太平洋投資管理公司（PIMCO）認為，美元下跌剛剛開始，這一全球儲備貨幣對新興市場貨幣還有進一步下跌的空間。
PIMCO駐香港投資組合經理史蒂芬-張（Stephen Chang）表示，雖然美元對其他主要貨幣已經下跌，但在貿易加權基礎上仍上漲約2%，並且強於2019年的平均水平。他表示，一個重要的里程碑將是美國新刺激計劃的通過。
他説：“我們仍處於美元貶值的早期，需要注意的一個重要因素是美國是否會通過第四階段的財政刺激方案，否則，財政支持的中斷將導致重大的風險規避和美元看漲事件。”
由於特朗普政府控制疫情不力，加上美聯儲承諾提供無限制的流動性以支持受疫情衝擊的經濟，美元正承受越來越大的壓力。彭博美元現貨指數自3月高點已下跌了10%，而對沖基金兩年來首次對美元持看跌態度。
美國國會正試圖打破一項新協議的僵局，此前創紀錄的刺激措施已經在投資者中引發了對通脹的擔憂。
張表示，雖然大部分發達國家的貨幣已從美元貶值中受益，但亞洲國家的貨幣卻落後了。他説，他看好人民幣和韓元，這與瑞士信貸及瑞銀財富管理（UBS Wealth Management）的觀點一致。
張説：“亞洲的週期性復甦，特別是韓國和中國，應該讓這些貨幣表現更好。”
PIMCO還看好馬來西亞和中國的政府債券，因為預計這兩個國家的央行可能會繼續降息，以重振受大流行病影響的經濟。