半年報解讀｜上半年扣非淨利增近4倍 捨得酒業迎來“復興”

財聯社（成都，記者 熊嘉楠）訊，隨着復星系的“人馬”上位，捨得酒業（600702.SH）老酒戰略成效凸顯，上半年扣非淨利增近4倍，贏得頭彩。酒類營銷專家肖竹青向財聯社記者表示，在穩定了股權結構以及管理層後，捨得酒業激發了渠道的信心和可持續發展的動力。

公司上半年實現營收23.91億元，同比增長133.09%；淨利7.35億元，同比增長347.94%；扣非淨利7.28億元，同比增長394.72%；現金流8.72億元，大幅轉正。產品方面，中高檔實現營收18.77億元，同比增長149.01%，低檔酒實現營收3.17億元，同比增長235.52%。公司相關人士曾向財聯社表示：“今年上半年，國內疫情逐步得到控制，中高端白酒消費市場明顯回暖，公司老酒戰略逐步被市場接受。”

公司表示，2021年下半年將繼續按照“打造老酒品類第一品牌”的戰略目標, 大力發展優質經銷商，不斷加強市場基礎建設、消費者培育與品牌宣傳，不斷提升生產系統自動化水平與產品品質，確保企業持續、健康與快速發展。

實際上，捨得的靚眼業績與復星系入主有着直接關聯。肖竹青告訴財聯社記者：“白酒行業的市場份額已逐漸向強勢品牌集中，捨得酒業本就為中國知名的文化白酒，不僅擁有大量的消費者，還擁有健全的銷售服務體系和經銷商體系。復星系入主以後，理順了頂層設計和激勵機制，雙品牌戰略更加清晰，穩定了渠道的信心與決心，激發了銷售團隊的積極性。”

今年上半年批發代理實現收入20.15億元，同比增長153.57%；電商銷售實現收入1.79億元，同比增長233.47%。上半年新增經銷商643家，退出360家，報告期末共2044家，較一季度增加103家。

值得注意的是，白酒行業即將迎來傳統旺季，可疫情的反覆似乎為行業下半年的發展增添了幾分不確定性。對此，肖竹青分析道：“疫情反覆對捨得酒業可能會有一定的影響，但影響有限。首先，國家在控制疫情方面已經有成熟的經驗；其次，國家希望提倡以消費來刺激經濟的增長，所以發展酒業符合這種剛性需求。下半年作為傳統旺季，捨得酒業的業績增長更值得期待。”