歷史或將重演？若美國大選陷入膠着 美元將有望擺脱頹勢

外匯天眼APP訊 : 週五(9月18日)，距離2020年美國大選僅剩46天的時間。受美債收益率下滑及市場預期美國經濟增速相對較弱的心理拖累，美元已由3月高點跌超9%，目前接近16個月以來的最低水平。然而據路透社報道，一部分投資者當前開始押注，由美國總統大選所引發的一波匯市震盪，或許將是協助美元擺脱數月跌勢的救星。

歷史數據顯示，美元往往會在美國總統大選前後走強。

美國銀行全球研究的G10外匯及利率策略分析師Ben Randol指出，自1980年以來，在9月初到12月初的這段期間，美元指數上漲的比例為70%，平均漲幅2.5%。而今年的情況甚至可能更具爆發性。投資者預期11月3日美國大選的結果有可能存在懸念或遭到挑戰，或許會促使市場交易人士出脱風險較高資產，轉入美元等避險資產。

舊金山外匯顧問公司Klarity FX的執行董事Amo Sahota表示，“大選難分勝負、結果膠着很可能讓人緊張，這對美元利好。”

如果美元急劇上漲迫使看跌的投資人平倉並買回美元，也就是所謂的軋空，空倉的龐大規模最終反而可能助推美元上漲。美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新數據顯示，美元淨空倉達到326.7億美元，接近10年來的最高位。

“選戰差距縮小和歷史性的季節性趨勢都引發更多不確定性，可能造成擁擠的倉位減少。但這是軋空，不是逆轉，”道明證券(TD Securities)分析師最近在報告中寫道。

對於具體貨幣對的選擇，紐約Record Currency Management的宏觀策略主管John Floyd押注美元兑加元料上漲，部分因為大選相關的波動性促使投資人買入避險資產。

BoFA Global Research的Randol則表示，根據該行的模型計算，美元被低估約4%。計算依據了利率差異和貿易條件等因素。該行最近建議買入美元，賣出瑞典克朗和加元。

當然，美元中長期前景仍不被一些業內人士看好。對尋求收益的投資人來説，美國利率將維持在紀錄低位附近的預期，已打壓美元的吸引力。其他人則認為，歐洲和亞洲對新冠病毒危機的應對更有條理，這樣的看法將讓投資人規避美元資產。例如，牛津經濟研究院分析師就表示，美元因波動性驅動的任何上漲都可能是暫時的，預計美元將連續多年下跌。

Millennium Global Investments共同投資長Richard Benson作空美元兑歐元，並押注美元將在未來幾個月繼續貶值。

不過他表示，如果民主黨總統候選人拜登在民調中喪失對特朗普的領先優勢，美元這樣的走勢可能會中斷。Benson表示，特朗普不太可能進行財政擴張，更有可能令市場動盪，對美元來説，特朗普勝選是更為偏多的結果。他説，“如果拜登在辯論中表現不佳，或者如果出現了災難性的時刻，那將引起美元短期應聲升值，市場走勢將會震盪。”