很強，囤貨積壓的現象越來越少，貴州茅台存貨管理水平相對比較穩定；總資產週轉率也是呈現平穩上升的態勢，説明茅台企業的銷售能力逐漸增強，總資產的利用能力也在逐漸提高。
從貴州茅台長期償債能力指標來看，不管是資產負債率還是產權比率都呈現逐年下降趨勢，説明貴州茅台的長期償債能力有所欠缺，對債務的承擔和保障能力較弱，如不及時調整，可能會發生財務風險。
貴州茅台五年來毛利率略微下滑，但在 2018 年逐步開始上升，不過從數值來看，銷售毛利率是比較大的，都在 90%左右，説明貴州茅台企業毛利率足夠高，市場需求比較大；
其次，對於銷售淨利率，雖有下滑現象，但從 2017 年開始逐年攀升，説明貴州茅台的利潤獲取能力是越來越強的；再次，對於資產報酬率來説，貴州茅台的資產報酬率由 2015 年的 23.33%下降到19.87%，但從 2017 年指標有所回升，並逐年增加，説明茅台企業及時採取了應對指標下滑的措施，使企業的資產回報能力加強、盈利增加。
最後，對於淨資產收益率（ROE）指標，能夠直接反映出股東投資一元錢能獲得多少利潤，貴州茅台的淨資產收益率有緩慢增長趨勢，説明貴州茅台對股東投入資本的利用效率比較合理。
隨着經濟的不斷髮展、人們越來越追求高品質的生活，在這種背景下，高端優質白酒未來會取得突飛猛進的發展，因此高端白酒市場必然是值得投資者進入的。
白酒行業是一個不錯的產業，對於龍頭企業貴州茅台，各方面指標在同行業中處於領先地位，不僅佔有較大的市場份額，羣眾認可度高，並且企業具有較強的盈利能力，投資回報率也較高。
作為東方神水，貴州茅台市值高達2萬億，股價達到1850元，能否延續輝煌還得看下一步。