今日早盤，鹽津鋪子再次一度觸及跌停。
在7月15日、16日、19日，鹽津鋪子已經三個跌停，這與其業績下行有關。
7月14日，鹽津鋪子發佈2021年半年度業績預告，預計實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為4500萬元～5500萬元，比上年同期下降57.68%～65.38%。
今年一季度鹽津鋪子實現淨利8203萬元，超過上半年淨利潤。換句話説，鹽津鋪子二季度不僅沒賺到錢，還賠了約2700萬元～3700萬元。這也是鹽津鋪子2017年上市以來首次錄得單季度虧損。
在業績出來之前，從4月底，鹽津鋪子股價一直就在跌，從最高價145.8元計，7月19日最新收盤價為69.73元，跌幅高達52%，妥妥的腰斬。
為了救場，鹽津鋪子19日晚發佈公告稱，公司實際控制人、部分董事及部分高級管理人員計劃6個月內合計增持不低於5000萬元。其中公司實際控制人、董事長張學武、張學文兄弟倆合計增持不低於4000萬，副總經理、財務總監等增持不低於1000萬。但從今天鹽津鋪子股價走勢看，增持公告似乎沒有什麼效果。
缺席社區團購的風口
對於業績同比下降的主要原因，鹽津鋪子表示：
一是低估社區團購等新零售渠道。鹽津鋪子稱，由於2020年上半年疫情期間，商超渠道銷售需求旺盛，銷售收入基數較高，增厚了業績。這一點在2020年半年報中亦有所體現，鹽津鋪子取得營業收入9.45億元，同比增長47.53%；取得淨利潤1.30億元，同比增長96.44%。
因此，鹽津鋪子2021年上半年 " 照抄作業 "，依舊重視在商超渠道人員推廣、促銷推廣等相關市場的費用投入，但收入增長及渠道業績未達預期。
按照鹽津鋪子披露的2021年一季報數據測算，即一季度取得8203.28萬元淨利潤，那麼二季度將虧損約2700 萬元 -3700萬元。鹽津鋪子自2017年上市來首次出現了單季度虧損，不可謂不慘淡。
2020年疫情帶動了社區團購的升温，隨着拼多多、美團、滴滴、阿里、京東等互聯網巨頭重金撒錢，社區團購的賽道一度火熱無比。數據顯示，2020年國內社區團購市場交易規模750億元，同比增長120.58%，預計2021年將達到1040.3億元。
受到社區團購擠壓後，商超或依賴商超渠道的企業便一籌莫展。公開資料顯示，鹽津鋪子以直營商超渠道、經銷商渠道為主，電商渠道則呈現 " 起步晚、佔比少 " 的特點。從 2014 年起，鹽津鋪子開始藉助天貓、京東等電商平台進行銷售，2017年-2020年電商渠道營業收入分別為 4947.43萬元、1.02億元、7019.50萬元、1.09億元，佔比分別為6.56%、9.23%、5.02%、5.58%。
其次，則是多項費用的投入。公告顯示，主要由於鹽津鋪子定量裝流通渠道和華東華北拓展新區域的市場費用已投放，但仍處於培育階段；新品上市初期市場費用和整體研發費用投入較大，目前處於孵化推廣期；大豆油、棕櫚油、奶粉等原材料上漲幅度較大，生產成本隨之上升；以及2021年限制性股票激勵計劃分月列支股份支付費用增加。
休閒食品如何升維？
曾經的三隻松鼠過度依賴線上不可取，但像鹽津鋪子一樣押注線下也不是明智的選擇。
社區團購快速崛起的背景下，渠道變革成為了休閒食品品牌不得不面對的關鍵問題：像曾經的三隻松鼠一樣過度依賴線上不可取，但像鹽津鋪子一樣押注線下，也不是明智的選擇。未來做好線上線下的全渠道協同必不可少。
但僅做好渠道變革，對於國內的休閒零食品牌來説還遠遠不夠。
當下，國內的新消費品牌創業正方興未艾。秉承“每一種消費品,都值得重新做一遍”的理念，藉助背後資本的支持，新的休閒零食創業品牌正如雨後春筍般冒出，分食這一市場。競爭壓力不斷升級。
數據顯示，2021年上半年，阿里平台的休閒食品行業銷售為368.4億元、同比增長0.1%。其中三隻松鼠、百草味、良品鋪子累計銷售額分別27.4/21.9/13.7億元、分別同比-37.2%/-20.3%/-19.8%，龍頭表現遜於行業，市場反而被腰部、尾部企業佔領。
更關鍵的是，如今創投圈追捧消費項目，開始流行用PS（市銷率）來給消費項目估值。這使得新消費品牌為求營收增長，不計虧損，在營銷和渠道上的打法都比老品牌更加犀利。
新消費代表企業元氣森林創始人唐彬森有句名言，“我們敢在創造20億元收入時，就掏出18億元去做廣告投放。”
不同於此前的新消費品牌只專注於線下，在線上流量越來越貴，獲客成本越來越高的情況下，這些新消費品牌也在做線上線下全渠道的佈局，如鍾薛高、王飽飽、莫小仙等品牌已經進入線下商超渠道。
行業頭部品牌中，三隻松鼠、良品鋪子、百草味等以線上起家的品牌也在加強對線下渠道的佈局，新舊品牌的爭奪全面加速。
此外，隨着國內人口增長逐漸觸頂以及人口老齡化的趨勢，休閒零食這類消費幾乎已經被設定了增長的天花板，更多的成為存量爭奪的戰場。這是長期看國內休閒零食行業發展不得不考慮的大背景。
休閒零食行業的一個顯著特點，就是產品同質化程度高、品牌壁壘不強，很容易被替代。如何做好渠道協同讓消費者更易獲得，做好新產品、品類開發讓消費者重複購買，是行業內企業普遍都面臨的難題。
無論是高瓴資本曾經加持的良品鋪子，背靠百事可樂的百草味，還是擁有超級方法論的“國民零食第一股”三隻松鼠，至今沒有企業交出過成功的答卷，鹽津鋪子也沒能例外。
喊出要成為“食品界的華為”的目標，或者設置頗有野心的員工股權激勵計劃，都能看出企業執掌者張學武的信心和拼勁兒，但選擇了休閒食品這條擁擠的賽道，也就意味着選擇了一段艱難的創業之旅。到現在為止，鹽津鋪子所做的還遠遠不夠。
信息來源：鈦媒體、和訊網、網易新聞、東方財富網