年內A股股票質押風險進一步緩解 大股東高比例質押公司降至283家

　　近日，滬深交易所將大股東持股狀態列入季報披露事項。《證券日報》記者梳理發現，今年以來，上市公司股票質押風險進一步緩解，存在股票質押公司的數量、大股東高比例質押公司數量均呈現下降態勢。

　　據中國證券登記結算公司（下稱“中證登”）官網最新數據，截至9月24日，A股2521家上市公司存在股票質押，較2020年年底減少111家，佔A股上市公司數量比例55.7%，較2020年年底降低8.17%。

　　另據Wind資訊數據，截至9月29日，大股東高比例質押（質押比例超過80%）的公司降到了283家，較2020年年底減少22家。

　　接受《證券日報》記者採訪的市場人士表示，近年來，監管層多措並舉推動上市公司化解股票質押風險，上市公司股票質押風險顯著緩解，接下來，可以通過優化上市公司融資環境，加大監管力度，加強對相關違法行為處罰力度等方式，進一步化解上市公司股票質押風險。

　　41家公司合計股票質押比例超50%

　　2018年下半年以來，股票質押風險是監管重點關注的領域，2020年9月23日召開的國務院常務會議提出，穩妥解決股票質押風險、違規佔用資金、違規擔保等問題。此後，2020年10月份出台的《國務院關於進一步提高上市公司質量的意見》（下稱《意見》）提出，積極穩妥化解上市公司股票質押風險。堅持控制增量、化解存量，建立多部門共同參與的上市公司股票質押風險處置機制，強化場內外一致性監管，加強質押信息共享。

　　“降低股票質押風險顯著下降，主要是監管進行很好的引導，採取了降槓桿等一系列的舉措，另外，通過嚴監管防止相關股東通過股票質押抽逃資產。”南開大學金融發展研究院院長田利輝在接受《證券日報》記者採訪時表示，具體來看，一是部分上市公司盈利增加，股東現金流得到相對優化；二是監管提供了更多的融資手段，降低了上市公司向大股東融資，並導致大股東進行股票質押的必要性。

　　“隨着證監會着重化解風險的一系列舉措推出，目前A股股票質押風險已在可控範圍內。”中國銀行研究院博士後汪惠青在接受《證券日報》記者採訪時表示，近年來，監管層通過加強排查分析，有的放矢開展監管措施，提高風險化解工作的精準度；明確提出股票質押風險化解的政策要求；建立股票質押風險信息報送和預警報告機制等方式，多措並舉推動上市公司化解股票質押風險。

　　從A股整體質押情況來看，據Wind資訊數據統計，截至9月29日，A股質押股數合計4405.85億股，較2020年年底下降9.44%。從上市公司整體來看，股東合計股票質押比例超過50%的公司有41家，較2020年年底減少14家。

　　業界建言多舉措確保質押風險不反彈

　　雖然，今年以來上市公司股票質押的主要風險指標呈現出趨勢性好轉的態勢，但是，上市公司股票質押風險與股市波動密切相關，確保質押風險不反彈，仍然是監管的重要任務。

　　“股票質押使大股東可以在不讓渡控制權的前提下獲得融資，但高比例、大規模的股票質押一方面會影響企業股權結構的穩定性，不利於公司長足發展；另一方面容易在估值下滑時形成‘殺跌’的惡性閉環，不利於資本市場穩定發展。”汪惠青表示。

　　對於如何進一步化解上市公司股票質押風險，確保質押風險不反彈，汪惠青認為，監管部門需要加強監管力度。通過加強對質押人的質押資質的審查，強化股票質押信息披露，建立健全上市公司股票質押信息共享平台。此外，加大對相關違法違規行為的懲罰力度，也能夠對大股東形成有效威懾。

　　田利輝認為，監管應該嚴防個別股東通過股票質押等有關方式進行資產轉移，讓控股股東將更多的精力聚焦於促進上市公司發展。