新東方再傳回港上市 Q1業績繼續同比下滑逆勢擴張
10月19日，據有關媒體報道，新東方計劃在本週尋求通過港交所聆訊，最快本週末於港交所官網披露通過聆訊後的招股説明書。
實際上，市場上關於新東方回港二次上市的傳聞一直不斷。2020年6月，市場消息稱新東方正與銀行洽談回港上市事宜；8月10日，彭博消息稱新東方已經選定保薦人，募集資金至少為10億美元；10月10日，有關媒體報道新東方已經向港交所遞交機密AI文件。
新東方曾在6月回應稱，暫無該計劃；近日又對外回應，對市場傳聞不予置評；10月13日，當招商證券分析師在業績電話會上就新東方回港二次上市提出詢問時，新東方首席財務官楊志輝表示，不適合對此發表評論。
作為教企龍頭，新東方也不可避免的受到新冠疫情的影響。10月14日披露的2021財年Q1財務業績顯示，其營業收入和淨利潤雖然均環比均有所增長，但同比來看，仍未恢復到疫情前的水平。
此外在特殊時期，新東方一直逆勢擴張。公司認為依託自身財務及數字化優勢，將利於捕捉整個行業在市場整合中的機會。
人數增長單價降低 淨利潤同比下滑25.78%
新東方2021財年第一季度所對應的月份是2020年5月31日至2020年8月31日。在此期間，新東方實現營業收入9.86億美元，同比下滑7.97%，環比增長24%：實現淨利潤1.51億美元，同比下滑25.78%，環比增長110%。
從多個季度來看，新東方正在逐漸走出疫情帶來的不利影響，但總體業績仍未恢復到之前的水平。增速方面，營業收入增速繼2020財年第三季度同比大幅下滑後，第四季度和2021年第一季度均錄得負增長。同樣，淨利潤在2020財年第四季度和2021財年第一季度分別同比下滑140.12%和25.78%。
與之相對的是，新東方的國內業務持續增長。優能初高中課後輔導業務和泡泡少兒英語在2020財年第四季度分別增長了約1%和約10%。到了2021財年第一季度，則分別增長約9%和約4%。
整體來看，新東方在特殊時期的業務分化明顯。
一般而言，公司通常在會計年度中的第一季度取得最高季度收入。這主要是大量學生會選擇在暑假期間參加課程培訓所致。
在2021財年第一季度，新東方參加學術課程輔導和考試準備課程的學生總人數同比增長13.5%，達到約296.11萬。首席執行官周成剛表示，夏季的推廣活動非常成功，儘管今年暑假有所縮短，但總推廣入學人數依然達到了107.9萬人，同比增長31%。
不過新東方在業績電話會議中透露，在定價方面，按課程計的平均ASP（即現金收入除以學生總入學人數）比上一年下降了約10%。這表明，今年暑假的促銷力度大於上一年。
逆勢持續擴張 或回港上市募集至少10億美元
自疫情以來，新東方一直強調要繼續執行擴張計劃。新東方認為，自身擁有財務及數字化方面的優勢。在市場環境不佳的情況下，上述優勢可以讓公司在行業發生整合的時候，抓住市場機遇。
公開數據顯示，截止2020年8月31日，新東方包括短期投資在內的總現金為38.26億美元，佔總資產的52.20%。此外，疫情期間線下課程轉線上所依託的OMO系統是自主開發的。
在2020財年，公司教室總面積比2019財年末增加約26%，學校和學習中心總數增加了211個，總數為1465個。2021財年第一季度，學校和學習中心總數繼續增加了7個，總數達1472個。
新東方在業績電話會議中表示，子公司新東方在線Koolearn在過去兩個季度中一直在市場營銷和服務方面投入資金，以便在高峯期吸引客户。具體包括增加客户服務代表和市場營銷人員，投資升級應用程序和在線平台，建立教學培訓中心等。不過新東方預計，相關支出會在接下來幾個季度正常化。
在下一個季度以及2021財年的剩餘時間，新東方將繼續在擴大線下業務；投資數字技術，在更多的產品引入OMO系統；控制成本和減少整個公司的支出等方面着力。
另外值得關注的是，據媒體10月19日報道，新東方計劃在本週尋求通過港交所聆訊，最快本週末於港交所官網披露通過聆訊後的招股説明書。根據此前多次市場傳聞，新東方在港二次上市或將募集至少10億美元。
據悉，新東方回港二次上市滿足港交所新訂《上市規則》中所列要求，即1、要求屬於創新產業企業。2、二次上市的企業必須在紐交所或倫交所等英、美市場上市並至少兩年保持良好合規記錄。3、市值不少於400億港元，或市值不少於100億港元及最近一年度收益至少10億港元以上。（文/新浪財經上市公司研究院 何吾）
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責任編輯：公司觀察