海富通基金呂越超：股市重回結構性行情，堅守長期主線

　　8月19日，兩市股指早盤低位震盪，疫苗股大幅回調拖累創業板指跌超2％。午後上證指數一度翻紅，北向資金恢復交易後，券商、地產等權重板塊連續殺跌，三大股指最終全線收跌。上證指數收報3408.13點，跌1.24％；深證成指收報13480.85點，跌2.09％；創業板指收報2612.84點，跌3.27％；科創50收報1472.02點，跌2.68％；萬得全A收報5280.09點，跌1.70％，成交1.076萬億元。

　　從全天盤面來看，疫苗、軍工、半導體領跌，金融板塊疲軟，電力、食品板塊逆市走升。Wind數據顯示，北向資金午後13:30分恢復交易，此後便單邊流出，截至收盤淨賣出61.34億元，其中深股通淨賣出39.2億元，滬股通淨賣出22.14億元。

　　海富通基金公募權益投資部副總監呂越超表示，經過了前期市場的強勢上漲，近期市場調整震盪，原因之一在於投資者主流配置的品種，估值已到達相對高位。前期支持市場上漲的原因，一方面是一些公司自身過硬的基本面，良好的盈利預期，但疫情後貨幣政策寬鬆背景下，流動性的支撐也起到了很大的貢獻。

　　隨着經濟的全面復甦，“大水漫灌”和強刺激已沒有必要。轉型升級仍是中國社會和經濟發展的主基調。近期信貸數據也印證，貨幣政策邊際收緊，流動性轉向合理充裕。因此，好公司“幹拔估值”已階段性放緩。此外，外部因素的擾動，也壓制了市場的風險偏好。

　　但是，對於後市走向，呂越超表示也無需過於悲觀。在經濟未見強復甦，通脹壓力不大的情況下，很難看到貨幣政策強力收縮。市場在短期震盪後將趨於穩定，後市預計仍將以結構性機會為主，長期看好科技、光伏、新能源等成長板塊。