時隔12個交易日，央行逆回購重回千億下方

　　中新經緯11月3日電 據央行網站3日消息，為維護銀行體系流動性合理充裕，2023年11月3日人民銀行以利率招標方式開展了430億元逆回購操作。

　　圖源：央行網站

　　數據顯示，11月3日有4990億元逆回購到期，因此單日淨回籠4560億元。值得一提的是，這是10月17日以來，央行逆回購規模時隔12個交易日重回千億下方。

　　圖源：Wind

　　本週(10月30日-11月3日)，央行公開市場共有28240億元逆回購到期，累計進行了18980億元逆回購操作，因此本週淨回籠9260億元。

　　資金面上，11月2日，Shibor短端品種集體下行。隔夜品種下行29.5BP報1.494%；7天期下行5.2BP報1.837%；14天期下行49.0BP報1.969%；1個月期下行0.3BP報2.262%。

　　德邦證券指出，10月以來，由於跨季、繳税大月和國債增發、地方特殊再融資債發行等多重因素疊加下，資金需求明顯增加，央行為呵護銀行間市場流動性合理充裕，持續加大了逆回購投放力度，到10月30日-11月3日單週逆回購到期量達到了2.8萬億的歷史新高水平，這一水平的逆回購到期量也將對資金面形成相當顯著的擾動。

　　但德邦證券認為，央行逆回購操作不同於MLF、準備金率等影響中長期貨幣供應的工具，主要目標是平衡短期流動性供需，保持銀行間市場平穩運行，在非極端情況下並不需要也不適合通過中長期的貨幣政策工具來對沖超短期的7天逆回購的影響，這可能造成其他層面的額外影響。若資金面在跨月過後能夠企穩，預計央行仍將採取逐步縮量投放的方式緩慢釋放逆回購到期壓力。

　　展望後市，開源證券分析，後續資金利率中樞有兩種可能性，如果央行配合國債發行，在國債發行期間加大資金投放，那麼資金面可能將保持緊平衡；如果央行更注重防範匯率風險，資金面可能將維持偏緊趨勢，甚至可能會繼續收斂，債市收益率亦將隨之上行。

　　貨幣政策方面，11月2日，中國人民銀行黨委、國家外匯局黨組召開擴大會議提到，始終保持貨幣政策的穩健性，更加註重做好跨週期和逆週期調節，充實貨幣政策工具箱，為穩定物價、促進經濟增長、擴大就業、維護國際收支平衡營造良好的貨幣金融環境。

　　會議表示，加快建設現代中央銀行制度，健全貨幣政策和宏觀審慎政策“雙支柱”調控框架。深化利率匯率市場化改革，健全市場化利率形成、調控和傳導機制，堅持市場供求在匯率形成中發揮決定性作用。(中新經緯APP)