連日來,一些債券基金“閉門謝客”的行為引起業內廣泛關注。業內人士認為,這些行為可能與本月信用債密集違約和債券基金遭遇大額贖回等有關。
據《國際金融報》記者不完全統計,截至11月25日,本週已有多隻債券基金發佈暫停大額申購等業務的公告,少數基金暫停了個人投資者申購等業務。
債基遭大額贖回
信用債集中爆雷,債券基金深受波及,即便是一些重倉了國開行、進出口銀行發行的債券的基金也被迫接受大額贖回的事實。
11月19日,英大安惠純債發佈提高份額淨值精度公告稱,A類份額於前一日發生鉅額贖回。為確保基金份額持有人利益不因份額淨值的小數點保留精度受到不利影響,自前一日起提高基金A/C份額淨值精度至小數點後八位,小數點後第九位四捨五入,基金將自鉅額贖回對基金份額持有人利益不再產生重大影響時,恢復《基金合同》約定的淨值精度。
三季報顯示,英大安惠純債季末規模達到99.7億元,債券倉位達到98.65%,前五大債券持倉均為國開債和進出債,倉位比例達到58.44%。其中,A類份額規模達到99.67億元,上半年末機構投資者持有比例達到99.99%;C類份額規模為0.03億元,上半年末個人投資者持有比例達到100%。
三季報提及,該基金存在兩大機構投資者持有基金份額達到或者超過20%的情況,期末持有份額佔比分別達到49.98%和44.98%。而這很有可能會出現上述公告中提及的“鉅額贖回”情形。
11月24日,九泰基金髮布公告稱,九泰久嘉純債3個月定開A/C於前一日發生大額贖回。為保護基金持有人利益,決定提高11月23日當日基金A/C份額淨值位數至小數點後7位,小數點後第8位四捨五入。於11月24日恢復基金合同約定的淨值精度。
對於上述純債基金遭遇大額贖回的情況,某公募業內人士稱,信用債市場的違約可能影響到了部分機構投資者對債券基金投資的情緒,所以選擇落袋為安。
多隻債基閉門謝客
前有兩隻基金遭遇大額贖回,後有多隻基金接連“閉門謝客”。《國際金融報》記者注意到,本週以來,已有多隻債券基金髮布暫停大額申購等業務公告,一部分基金髮布了暫停個人投資者申購等業務公告。
11月25日,銀華遠景債券宣佈自11月26日起,暫停大額申購等業務,限額設置為50萬元。同日,德邦鋭乾債券也暫停了大額申購,限額設置為5萬元。光大保德信安澤債券、中銀智享債券、鵬揚淳開債券等多隻債券基金曾於近日發佈暫停大額申購等業務公告。
同日,太平恆久純債、平安惠智純債等債券基金髮布暫停個人投資者申購等業務公告。上述債券基金近期“閉門謝客”的原因均只在公告中表示,“為保護現有基金份額持有人的利益”。
對於債券基金近期暫停申購的行為,某業內人士對記者表示,可能是因為基金遭遇大額贖回後,如果申購份額過多,會出現某單一投資者持有份額佔比超過50%,觸碰了基金流動性風險管理的上限。
北京某公募人士向記者分析稱,基金暫停大額申購的原因還可能是,受信用債市場違約影響,債基遭大額贖回後淨值回落,一些投資者可能想借機抄底買入債券基金,但基金經理更想長期持有一些債券,維持原有基金倉位和業績,此時大額申購可能會影響到投資操作。
申萬宏源證券研究所首席市場專家桂浩明對《國際金融報》記者表示,大額贖回的狀況也曾發生過,當債市調整時,部分債券基金會遭遇客户的大額贖回。不過,今年的情況還有點特殊,主要是信用債違約現象比較多,這使得市場擔憂情緒上升,動搖投資者對整個債券市場的信心。另外,臨近年底,資金也有回籠的需要,導致當前債券基金面臨較大的贖回壓力。
桂浩明估計,上述局面可能還會延續一段時間,其影響不僅僅是導致債券市場低迷,而且還推升了無風險收益率,加大了市場融資成本。鑑於這種局面的改變需要一段時間,近期投資者對債券市場以及債券基金的投資,都應該慎重。
(文章來源:國際金融報)