【嘉盛集團】預警全球資產價格巨震的先行指標

　　銅價：受上升趨勢線支持

　　銅價是其中一種經濟指標，因為這種金屬廣泛地應用於工業生產和電氣設備。銅的消費量可以反映經濟狀況。事實上，期銅價格從3月低點反彈了40%以上。

　　目前，其中一個重要的經濟主題是新冠肺炎事件爆發後的經濟復甦。經濟合作與發展組織(OECD)表示，今年全球經濟下滑不會像之前擔心的那樣劇烈，儘管復甦速度正在失去步伐，經濟復甦在一段時間內還需要各國政府和央行的支持。OECD預計2020年全球經濟將萎縮4.5%，低於6月預估的-6%。

　　近日，中國政府公佈，8月份工業產量同比增長5.6%(預期為+5.1%)，零售額同比增長0.5%(預期持平)。這對銅價來説將是一個正面的信號，因為中國是最大的銅消費國。

　　從技術角度看，期銅在突破日線圖上的下降通道後仍在高位交易。事實上，期銅價格也受到從3月低點拉出的上升趨勢線的支撐。

　　看漲的讀者可將最近的支撐位設定在2.89美元，而阻力位將分別位於3.1美元和3.3美元。

　　來源：Gain Capital，TradingView

　　現貨白銀：盤整持續, 看漲勢頭依然

　　週三美國聯儲局將聯邦基金利率維持在0.00%-0.25%不變，而官員們的預測中值顯示，利率將維持在當前水平直到2023年。儘管結果在很大程度上與預期一致，但美聯儲預計，與6月份之前的預測相比，今年GDP的降幅較小，失業率和通脹展望都有所改善。

　　前景的改善應該有利於白銀，因它可以用於工業用途，但同時美元的反彈限制了白銀的上行勢頭。

　　從技術面看，現貨白銀在經歷了3月至8月的漲勢後，一直保持在窄幅區間內交投。儘管如此，它仍然保持看漲傾向，因為它維持在上升中的50日移動均線上方。位於25.30美元的水平可能被視為是最近的支撐位，而上方阻力料分別於28.90美元和30.00美元遇上。

　　來源：Gain Capital，TradingView

　　銅/銀比率的啟示

　　雖然銅和白銀都是工業金屬，但白銀具有額外的儲值作用(貴金屬)。銅/銀比率的計算方法是將銅的市場價除以白銀的市場價。

　　銅/銀比率有時被用作全球經濟增長的晴雨表。若比率讀數較低，表明在經濟不確定時期，投資者/交易員更喜歡持有白銀(貴金屬)。

　　銅/銀比率 (2017年--現在)

　　來源：彭博社 Bloomberg

　　銅/銀比率在2018年9月和2019年4月達到高點。然後回調至最近2020年8月低點 (0.0982)，這是自2011年以來的最低水平，表明我們面臨的全球經濟形勢的確十分嚴峻。

　　從另一個角度來看，低迷的銅銀比讀數顯示出白銀價持續強於銅價的趨勢。

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